#美国实施新一轮关税措施# 近期美国股市连续三个交易日下行，进而导致加密货币市场也出现了情绪性波动，虽然跌幅相对有限，但背后的原因值得关注。

美联储主席鲍威尔在周二发表言论，表示"股票价格估值过高"，这一简短评论已足以让市场陷入恐慌。随后周三，美国8月新屋销售数据意外强劲，虽然这只是一个三线经济指标，却成为市场下跌的催化剂。周四，初请失业金人数降至今年最低水平的数据发布后，市场再次下行。

值得注意的是，周三和周四的市场表现展现出一个明显特征：经济数据向好反而导致市场下跌。这表明市场心态已经转变为"好消息就是坏消息"的模式，因为强劲的经济数据可能会影响美联储的降息进程。

今天市场焦点将转向北京时间20:30公布的美国8月核心PCE物价指数。经济学家预计同比增幅将保持在2.9%，环比增幅从0.30%降至0.20%。尽管公众对CPI更为熟悉，但美联储实际上更重视PCE指标，因为它涵盖范围更广，权重分配更科学，能更准确反映美国家庭消费的价格变化。可以说，CPI像是经济的"街头快照"，而PCE则提供了更全面的"全景扫描"。

由于月中已公布CPI和PPI数据，通常可以推算出月底的PCE数据，因此该指标很少偏离市场预期。但本次数据解读存在一定难度：市场可能关注环比涨幅下降的积极面，也可能聚焦同比涨幅依然远高于2%通胀目标的消极面。如果市场重点关注前者，抛压可能会有所缓解；如果关注后者，结合本周其他经济指标，将进一步削弱市场对美联储降息的期望。从以往经验看，市场往往更倾向于关注更为直观的同比数据。

昨晚，10月美联储暂停降息的概率已从10%上升至约15%。从技术角度分析，这一概率完全有可能进一步跃升至50%甚至60%以上，对应市场可能面临的调整幅度。

目前市场的脆弱性主要源于此前的上涨过多建立在"提前锁定降息"的预期上，而首次降息政策落地后，市场正在经历理性回归的过程。

虽然市场调整似乎不可避免，但这可能只是暂时现象。投资策略方面，可继续执行SOL在175附近的定投计划，同时保持LINK的定投节奏。如果BTC能够回调至5位数，也将是开启新一轮定投的良机。$BTC $ETH $XRP