"五月卖出" - 理解其对金融和投资市场的影响

1. 什么是“五月卖出”？

"5月卖出"是全球金融专业人士遵循的一种投资策略。遵循这一原则时，投资者在5月初卖出股票，以确保现金头寸，并在11月才恢复股票购买。

这种投资方法得到了支持，因为观察到股票市场在5月至10月期间往往表现不佳。

在越南，“五月卖出”效应并不明显。这是因为当地股市不允许做空，并实施了稳定交易区间的规定。

2. "卖在五月"的起源

"五月卖出"的谚语据说起源于17世纪的英格兰。完整的原句是："五月卖出，去远行，圣莱杰日再回来。" 圣莱杰日标志着每年九月中旬在英格兰举行的著名赛马活动。

这句谚语建议英国投资者、贵族和银行家在炎热的夏季离开繁忙的伦敦，前往乡村。他们会享受赛马活动，然后在年底前回到股市。

在美国，一些投资者采用类似的策略，通过限制在阵亡将士纪念日(和劳动节)之间的投资。

3. "Sell in May" 何时变得普遍?

"卖在五月"这个术语在20世纪中期开始流行。在过去的半个世纪里，这一理论在美国股市中得到了明确的证明。根据福布斯的统计数据，从1950年到2013年，道琼斯工业平均指数在5月至10月期间的平均回报率仅为0.3%。

相比之下，11月至次年4月期间的平均增长率为7.5%。根据这些统计数据，采用“五月卖出”策略的投资者，只在11月参与市场并在夏季之前卖出所有股票，将获得比那些仅在年中参与的投资者更多的利润。

然而，这种投资策略并没有得到普遍认可。根据巴伦周刊的市场研究，在过去的30年中，遵循“五月卖出”策略的投资者年利润仅比普通投资者多0.7%。考虑到税收和交易成本，这一利润空间可能更低，甚至可能导致亏损。

4. "卖在五月" 是否适用于加密市场？

根据覆盖13年的市场价格统计，(不包括2024)，5月有7年价格上涨，6年价格下跌。这意味着大约54%的5月月份出现了价格上涨，46%的5月月份出现了价格下跌。

根据这些数据，我们可以得出结论，"五月卖出"策略在加密货币市场上很难应用。

5. 谨慎行事

重要的是要认识到，一个市场的策略并不总能适用于另一个市场。

• 具体来说，我们不能机械地将股票市场投资策略应用于加密货币市场。

• 同样，我们不能将技术分析理论直接从股票市场或外汇市场转移到加密市场。每个市场都有其独特的特征。虽然基本知识在各市场之间可能是共通的，但应用则需要灵活性。