比特币减半后的市场动态：挖矿收益下滑，大额持币地址增加

比特币于4月20日完成第4次减半，区块奖励降至3.125 BTC。这次减半对矿业造成了直接影响，矿工收入短期内大幅下降。虽然市场预期减半会推动币价上涨，但实际上比特币价格小幅下跌了3.87%，给矿工和短期投资者带来压力。

每次减半本质上都是市场供需的再平衡过程。通过分析当前的市场数据、矿业数据和需求侧数据，我们发现以下几个值得关注的趋势：

1. 自3月以来，比特币亏损筹码占比从1.28%上升至15.18%。减产后短期投资者的SOPR指数均值为0.99972，表明部分投资者因减产预期而亏损。

2. 减产后，链上代币流通速率下降23%，更多筹码处于积累阶段。今年以来，持币1-3个月、3-6个月和3-5年的筹码数量明显增长。持有100-1000 BTC和1000-10000 BTC的地址数量大幅增加超过1.3%。

3. 减产后矿工面临较大营收压力。按当前币价和较高电费估算，关机价为5.5万美元，较去年8月的1.43万美元大幅上涨。

4. 目前每日挖矿总收入约2648.71万美元，比减半前日均收入下降51.63%。日交易手续费约228万美元，较减半前下降34%。

5. 若要恢复到减半前的日均收入水平，在手续费不变的情况下，币价需达到94489.82美元，较当前价格上涨51.63%。或者在币价不变的情况下，日交易次数需增加202.49%，或每笔交易手续费需提高206.08%。

6. Runes协议上线初期为矿工带来巨额收益，首日贡献了881 BTC的手续费。

从需求侧来看，比特币生态仍显疲软。Runes相关交易次数从峰值46.36万笔下降至7.94万笔，手续费从881 BTC降至4 BTC。比特币链上TVL达到12.08亿美元，今年涨幅296%，但减半后基本保持稳定。AINN Layer2表现亮眼，TVL达5.90亿美元，成为主要应用之一。

总体而言，减半后市场正经历供需再平衡，大额持币者数量增加，但矿工和短期投资者面临压力。未来比特币生态的持续需求将是关键，包括Layer2发展、DeFi应用等都可能成为推动力。