原生加密进入末法时代:从监管到注意力经济的演变

一、向合规低头

在过去十余年里,去中心化的区块链为世界提供了一片监管的荒野。虽然中本聪的点对点电子支付系统未能成功,但却打开了一个平行世界的大门。这个存在于无数节点之上的互联网世界,几乎不受任何传统约束。

长期以来,处于监管之外一直是推动加密货币行业发展的核心动力。从早期的ICO到后来的DeFi热潮,再到如今的超级应用稳定币,无一不是建立在这个基础之上。正是摆脱了传统金融的束缚,才造就了这个行业的今天。

然而,随着BTC ETF的通过和一些政治变动,原生加密似乎已进入末法时代。行业开始寻求合规,试图满足传统金融的需求。稳定币、实物资产代币化、支付等开始成为行业发展的主流。除此之外,单纯的资产发行似乎成了唯一的谈资。

我们之所以走到这一步,根本原因在于区块链仍缺乏有效约束地址背后各种实体作恶的手段。虽然可以保证节点诚实和DeFi无需中介,但无法阻止这个"黑暗森林"中可能发生的任何事情。许多曾经火热的概念如NFT、GameFi、SocialFi等,都极度依赖于项目背后的实体。区块链虽有极好的筹资能力,但如何约束项目方合理使用资金并将构想变为现实,仍是一大难题。

非金融化的愿景并非只靠基础设施性能提升就能实现。如今向合规低头或许是未来非金融化的开端,这虽然讽刺却又无可奈何。我们正在迎来的是链上霸权时代,自下而上的创新越来越少,机会也在被压缩。

二、稳定币的演变

链上霸权主要体现在两个方面:一是稳定币,二是传统互联网模式的重演。

在稳定币领域,目前主要是法币锚定稳定币与收益承载稳定币的天下。近期《天才法案》的通过是一个里程碑事件。该法案对"支付稳定币"做出明确定义,要求必须由美元或高流动性资产1:1全额支持。只有获得许可的发行人才能合法发行稳定币,并需遵守严格的储备和透明度要求。法案还建立了明确的监管框架,旨在促进稳定币行业发展的同时,维护美元在数字经济中的主导地位。

这意味着链上交易媒介正式被美国接管。美国私企可能从中获益,而美国也将对链上交易有更高的掌控权。这不仅关乎美元霸权的延续,更可能影响DeFi项目的正常运作。

另一方面,收益承载稳定币也在蓬勃发展。从Ethena开始,越来越多的机构开始涉足这一领域。然而,这种热潮似乎已经脱离了原有意义。市场参与者更多地利用自身优势和激进策略抢夺市场份额,而非专注于技术创新。真正有创意的项目反而难以获得关注,初创项目的门槛越来越高。

虽然相比于一些投机性更强的项目,收益承载稳定币或许是更好的选择。但当这种类似传统理财产品的包装成为本轮唯一的创新,也从侧面说明了过往发展路径的局限性。

三、资产发行的变迁

公链一直是最大的资产发行平台,从ICO开始就是如此。虽然后续出现了各种变体,推动了一些新概念的诞生,但如今却越发朝向传统互联网模式发展。一些新兴平台的盈利模式已经与Web2十分接近,对社区的回馈几乎为零。这与Web3原本追求的民主化、共同建设和共同富裕的理念背道而驰。

如今,资产发行平台成为各大机构研究的重点。Launchpad俨然成为原生加密用户唯一可能暴富的乐土,但其运作模式同样存在问题。除了需要向平台缴费外,用户还要承受激烈的竞争压力。资产发行的形式也开始变得复杂,甚至出现了完全离链的项目。

极致的投机反而在不断降低行业的底线。一些新概念如DeSci虽然试图平衡投机与创新,但未能长期吸引市场关注。当市场遇冷、新概念乏力时,一些项目开始转向更直接的Ponzi模式。这种赤裸裸的做法虽然短期内可能推高币价,但长远来看难以为行业带来真正的价值。

相比之下,上一个周期中至少留下了DeFi这样的宝藏,确实为行业带来了大量新鲜想法。而当前阶段的投机似乎只是在不断简化发行门槛,随之而来的负面事件也越发频繁。我们或许需要一种新的规则来规范和引导行业发展。

四、注意力经济的崛起

过去,一个项目的崛起主要依靠技术和叙事来凝聚共识。如今,我们正在进入一个购买注意力的时代。无论是通过积分系统还是直接投资KOL,项目方都在尝试各种方式来获取用户关注。这种类似于传统电商和短视频平台的营销手法,似乎比技术宣讲更加直接有效。

注意力无疑是当今最有价值的资产之一,但却难以准确衡量。一些平台正在尝试将其量化,甚至引入AI来评估信息的"价值"。然而,这种模式是否能真正捕捉长期价值还有待观察。代币正在成为一种"快销品",这种趋势值得警惕。

积分制等营销手段的弊端已经显现。如果未来的项目发展主要依赖于购买注意力,那么整个行业可能会陷入一种"全员营销"的状态。虽然努力营销本身无可厚非,但如果忽视了技术创新和实际价值创造,长远来看对行业发展并不利。

结语

稳定币的发展和区块链支付的普及似乎已成定局。然而,作为这个生态系统的原住民,我们期待的或许不仅仅是这些。我们需要真正的链上原生稳定币,需要非金融化应用,需要下一波创新浪潮。我们不希望Web3沦为单纯的流量变现平台。

尽管一些比特币早期支持者的预言似乎正在应验,但我仍然希望未来能够证明他们是错的。加密货币和区块链技术的潜力远未被完全发掘,我们应该继续探索真正能改变世界的应用,而不是止步于投机和营销。