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上周全球市场挺有意思——风险偏好虽然稳住了,但G7的债券市场却被一波强劲数据打了个措手不及。
先看澳大利亚,CPI同比直接跳到3.8%,比市场预计的3.6%还高。这数据一出,5年期国债收益率当天就蹿了15个基点,澳元兑美元一个月涨了2.5%。加拿大那边更夸张,就业报告炸裂般强劲——失业率6.5%,远低于7.0%的预期。结果呢?加拿大5年期国债出现了2022年以来最猛的单日波动,直接拉升20个基点,加元也跟着飙了2%。
日本的情况也值得注意。虽然资本支出表现疲软,但市场几乎押注日本央行这个月会加息,概率高达90%。这么一对比,美联储的鸽派姿态在G7里显得特别突出。
说到美联储,市场普遍认为本周FOMC会议会降息25个基点,而且2026年还会再来两次。虽然通胀一直很顽固,但美联储盯上了失业率的疲软表现(大约4.5%),打算借这个理由完成今年最后一次降息。考虑到12月到1月之间还有两份就业报告要发布,估计鲍威尔会给1月或3月再次降息留点空间。至于2026年的点阵图预测?大概率和上次差不多。
不过,美联储这种鸽派立场开始遭遇市场质疑了。投资者们正密切关注鲍威尔在问答环节会释放什么信号。