美联储7月降息几无可能，市场关注比特币和以太坊关键价位

市场观察

近期，市场高度关注美联储的利率政策走向。尽管通胀数据显示出降温迹象，但美联储主席及多位官员表示需要更长时间观察，以确认物价上涨不会演变为持续性通胀。因此，7月降息的可能性很小。大多数观点认为，今年秋季或更晚时候才可能考虑降息。这种谨慎态度源于对未来数据的依赖以及对外部因素的评估。劳动力市场虽有放缓迹象，但尚未明显疲软，为美联储继续保持耐心提供了支撑。

周四美股三大指数集体上涨，科技股和银行股表现强劲。标普500指数和纳斯达克综合指数接近历史高点。与此同时，美债收益率全线下行，美元指数连续四天下跌，触及三年来最低水平。市场对美联储年内至少降息两次的预期有所增强。

在监管方面，香港政府发布了新的数字资产发展政策宣言。该政策明确了2025年实施稳定币发牌制度，推动实物资产代币化，并对代币化ETF与基金提供税收优惠，以吸引国际资本。通过完善监管框架、提高资产透明度及税收竞争力，香港正在成为全球数字经济的新中心。

比特币价格近期从98188美元反弹近10%，但目前涨势有所放缓。今日是今年规模最大的比特币和以太坊期权到期日，可能加剧短期价格波动。分析显示，比特币价格目前主要受宏观消息影响，在9.3万至10万美元区间获得强支撑，但链上转账量和现货交易量均呈下降趋势，表明市场在需求复苏前缺乏突破新高的动力。

多位分析师指出，比特币需突破10.8万至11万美元的阻力区间，并将其转为支撑，才能进入新的价格发现阶段。目前市场价值与实现价值比率（MVRV）为2.22，低于历史高估值区间，表明仍有上涨空间。如果MVRV动能增强，加上ETF资金流入的支持，比特币价格可能突破当前11.2万美元的高点，甚至达到16.5万美元以上。

对于以太坊，分析显示2200美元是宏观底部，价格需有效重返2500美元上方才能开启更强的反弹。近期，美国联邦住房金融局指令接受加密货币作为抵押贷款资产，推动链上出现"购房叙事"，但相关代币市值已有所回落。

关键数据

• 比特币：107,432美元（年初至今+14.64%），日交易量209.6亿美元
• 以太坊：2,439.40美元（年初至今-26.91%），日交易量105.3亿美元
• 恐贪指数：65（贪婪）
• 市场占有率：BTC 65.1%，ETH 9.0%
• 24小时BTC多空比：0.9826
• 24小时爆仓数据：全球89720人被爆仓，总金额2.01亿美元

ETF流向

• 比特币ETF：+2.28亿美元（连续13日净流入）
• 以太坊ETF：-2645.79万美元

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