机构寻求高收益的比特币回报——BitFuFu 云算力提供

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2025年，机构对比特币的兴趣进入了一个新阶段，标志性的进展将这种加密货币牢牢整合进主流金融。美国总统唐纳德·特朗普第二任期的开始带来了华盛顿对加密货币政策的支持浪潮，同时，创纪录的现货比特币ETF资金流入和企业财库的激增进一步巩固了比特币作为一种被认可的机构资产类别的地位。

然而，在ETF价格风险和国债策略之外，一个新的切入点正在出现——一个将投资者直接与比特币的生产经济联系起来的切入点。这个门户就是云挖矿，而没有哪家公司比BitFuFu更好地展示了它的机构崛起。

云挖矿最初是一个面向零售的模式，但迅速发展成为一个机构级产品。在2025年第二季度，BitFuFu——一家在纳斯达克上市的比特币矿工和挖矿服务提供商——报告了1.154亿美元的收入，比上一季度增长了47.9%。在总收入中，9430万美元来自云挖矿，占收入的81.7%，标志着BitFuFu迄今为止云挖矿服务的最强第二季度。

最新的季度业绩凸显了采用的规模。BitFuFu在第二季度生产了1,060 BTC，其中917 BTC——超过86%——由云挖矿客户产生。云挖矿用户数量上升至623,114，同比增长57.7%。

对于寻求收益、曝光和可扩展性的机构来说，BitFuFu 的增长讲述了一个故事：云挖矿——仍然不为人知——正逐渐成为获取和积累比特币的一个有前景的方法。

宏观顺风支持比特币配置

几个宏观因素正在加强机构对比特币日益增长的兴趣。其中最重要的是，全球经济不确定性和通胀担忧重新激发了对投资组合多样化的兴趣——包括比特币，常被誉为“数字黄金”。

另一个因素是越来越有利的政策环境——特别是在美国，目前的政府已表示对比特币的支持。监管机构最近开始探讨是否允许退休账户如401(k)s 投资加密货币，这将显著扩大可及性。

现货比特币ETF已经在2025年吸引了创纪录的资金流入，截至7月累计净流入超过500亿美元。对于零售和机构投资者来说，它们迅速成为获得比特币敞口的最受欢迎方式，因为它们流动性强、受监管且易于整合到现有投资组合中。

也就是说，ETF仅提供被动的价格暴露。它们不会生成新的比特币，也无法参与网络的基础设施。

涉及直接购买比特币的财政策略——无论是在公共交易所还是通过场外交易经纪人——提供了另一条路径。像Strategy和Metaplanet这样的公司继续在其资产负债表上收购和持有比特币。

然而，对于许多机构投资者而言，直接购买仅仅是起点。随着他们对这一资产类别的熟悉，他们通常寻求更复杂的策略来提高收益，例如挖矿。然而，传统的挖矿需要应对硬件采购、设施建设、合规审批和运营风险。这就是BitFuFu的云挖矿模型发挥作用的地方。

云挖矿为何吸引机构

云挖矿提供了一种基于生产的回报模型，与ETF根本不同。投资者不是简单地跟踪比特币的价格，而是租赁算力并每日收到挖掘的比特币。

该模型将曾经的高额前期资本支出转变为经常性的运营费用。对于投资者而言，它将方程简化为仅两个变量——比特币价格和网络难度——同时将运营、合规和技术复杂性外包给提供商。

BitFuFu的数据表明，云挖矿在历史上比直接现货购买多提供了3%到20%的比特币，这得益于在有利市场周期和高交易费用期间的复利生产效应。

与此同时，风险管理工具已经成熟。合规框架，以及像算力期货和算力价格指数这样的对冲工具，如今使得机构在现有治理结构内参与的信心大增。

可持续性叙事也在不断发展。剑桥替代金融中心的数据表明，可持续能源（包括可再生能源和核能）现在大约占比特币挖矿电力使用的52.4%，改善了该资产类别的ESG形象。

BitFuFu如何提供机构云挖矿

BitFuFu的模型展示了云挖矿如何成熟为一种机构级产品。该公司将运营复杂性转化为简化服务，通过其全球基础设施提供算力合约。截止到2025年7月，BitFuFu运营超过752兆瓦的托管能力，并管理38.6 EH/s的算力。

BitFuFu的云挖矿平台旨在降低进入门槛，同时为机构用户最大化灵活性和透明度。无需购买矿机或确保托管设施，哈希率分配起始为1太哈希，这得益于BitFuFu的专有技术，能够精确地分割和分配哈希率。

合约高度灵活，从三天到两年不等。服务费也可以分期支付，给予用户根据市场条件变化调整算力的灵活性。所有挖矿获得的比特币奖励直接从第三方合规矿池发送到用户的钱包，确保独立和透明的分配。

稳定性通过95%的平均算力正常运行率得以确保，而机构信心则因BitFuFu作为纳斯达克上市公司的身份而增强。投资者还受益于实时生产和运营监控、支持一键购买和监督的多语言应用程序，以及通过BitFuFu与BITMAIN的合作获得优先挖矿资源的战略通道。这些功能共同提供了一个独特合规、可扩展且用户友好的比特币生产经济的入口。

在机构投资组合中日益增长的角色

云挖矿的吸引力在于它能够将价格暴露与生产结合起来。对于寻求收益的机构而言，它提供了一种与ETF或简单的国库持有相比的差异化替代方案，能够实现运营效率和直接参与比特币网络。

随着更多的配置者采用混合策略——融合ETF、直接持有和云挖矿——基于生产的产品的作用只会增长。对于许多人来说，云挖矿不再是一个实验工具；它正成为比特币投资组合构建的一个重要组成部分。

BitFuFu 处于这一转型的中心。凭借合规的框架、透明的运营和强大的安全性，它不仅为机构提供了进入计算力经济的门户，还帮助重塑了比特币投资的格局。

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