今天A股这出戏，开场就给人来了个下马威。

早盘沪指直接低开砸到3870.94点，眨眼功夫又俯冲至3856.25点——屏幕前盯盘的人估计心都提到嗓子眼了，寻思着这该不会又是那种"早晨冲劲十足、午后一泻千里"的老套路吧？结果午后剧情神反转，指数愣是从低位爬起来，硬生生站上3880点，超过3500只股票飘红，大消费、半导体轮番上阵唱大戏，市场情绪瞬间从冰点回温。

但问题来了：这波低开高走，到底是行情真要起飞的预兆，还只是调整途中喘口气的假动作？

**盘面有看头，但别高兴太早**

今天反弹确实有几把刷子。上午成交额就干到2900亿，比前几天的死气沉沉强多了，至少说明场内资金开始动弹；板块这边政策主线倒是挺清楚——四川那边婚假生育假延长的消息一出，大消费板块直接起飞，阳光乳业、燕塘乳业封板领跑，海南自贸概念也蹭着封关倒计时的热度集体拉升，海南瑞泽这些票涨停板稳稳的。半导体更狠，直接冒出20cm涨停的个股，题材热度肉眼可见。

情绪面数据也不错：涨家数1320对跌家数862，中小盘股表现尤其亮眼，黄线全天压着白线跑，说明市场赚钱效应在修复。乍一看挺美好？先别急着开香槟。

**资金没真进场，这糖可能有毒**

最要命的问题藏在资金结构里：虽然整体成交额放大了，但主力资金还是净流出26亿，机构该观望还是观望。换句话说，今天这波反弹更像是场内存量资金自己在腾挪，增量资金压根没想进来凑热闹。

技术面也埋着雷。沪指虽然站上了3875点这道心理关口，但3880点的今日高点已经形成短期压力位。从波浪结构推演，这轮反弹大概率只是A浪调整里的内部修正动作，后续还得回踩3850-3840支撑区间试试成色。更微妙的是，今天指数涨得不温不火，个股却普涨——权重股明显拖后腿，这种"小票狂欢、大票装死"的格局，往往意味着行情持续性存疑。

**行情到底启没启动？盯紧这三个信号**

要判断是不是真反转，得看三件事：

第一，量能能不能持续放大。至少得维持万亿级成交，而且主力资金得回流，否则就是"无量反弹难长久"的老毛病；

第二，3880点这道压力位能不能真正突破，并且稳稳站住3875点，别来回拉锯把动能耗光；

第三，主线板块能不能形成合力。不管是消费、半导体，还是政策驱动的地产、国企改革，得有持续的龙头带队和资金承接，而不是今天炒这个明天炒那个的一日游玩法。

**机构怎么看？调整还没结束**

开源证券的说法是，当前属于"稳定增量+温和情绪"的格局，微盘风格还有上行空间，但这不代表全面牛市要来。从波浪理论角度讲，完整调整得走完A浪下跌、B浪反弹、C浪杀跌的三步曲，现在大概率还卡在A浪调整的反弹阶段——真正的行情启动，得等调整到位、增量资金进场的信号出现。

历史经验也显示，年末行情通常伴随政策窗口期的预期，但在那之前，市场多半维持震荡格局。这时候盲目追高，很容易踩中回调的节奏。

**普通人该怎么办？别急着上车**

当下最理性的操作不是跟风追涨，而是"借反弹辨方向，逢回调找机会"。

短期以观望为主，避开已经冲高的题材股，重点关注3850-3840支撑区间的表现——如果后续回调到这个区间且放量企稳，再考虑低吸布局。方向上优先选有政策支撑和业绩预期的板块：比如受益于消费升级的大消费、国产替代加速的半导体GPU领域，以及现房销售政策利好下的地产链条。远离那些缺乏业绩支撑的高估值题材股。

仓位控制更要严格。当前市场还有C浪加速下跌的风险，留足安全垫才能在震荡中掌握主动权。

**结论：反弹是真，反转未必**

今天的低开高走确实给市场注入了活力，也验证了3850点附近的支撑有效性。但这更像是调整途中的"喘息反弹"，而不是行情重启的号角。真正的行情启动，需要量能、资金、板块的三重共振，而不是单日的V型反转就能搞定。

当下市场的核心逻辑仍是"结构性机会"——与其纠结行情是否重启，不如聚焦政策主线和业绩标的，在震荡中筛选优质筹码。毕竟，能穿越调整的标的，才是跨年行情的真正赢家。