93%周期已过去：距离比特币创历史新高还有60天倒计时！

比特币在本月初首次突破124,000 USD，创造了新的历史里程碑，标志着当前涨势中的最新高点。然而，兴奋的情绪只持续了短线。随即，市场迅速进入剧烈波动阶段，多次强烈调整使得价格一度跌至109,000 USD以下——在短短几天内跌幅超过12%。

这一走势清晰地反映了两派之间的博弈：一方是相信长期增长前景的投资者买入力量，另一方则是来自短线投机者的获利回吐和谨慎压力。如此强烈的波动通常是市场进入敏感阶段的信号，因为每一个资金流动或宏观消息的波动都可能引发连锁反应。

在投资者普遍期待比特币继续保持上涨趋势的同时，通常在8月-9月录得表现不佳的季节性不利因素(，以及周期性风险)和已经经历过大部分历史轨迹的上涨周期(，正在造成显著的阻力。极度兴奋的心理与周期性调整压力的结合，使得比特币的上涨势头变得脆弱且难以持续。

价格上涨周期已完成超过90%

根据最新数据，比特币当前的涨价周期已走过约93%的路程，这表明市场正接近高潮阶段。根据历史模型，周期顶峰很可能将在2025年10月底至11月中旬之间形成，也就是说距今不到两个月。

著名的加密货币分析师Cryptobirb强调，目前市场正处于“上涨趋势的尾声”。他的论点不仅基于技术指标，还结合了减半周期、历史模式和季节性这三个在比特币过去有明显重复的因素。

) 从周期历史的证据

当前的唱多周期是在2024年4月19日的减半事件后启动的，该事件将挖矿奖励减半，并对供应产生重大影响。

回顾历史，之前的周期持续时间差异很大：

目前，2024–2025周期已经持续了1.007天。根据历史参考框架###1.060–1.100天(，市场正接近周期顶峰的预期时间区域。

) 减半因素巩固了情景

不仅是时间长度，围绕减半后时点的数据也进一步支持了这个场景。在前三个周期中，比特币通常在减半后366到548天达到顶峰。如果将这个公式应用于2024年4月的减半事件，合理的价格峰值出现时间将落在2025年10月19日至11月20日之间。

换句话说，周期的运动时间和减半后的时间节点都在汇聚，这表明比特币很有可能在今年第四季度达到顶峰。这是市场通常在转向调整之前见证极度兴奋的阶段。

顶部后深度调整风险

尽管许多分析师一致认为比特币将在2025年第四季度达到新的价格高峰，但随之而来的深度调整阶段几乎是不可避免的情景。分析师Cryptobirb警告称，如果比特币确实在预期时间框架内达到高峰，投资者需要为持续的###熊市(做好准备。

) 从之前的周期中学习

历史数据表明：

在计算平均值时，过去的价格下跌周期通常持续370–410天，常见的跌幅在–66%到–80%之间，相较于峰值。

如果这个情景重演，假设比特币在125,000 – 135,000 USD区间创下新高，那么一次中等幅度的调整可能会将价格拉回到40,000 – 55,000 USD区间，然后找到一个稳定的底部。这意味着许多在高价区追涨的投资者将面临严重的亏损风险。

市场心理与资金轮动

一个显著的特点是下降周期的情绪迅速反转：从顶部区域的极度兴奋转向悲观，甚至在价格深度调整时出现恐慌。同时，资金通常会从altcoin转移到比特币，然后撤出市场，导致整个生态系统的双重下跌。

正因如此，尽管当前阶段在短期内仍然带来了巨大的机会，长期投资者需要认识到，新的高点确立后，几乎可以肯定会发生一次深度调整周期。风险管理和准备防御策略是避免被卷入长时间下跌漩涡的关键因素。

季节性分析支持第四季度顶峰情景

除了周期和减半因素，###季节性(也在支持比特币在2025年第四季度达到顶峰的情景。多年来的统计数据表明，比特币的价格走势在每年的不同阶段中有相当明显的重复。

) 8月 – 9月：历史上的疲软阶段

• 在大多数周期中，8月和9月通常是比特币表现最差的时间。
• 这是与夏季和初秋重叠的阶段，通常会看到交易量减少，因为机构投资者较少参与市场，同时也容易受到宏观因素的负面影响，包括货币政策的消息、FED、全球流动性的波动###。
• 在过去10年中，比特币9月份的表现通常处于负区间，进一步巩固了这一数字货币的“最弱月份”这一观点。

