解析二月主要趋势：Arbitrum的技术进展、生态建设与未来展望

摘要

随着美联储放缓加息步伐，1月底加密货币市场迎来小幅上涨，比特币突破23700美元创下半年新高。以太坊二层网络频传利好消息，其中Arbitrum为整个加密市场注入新活力。一方面，Arbitrum在2022年进行了技术升级以应对日益频繁的交易需求。另一方面，奥德赛活动第一周的火爆程度为Arbitrum生态项目带来巨大关注。

本文将聚焦Arbitrum的发展历程，分析其技术升级和未来规划。在生态建设方面，我们将探讨爆红的DeFi和游戏项目的成功因素及发展前景，例如GMX等在机制上有所创新、协议收入在熊市中表现亮眼的项目。此外，Arbitrum的发币预期也将持续为市场带来利好。

概况

2023年初表现最抢眼的赛道无疑是Layer2，这与多数机构和业内人士的预测相符。币价方面，Optimism、Polygon以及Arbitrum生态代币均有不俗表现，例如$OP在2月最高触及$3.17，$MATIC也一度达到$1.32。在Terra和Solana等新公链于熊市中遭遇重创后，未来或将继续由以太坊主导，更多是新公链与Layer2之间的竞争。随着加密市场出现小幅反弹，2月Arbitrum表现尤为亮眼，取得了瞩目成果。

目前，Arbitrum是以太坊二层扩容方案中总锁仓量最大的项目，达2.98B美元，占所有网络的3.01% TVL份额，在L2中占比高达49.51%。Arbitrum Rollup是由链上以太坊合约管理的链下协议，准确来说它并非独立区块链，而是将链下交易通过压缩算法上传至以太坊主网。这种方式能在一定程度上缓解以太坊拥堵问题，实现快速交易、低gas费用、安全性保障和良好用户体验等优势。

第一章 技术升级

2022年，Arbitrum动作频频，除奥德赛活动外，在技术升级方面也不断创新，包括启动Arbitrum Nova和Arbitrum One双链、推出新编程环境Stylus等。以下将详细介绍这些技术核心及其解决的问题。

Arbitrum Nova --- AnyTrust链

2022年7月12日，Arbitrum网络宣布构建新链"Arbitrum Nova"。该链基于AnyTrust技术搭建，专为游戏、社交应用等对成本敏感的场景设计。AnyTrust技术通过数据可用性委员会确保最小信任假设，负责管理链下交易数据并为批次提供数据支持。因此，AnyTrust省去了用户需等待的7天提币期，提升用户体验。主要技术核心包括：

• 为批量交易签署数据可用性证书并发布
• 如委员会无法达成共识，将回退为Arbitrum汇总协议
• 数据执行在L2链上进行，经过挑战期后，新状态在以太坊上得到确认

Nitro

2022年8月底，Arbitrum One成功升级至Nitro版本，大幅提升网络速度并降低交易成本。Nitro主要技术升级包括：

• 修改之前的AVM架构和ArbOS
• 采用WebAssembly (WASM)架构取代旧有AVM架构
• 用Geth替代定制EVM模拟器
• 用Go重写并精简ArbOS，优化交易批处理和压缩系统

Arbitrum Nitro核心是新的证明器，可在WASM代码上进行交互式欺诈证明，使用标准语言和工具构建编译。同时，Gethcore直接编译到Arbitrum中，提高EVM兼容性。

Stylus

Arbitrum开发团队Offchain Labs宣布为Arbitrum One和Arbitrum Nova推出新一代编程环境Stylus。Stylus通过WebAssembly智能合约功能，允许用户使用熟悉的编程语言（如Rust、C和C++）部署应用，与Arbitrum上的EVM程序协同运行。Stylus速度更快，能降低费用，并与以太坊虚拟机完全互操作。Offchain Labs将Stylus称为EVM+，但它不会取代EVM。

第二章 生态合作

过去一年，Arbitrum市场份额大幅增长，主要源于：1. Layer2持续看好；2. Arb发币预期；3. 生态应用增长，尤其是原生应用。自去年9月Arbitrum One主网上线以来，以太坊Layer1主网上的头部DeFi协议如Uniswap、Sushiswap、Curve等纷纷在Arbitrum One上部署，还有一些知名跨链协议如Synapse和Stargate。这些应用的涌入表明开发者对Arbitrum扩容方案的认可。

2022年6月，奥德赛活动选择了Arbitrum上14个最活跃项目，涵盖跨链桥、DeFi、NFT、游戏等领域。活动原计划持续8周，但实际只进行了第一周就暂停。暂停主要原因是第二周网络拥堵导致gas费过高，甚至超过了以太坊主网。这也说明Arbitrum当时状态无法承载如此多用户。

尽管奥德赛仅举办一周，但仍吸引了大量关注。Arbitrum结合NFT以活动周形式激发用户参与热情，有助于用户了解Arbitrum生态，在提高用户量同时为生态项目带来流量。同时又保留了未来发币预期，而非仓促发币空投。

数据显示，自6月21日奥德赛活动开始到第一周任务结束，Arbitrum新增地址达20.7万个。6月27日单日新增达5.5万个，创下单日新增地址最多纪录，凸显奥德赛活动成功。

