交易员的四大成功要素：五年观察百家基金团队的心得

某位有多年家办经历的FOF投资人近期分享了他对交易员成功的见解。他的职业生涯始于移动互联网的黄金时代，过去几年一直在科技背景的家办从事资产配置工作。2020年的加密货币牛市激发了他对这个领域的兴趣，当时他们用少量资金投资了几个数字资产相关的风险投资，获得了可观的回报。

这位投资人的独特背景使他能够从宏观角度洞察市场全貌，清晰地看到不同参与者的市场策略，以及随时间变化的盈利模式演变。

优秀交易员的共同特征

在选择基金和普通合伙人(GP)时，这位投资人主要关注三个核心因素：业绩、团队和策略。

业绩

基金的业绩必须有可靠的数据支撑。在加密领域的二级市场中，信息透明度往往不足，因此业绩的真实性、可持续性以及对过往收益的归因分析尤为重要。关键在于分辨哪些过去的业绩能代表未来，哪些不能。

团队

团队评估包括背景、可靠性和沟通能力等方面。主要考虑三点：

1. 诚信是首要条件。自营交易者需要坚守纪律，对自己诚实；资产管理者则必须对客户诚实，并提供优质服务。

2. 亲力亲为至关重要。顶尖交易团队通常保持精简结构，核心成员不超过五人，领导者必须直接参与交易。

3. 全局观和持续进化能力。面对结构性变化，创始人需要有魄力做出决策并坚定执行，这决定了团队的抗风险能力和发展潜力。

策略

策略需要符合当前市场需求和行业发展趋势。虽然加密领域的二级市场与传统二级市场在后台建设、客户管理、策略复杂性和合规等方面存在差距，但这也意味着巨大的发展机遇。

交易员持续进步的方法

1. 保持与市场的沟通，但要有自己的判断力，不随波逐流。

2. 培养更高维度的视角，用全球视角看待加密领域，而不是局限于加密领域的视角。

3. 发展"街头智慧"(Street Smart)。优秀的交易员往往能接近事物本质，关注最直接的买卖决策和价值判断。

4. 向优秀者学习。在当前迷茫的市场环境中，寻求高维度思考者的指导尤为重要。

机构如何配置加密资产

机构对加密货币资产的配置策略因资金属性和偏好而异。这位投资人个人更倾向于二级市场投资。他将加密二级市场分为四类：

1. 挖矿类和长期持有类
2. 技术面交易，包括图表分析和量化交易
3. 基于主观判断和"价值"的交易
4. DeFi投资，更侧重于理解产品逻辑和游戏规则

当前市场表现较好的策略

1. 币本位增强策略：

   • TVL游戏，包括质押和领取空投
   • 量化交易

2. 折价购买比特币或参与挖矿

3. 短期超越比特币表现的策略，如CTA（商品交易顾问）

其中，加密量化交易被认为是最具吸引力的资产类别，具有良好的流动性、可观的规模容量和可控的风险。

推荐阅读

1. 《专业投机原理》：系统讲解交易体系
2. 央行历史、货币政策和银行学相关书籍，如《炼金术士》
3. 探讨人性的文学作品，如中国明清小说和法国短篇小说

这些读物有助于理解市场运作背后的技术和人性因素，为处理复杂的利益关系提供洞见。