( 10月 – 11月：增长高峰季节

• 相反，10月和11月被视为比特币的“黄金季节”，因为历史数据表明这个时期的涨价概率显著更高。
• 10月通常标志着一轮强劲上涨的开始，有时被称为“Uptober”现象，而11月多次见证了创造历史高点的突破)，例如2013年和2021###年。
• 心理因素也起着重要作用：投资者的兴奋感通常在进入第四季度时高涨，这正是机构和个人资金增加投资的时期，同时对“年末反弹”的期望也在上升。

值得注意的是，这个有利的季节阶段与许多模型预测比特币将在2025年10月底到11月中旬达到顶峰的时间框架相吻合。历史数据、季节性和减半周期的同步性进一步增强了比特币在第四季度迈向新高的情景的可靠性。

市场平台仍然稳固

尽管比特币的价格在短线中波动很大，但技术指标和链上数据表明市场基础仍然保持稳定。

( 技术视角

在周线图上，比特币仍然维持在重要的长期移动平均线之上——这被视为市场趋势的“脊梁”。

• 50周均线：97.094 USD – 作为中期支撑，显示当前价格仍高出近40%。
• SMA 200周：52,590 USD – 历史平均线一直被投资者视为“牛市与熊市之间的分界线”，目前比特币仍然维持在这个水平的两倍。

在这两个水平上的维持强化了长期上涨趋势依然完整的论点，尽管存在短期调整的波动。

) 链上视角

链上数据继续显示市场没有面临投降风险：

• 目前的挖矿成本约为 97,124 USD - 接近 50 周的 SMA。这意味着大多数矿工仍然保持盈利，减少了大规模抛售的风险。
• 两个指标 NUPL ### 网络未实现利润/损失 ### 和 MVRV ( 市场价值与 realized value ) 都处于安全区域，反映出长期投资者仍处于合理利润状态，尚未陷入极端泡沫区域，但也没有承受亏损压力。

( ETF资金流动视角

一个值得注意的缺点是，最近ETF比特币的资金流出现了净流出的信号：仅在8月21日，就记录了资金流出1.94亿美元。这是短线获利了结压力的迹象，主要来自于有倾向于轮换投资组合的机构投资者。

然而，从全局角度来看，今年以来ETF的总资金流入仍保持强劲的净流入，交易流动性创下历史新高。这表明机构基金在比特币中仍保持着相当的地位，而短期的资金流出不足以改变长期趋势的轨迹。

总体而言，技术因素、链上数据和资金流动均表明市场基础仍然稳固。比特币的长期上涨趋势依然存在，而近期的调整仅仅是市场在强劲加速后进行的“喘息”.

60天决定

根据Cryptobirb的分析，当前比特币市场已经进入2024-2025年整个涨价周期中最重要的60天。这不仅是历史模式、减半数据和季节性因素一致的阶段，也是决定比特币是否真的在历史上建立新高的关键时期。

他强调：

“关键点是：从现在到大约2025年10月15日至11月15日，我们正在接近历史爆发的时刻。ETF基金可能会记录资金流出，但结合周期性因素、减半和季节性，整体仍然指向第四季度的新高。”

这意味着投资者目前正面临最重要的拐点：

• 一方面，如果积极的情景发生，市场可能会进入极度兴奋的阶段，使比特币设定新的历史价格，并在短线开辟巨大的利润机会。
• 另一方面，正如历史多次证明的那样，Bitcoin 在触及顶峰后，通常会经历一个持续 370–410 天的调整周期，平均跌幅达到 –66%，同时也会把整个 altcoin 市场卷入衰退阶段。

因此，此时最合理的策略不仅是寻找突破机会，还必须主动建立防御方案：确定止盈区域，管理投资组合风险，并准备好应对市场反转的计划。

换句话说，接下来的60天将决定整个周期的其余部分，明确谁能够利用市场上涨的最后一波浪潮，以及谁将被卷入随后调整的漩涡。

艾玛