奥德赛活动后，Arbitrum在技术上持续发力，生态上不断推出创新机制项目，使其在1月底小牛市期间备受期待。目前，Arbitrum 2022年10月-2023年1月平均月活跃地址数为60.8万，较9月增长51.2%。Arbitrum交易量与用户数也相应上升。

第三章 热门项目分析

近两个月，Arbitrum原生生态项目受到整个加密市场关注。以下梳理部分表现亮眼的项目，这些项目市值与其他公链同类项目相比仍有差距，处于低估值状态。随着Arbitrum发币和未来发展，都有较大提升空间。

3.1 DeFi类

Arbitrum上既有多链部署的知名项目如Uniswap和AAVE，原生项目也展现惊人爆发力，如永续合约交易所GMX、衍生收益聚合器和机枪池项目Jones DAO等。目前Arbitrum已形成可持续盈利的生态：衍生品协议如赌场般产生持续业务收入；各类收益聚合器利用策略吸引资金并扩大收益；参与者增多带来更充足流动性和更多收入。

热点项目一：GMX

GMX是去中心化永续合约交易所，允许用户在去中心化平台上进行高达30倍杠杆的ETH、BTC、LINK和UNI永续合约交易。相比中心化交易所操作更复杂，需使用预言机喂价。GMX借助Keeper（类众包）完成开平仓操作。

用户平仓时分为发送交易和执行操作两部分，后者由GMX Keeper完成。用户除支付发送交易Gas费外，还需为Keeper执行操作支付Gas费。

GMX TVL达5.43亿美元，占Arbitrum所有DeFi协议TVL的31.46%。该协议过去一年产生3390万美元收入，使GMX代币成为2022年表现最佳资产之一，对美元和ETH回报率分别为84.0%和428.5%。

热点项目二：Camelot

Camelot作为Arbitrum原生DEX，2022年12月完成代币销售。整体为常规Uniswap V2+Curve类型DEX，增加Launchpad、自定义交易手续费、LP与NFT结合、允许项目方设置激励措施等功能。特点包括：

• 类Uniswap V2的AMM DEX，流动性分散于零到无穷大区间
• 类Curve的稳定币互换交易对
• 支持动态定向交易费用，项目方可设置交易手续费比例
• 通过NFT提供收益和激励，用户提供流动性获得spNFT
• 无需许可协议，项目方可通过Nitro Pools设置激励措施
• 具备Launchpad功能，项目方可融资并引导流动性

相比OP上TVL最高的Velodrome（7714万美元），Camelot TVL较低但估值更高。

热点项目三：RDNT

Arbitrum上借贷协议RDNT有两大创新：利用LayerZero进行多链借贷；可循环贷（暂不可用）。目前在Arbitrum上领先，TVL超过aave V3的Arb版本，但长期竞争仍激烈。

作为全链借贷协议，用户可在任何主要链上存入主要资产，并跨链借入受支持资产。平台收益50%给lender，50%给锁仓RNDT作奖励。V2版本将升级：

• 允许BTC、ETH和USDC完全跨链借贷，后续由Radiant DAO投票选择更多资产
• 将协议费用向LP倾斜，提高流动性降低滑点
• 引入"Dynamic Liquidity"机制，奖励长期投资者
• 退出流动性池将触发惩罚机制

3.2 游戏类

Arbitrum拥有快速发展的GameFi生态系统，尤其是Treasure DAO、The beacon和Trident DAO三个爆红项目。目前Arbitrum GameFi生态相对领先，但不如衍生品赛道优势明显，未来发展仍待观察。

Treasure DAO

Treasure致力构建"去中心化任天堂"，是一系列链上游戏集合，通过游戏内资产互操作性和原生代币MAGIC作共享货币相互连接。热门游戏包括战略游戏Bridgeworld、角色扮演游戏The Beacon和Smolverse，以及资源管理战略游戏Realm。

这些游戏可通过Trove访问。Trove是Treasure生态系统核心，作为游戏内资产和NFT收藏品市场。最受欢迎的系列包括Smol Brains（Smolverse基础）和The Lost Donkeys NFT系列。

Trident DAO

Arbitrum上的Trident项目提出"Risk To Earn"可持续GameFi经济模型，引发玩家和社群关注，Token公售后成为Arbitrum生态热度最高项目。

PSI是Trident官方实用Token，将用于未来版本各种游戏，可购买物品、兑换NFT、玩家间投注等。Trident将从每次成功下注中收取费用并永久销毁，一旦Risk To Earn集成完成，PSI供应将通缩。

第四章 未来发展

Arbitrum成功预示Layer2赛道可能成为下个牛市起点。但在此之前，无论Optimistic Rollup还是zk Rollup路线，技术上仍有问题需解决。未来Arbitrum将在三方面发展：（1）持续技术升级；（2）不断支持生态项目；（3）借助发币预期吸引用户。

技术方面，Optimistic Rollup技术仍被略微中心化的排序器诟病。Arbitrum目前拥有中心化排序器和白名单证明验证，同时合约可升级。虽然目前未出现安全问题，但仍增加审查和损失用户资金风险。去中心化排序