中国面临到2100年人口大幅下降的局面

根据西南财经大学、清华大学及其他机构发布的一项研究,中国人口在未来几十年可能会出现显著下降。这一人口变迁将对国家经济和资产市场产生深远影响。

三个人口预测场景

  1. 适度生育情景 (TFR=1.05) : 到2025年,人口将达到大约14亿,然后在2050年降至12.5亿,2100年将降至仅460百万。这意味着平均每年减少850万人,且在2050年后加速下降。

  2. 低生育率情景 (TFR=0.72) : 在这一更悲观的假设中,中国的人口可能会在2100年减少到3.2亿,较美国少1亿,使其在全球排名中位居第七,落后于印度、巴基斯坦和尼日利亚。

  3. 高生育率情景 (TFR=1.31) : 即使在这一更乐观的预测中,到2100年,中国人口仍将下降至5.9亿,且下降速度将减缓。

这些预测与联合国的数据一致,预计到2050年,中国人口将下降至13.13亿人,然后在2100年降至8亿以下。

中国人口的历史演变

中国自人民共和国成立以来的人口演变显示出明显的阶段:

  • 1950 : 552百万居民,人口快速增长
  • 1960 : 662百万,在一段困难时期后,但现在呈上升趋势
  • 1970 : 818 millions,随着计划生育的逐步引入
  • 1980 : 981百万,全面实施计划生育政策
  • 1990 : 1,135亿,增长放缓和城市化加速
  • 2000 : 1,263 milliard,人口红利的顶峰
  • 2010 : 1,338亿,人口老龄化开始
  • 2020 : 1,411 milliard,人口在下降开始前的峰值
  • 2025 : 预计为14.74亿,可能进入负增长阶段

在2024年,出生人数下降至9554000,出生率仅为6.77‰,预示着即将进入一个人口减少的时代。

经济与金融影响

向负人口增长的过渡将产生几个主要后果:

对于房地产市场:人口减少将对房地产价格施加下行压力,尤其是在农村地区和小城镇。然而,北京、上海和深圳等大城市由于人口持续流入,可能会维持相对稳定的价格。

对于国家经济:社会的加速老龄化将限制经济快速增长,除非出现重大的技术创新。人口压力将导致:

  • 劳动力成本的增加
  • 在劳动密集型行业的竞争力下降
  • 一种储蓄和投资模型的转变

对于资产市场:这些人口变化可能会深刻改变长期资产配置策略。随着活跃工作人数的减少和退休人数的增加,我们可能会观察到:

  • 投资偏好的演变趋向于更具流动性的资产
  • 国际多样化需求增加
  • 对另类资产类别的日益关注

这种人口转变也可能影响社会动态,可能会减少竞争压力("社会倒退"),并出现新的生活方式,这些方式不再专注于传统财富的积累。

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