债券曲线骗局：我对加密货币最新的“数学”外表的看法

我已经观察这些所谓的“数学模型”在加密货币领域多年，而联合曲线可能是迄今为止最聪明的把戏。它们被当作一种聪明的创新在销售，但让我告诉你我看到的 - 这只是另一种从渴望入门者那里提取资金的方式，同时假装这一切都是“自动化的”和“公平的。”

那么这个联合曲线到底是什么 nonsense 呢？它 supposedly 是一个数学函数，直接将代币价格与供应联系起来。购买代币，价格上涨。卖出代币，价格下跌。听起来简单，对吧？如果你问我，太简单了。

当我第一次在像 pump.fun ( 这样的平台注册上遇到这些曲线时，我立刻感到怀疑。整个前提感觉像是披着数学学位的华丽庞氏骗局。早期买家获得最佳价格，然后随着更多的傻瓜——我是说“投资者”——涌入，那些早期的人可以以溢价套现。听起来耳熟吗？

我特别生气的是这些项目假装这在某种程度上是革命性的。供需关系已经存在了几个世纪！在上面加上一些花哨的算法并不能改变基本面——它只是将它们隐藏在技术术语之后。

我看过无数项目实施这些曲线——线性、指数、对数，无论什么听起来在他们的营销材料中最令人印象深刻的口味。但最终的结果几乎总是一样：散户交易者手中持有代币，而项目创始人和早期内部人士则赚得盆满钵满。

这些推广这些模型的交易平台也没有更好。他们自我定位为“去中心化”和“社区驱动”，同时精心设计系统以获取最大价值。当他们谈论“激励早期参与”时，他们真正的意思是“奖励在我们代币被抛售给后来的参与者之前炒作我们代币的投机者。”

不要被漂亮的图表和数学公式所欺骗。在它们的核心，大多数联合曲线项目只是重新包装了金融中最古老的游戏——早期介入并以虚高价格卖给后来的参与者。

虽然在特定情况下，这种模型可能有其合理用途，但加密市场主要将其用作看似复杂的价格操纵机制。我还没见过一个真正能让所有参与者平等受益的模型。

数学可能是合理的，但背后的意图往往不是。下次有人试图向你推销一个具有“革命性联合曲线机制”的代币时，请记住这一点。