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当人工智能既成为经济的主要引擎又可能成为其致命弱点时，会发生什么？我们可能即将揭晓答案。

哈佛经济学家杰森·弗曼最近表示，人工智能投资在2025年上半年占美国GDP增长的近92%。基本上，整个美国经济把所有希望寄托在一个算法上。

而那个篮子可能准备好要破裂了。今天，英格兰银行警告称，市场对人工智能公司的估值越来越不理性。

"在多个指标上，股市估值似乎被高估，特别是针对人工智能的科技公司(AI)，" 银行的分析师写道。"这与市场指数内日益增加的集中度相结合，使得股市在关于人工智能影响的预期变得不那么乐观时特别脆弱。"

如果你需要更多关于市场热情的证据，埃隆·马斯克的xAI目前正在筹集一笔高达$20 亿的资金，这笔资金显然是为了进行全球最昂贵的Nvidia购物狂欢。

该公司估值为$200 亿，较几个月前的(亿有所上升，计划将资金用于其“Colossus 2”数据中心。在一个令人愉快的循环逻辑中，Nvidia本身据报道在该交易中投资高达$6 亿——基本上是在为优先访问自己的芯片付费。

鲁奇尔·夏尔马，洛克菲勒国际的主席，在接受《财富》杂志采访时表示，从某种意义上讲，“美国已经变成了一场关于人工智能的巨大赌注”，并警告说，“人工智能最好为美国带来回报，否则其经济和市场将失去他们现在所依赖的支柱。”

公牛的防守："这次是真的"

那么这是一个变革性的革命还是互联网泡沫崩溃的再来呢？对于这两种观点都有论据，值得信赖的悲观主义者和加速主义者每天都在对此进行辩论。

多头有强大的理由。与1999年那些虚无缥缈的公司不同，今天的人工智能巨头正在赚取巨额利润。“七大科技巨头”正在证明其巨大的盈利能力。英伟达的股票在过去两年中飙升了1,700%。OpenAI目标是到2025年实现127亿美元的收入。微软、谷歌、Meta、AMD、甲骨文以及所有参与人工智能的大公司也都超出了预期。