本轮牛市的真正受益者

在当前这波加密货币市场上涨中，究竟谁才是真正的赢家？这个问题值得我们深入探讨。

首先，风险投资机构（VC）并非主要受益者。他们投资的大多数项目尚未开始发行代币。即便是那些被社区诟病的高全流通市值（FDV）但低流通量的代币，表面上看涨幅惊人，但如果接下来没有一波山寨币牛市，等到VC解锁期到来时，币价很可能再跌90%。

其次，普通投资者也不是主要受益群体。大部分散户主要参与迷因币炒作、山寨币投机和杠杆交易。虽然有少数人可能获利，但比例极低，与彩票中奖概率相差无几。

那么，谁是这轮牛市的真正赢家？经过观察，以下几类群体脱颖而出：

1. 比特币持有者。从去年的25000美元到现在的65000美元，比特币投资者已经获得了可观收益。未来一年内突破100000美元的可能性很大，但许多人低估了这种增长潜力，因此错过了这个机会。

2. 中心化交易平台。这些平台一直处于加密货币生态系统的顶端，几乎整个行业都在为它们创造价值。然而，经营交易所也面临巨大风险，如监管压力和法律挑战，收益与风险成正比。

3. 稳定币发行商和中心化金融（CeFi）平台。某知名稳定币发行商第一季度就赚取了47亿美元，超过大多数交易所。此外，一些加密货币金融服务提供商，如托管和理财平台，也在默默获利。他们为行业提供了优质服务，收益合理。

4. 部分公链和去中心化金融（DeFi）项目的运营团队。某些知名DeFi协议的交易量巨大，但交易手续费与治理代币持有者无关，几乎全部进入团队口袋。某些新兴公链团队通过单个社交金融产品就可能获得数千万美元的手续费收入。还有些公链通过日常稳定币转账赚得盆满钵满，大部分收益也归团队所有。这些项目不靠向散户画饼卖币，而是通过发展实际业务盈利，更接近传统互联网商业模式，代表了加密货币行业的希望，值得其他项目学习。特别是某治理代币已开始考虑分红，这些都是本轮牛市的重要信号。

5. 某些已在中心化交易所上市、以发行代币为主要目的的高市值项目方。他们无需依赖实际收入，即使某些项目上线后日活用户仅有两位数，也不影响其数十亿美元的市值。做市商积极协助团队出售代币。还有一些高度控盘的DeFi代币和缺乏实际团队的游戏金融（GameFi）代币也处于类似情况。这些项目不断从行业中吸血，背后的操盘团队自然获利颇丰。令人讽刺的是，最近还有人在社交媒体上炫耀操纵项目获利，这种现象恐怕只有在加密货币圈才能见到。

此外，还有一些群体如量化交易团队等也在辛苦赚钱，就不一一列举了。

通过以上分析，我们可以考虑构建一个长期稳定盈利的加密货币投资组合，主要从前四类受益者中选择投资标的，避开第五类。这样的策略有望在未来的市场中持续获得回报。