以太坊上涨得益于生态增长前景，并非“吸血”比特币

以太坊（ETH）在7月经历了令人瞩目的表现，从7月1日的$2,400飙升至7月27日的最高$3,941，涨幅超过60%。市场分析显示，这波涨势主要源于新资本的流入，而非比特币（BTC）的资金轮转。根据加密量化分析师Carmelo Aleman的分析，以太坊的这波涨势与比特币资金流出无关，而是得益于以太坊生态系统的强劲增长前景。

以太坊价格飙升：资本流入推动涨势

以太坊在7月的涨势相当惊人，从7月1日的$2,400一路上涨，7月27日最高触及$3,941，涨幅超过60%。这波涨幅特别值得关注，因为它似乎是由新资本的流入推动，而非市场上对比特币（BTC）资金的轮转，许多分析师此前曾提出这一假设。

加密量化平台CryptoQuant的分析师Carmelo Aleman指出，ETH当前的上涨并非源于比特币的资本轮转，而是由于以太坊生态系统的增长潜力。Aleman参考了链上数据，特别是比特币的“已实现市值”（Realized Cap）数据，来支持这一分析。

（图片来源：CryptoQuant）

比特币已实现市值的持续上升

“已实现市值”衡量的是市场上所有比特币的总价值，计算依据为每个比特币上次转账时的价格，而不是当前的市场价格。这一指标提供了一个更为准确的视角，能够揭示比特币的资本流动趋势。

Aleman分享的数据表明，截至7月25日，比特币的已实现市值达到了1.018万亿美元的历史新高。这一数据表明，比特币仍然在吸引资本流入，而非资金外流。即便以太坊的价格上涨，比特币的已实现市值依然在稳步上升，反映出资本仍在不断流入比特币市场。

以太坊生态系统增长带动资金流入

以太坊的强劲表现也反映在其生态系统的快速增长上。根据DefiLlama的数据，7月29日以太坊的去中心化金融（DeFi）平台的总价值锁仓（TVL）已从4月29日的490亿美元跃升至846亿美元，增长幅度显著。

此外，链上交易数据也显示出类似的趋势。根据etherscan. io的数据，7月27日，以太坊网络上记录的日交易量达到了148万次，显示出活跃度的显著提升。

ETH供应紧缩推动价格上涨

另一个可能推动ETH价格上涨的因素是以太坊的流通供应量逐渐减少。过去一个月，ETH在中心化交易所上的储备减少了约100万个ETH，这加剧了市场对“供应紧缩”的预期。

此外，以太坊的流动质押数量也创下新纪录，目前已有3,550万个ETH锁仓在流动质押协议中，这进一步显示出市场对以太坊的需求持续上升。

结语： 7月以来，以太坊的表现不仅反映了其价格的上涨，也体现了资本对其生态系统的强劲信心。随着以太坊的去中心化金融平台不断扩展、交易量增长以及供应紧缩，ETH的上涨潜力仍然强劲。尽管市场的整体情绪可能会有所波动，但目前的趋势似乎表明以太坊将继续受益于资本流入和生态增长。