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Grayscale申请将1.97亿美元的Zcash信托转换为首个Zcash现货ETF
来源：黄色 原始标题：Grayscale申请将1.97亿美元的Zcash信托转换为首个Zcash现货ETF
原文链接： https://yellow.com/es/news/grayscale-solicita-convertir-fideicomiso-de-zcash-de-197-millones-de-dólares-en-el-primer-etf-spot-de-zcash Grayscale Investments于周三向证券交易委员会(SEC)提交了一份S-3注册表，以将其Zcash信托转换为交易所上市基金(ETF)现货，标志着首次尝试在美国市场推出专注于隐私加密货币的受监管投资工具。
此次发布距Grayscale在NYSE Arca推出其Dogecoin ETF仅一周，并紧随其后的是2024年比特币和以太坊信托基金成功转型为现货ETF。
Zcash Trust目前持有大约394,400 ZEC，价值近1.97亿美元，使其成为隐私导向的加密货币中最大的机构持有者之一。
总统巴里·西尔伯特表达了他对转换的信心，指出Grayscale在2017年推出了Zcash信托，远在隐私成为投资主题之前。
此时正值机构对以隐私为中心的数字资产的兴趣日益增长，特别是在最近纳斯达克上市的Reliance Global Group宣布将其所有数字资产储备整合至Zcash之后。
什么发生了
拟议的ETF将持有真实的Zcash，并跟踪CoinDesk Zcash价格指数，通过授权参与者以现金订单在10,000的篮子中发行和赎回份额。该提案还支持一项19b-4规则变更的请求，一旦监管机构批准，该基金将以ZCSH的代码在NYSE Arca上市和交易。
Grayscale符合使用S-3表格的条件，因其规模、报告历史以及2024年成功将其比特币和以太坊信托转换为现货ETF。这个简化的注册过程允许成熟的发行人更快地通过SEC的审批渠道。
根据报告，截至9月30日，信托基金报告的主要市场净资产价值约为2970万美元，非GAAP净资产价值约为2980万美元。此时，信托基金持有约2.4%的流通ZEC。
一个托管平台将作为保管人，一个交易平台将作为主要经纪商，纽约梅隆银行将作为转移代理和管理员。该基金将向赞助商收取2.5%的年费，与现有的Grayscale信托的费用比率一致。
Craig Salm，Grayscale的法律总监，强调了Zcash以隐私为中心的功能，包括盲交易和zk-SNARKs，在加密货币网络中保护隐私方面发挥着关键作用。"因此，我们认为ZEC是一个良好平衡的数字资产投资组合的重要组成部分，"他表示。
为什么重要
此次发布是在Zcash的采用率大幅上升以及其价格上涨之后进行的。ZEC在90天内上涨超过1200%，然后从730美元的高点回落至目前约500美元。
Reliance Global Group于11月25日宣布，它将所有数字资产的宝藏整合到Zcash中，这引起了人们对这种隐私货币的更多关注。这家在纳斯达克上市的保险科技公司完全退出了之前在比特币、以太坊、卡尔达诺和XRP的头寸，专注于ZEC，经过全面的战略审查。
Reliance引用了基于比特币的Zcash UTXO架构，增强了可选隐私和选择性披露能力，认为这与机构和合规需求相一致。该公司于11月26日增加了其ZEC头寸的额外资金，反映出其对ZEC长期潜力的高度信心。
将现货ETF的转换提供了比当前在OTCQX上市的封闭式信托结构更广泛的监管访问，历史上该结构相对于每股净资产价值记录了重要的溢价和折扣。通过创建和赎回篮子的套利机制旨在使NYSE Arca的交易更接近于基础价值。
SEC 对加密货币 ETF 的批准时间差异很大。Grayscale 之前的转换，包括 Dogecoin Trust，花费了大约三个月，而其他多种加密货币 ETF 则需要近一年。监管审查将取决于 SEC 对市场操纵防范措施和针对隐私资产的保管解决方案的评估。
最终反思
Grayscale向以隐私为中心的ETF产品的扩展反映了对提供更高交易保密性的加密货币的更广泛的机构认可。Zcash的双重交易模型—支持透明和盲转移—使其与其他隐私协议区别开来，同时保持合规性所需的可审计性。
该演示代表了Grayscale在监管机构对现货加密货币ETF的清晰指引后，将现有信托转换为交易所交易产品的持续战略。最近的转换包括XRP、Solana和Dogecoin基金，尽管Dogecoin ETF的首次亮相仅录得140万美元的温和首日交易量。
隐私币的监管在全球范围内仍然是一个有争议的话题，一些交易所因担心其可能的非法使用而施加合规限制。然而，Zcash的选择性披露功能及其零知识加密改进，如Sapling和Halo 2，旨在平衡隐私与机构治理要求。
如果获得批准，该ETF将成为美国第一个专门为保护隐私的加密货币而设立的受监管投资工具，这可能为类似产品建立一个模型。转换还将使Grayscale有可能在其在主要交易所上市后，扩大合格投资者以外的区域可用性。