美国降息预期升温，加密市场迎新机遇

近期美国公布的经济数据缓解了市场忧虑，目前市场预测9月降息可能性极高。美股正按预期进行风格转换，大型科技股集中效应减弱，小盘股和非科技板块表现活跃。7月加密市场波动较大，但目前已趋于稳定。以太坊现货ETF开始交易，尽管灰度抛压暂时影响价格，但抛售速度较快，压力预计不会持续太久。

7月底，美国公布2024年第二季度GDP环比年化增长2.8%，高于预期的2.0%。同期PCE价格指数增长2.6%，低于第一季度的3.4%。美联储重点关注的核心PCE价格指数增长2.9%，也低于前值。然而，市场对这些数据反应不一，美股当天出现剧烈波动。

部分投资者质疑美国官方经济数据的准确性，尤其是非农就业数据的频繁下修引发争议。过去5个月中，有4个月的就业数据被下调。这种做法引发市场猜测，认为经济数据可能被用作政策工具。

长期加息已对美国经济造成明显影响。目前市场普遍认为，官方可能通过数据"造势"来为降息铺路。这一策略效果显著：目前市场预期9月开始降息的概率高达100%。

美国十年期国债收益率整体呈下降趋势，资金开始从加息周期的避险模式转向为降息周期中各类资产重新定价。

近期，罗素2000小盘股指数与纳斯达克综指走势出现明显分化。7月中旬，当纳斯达克综指见顶时，罗素2000却开始上涨。这反映出市场对通胀缓和的预期，资金从大盘股撤出，转向小盘股。这种"大切小"的风格转换符合降息周期中市场风险偏好提升的逻辑。

目前，美股"七大科技巨头"中已有部分公司公布第二季度财报。特斯拉和Alphabet的业绩表现不及预期，加剧了市场对科技股整体盈利状况的担忧。如果仅有个别公司受益于AI热潮，叠加投资风格转换，美股可能面临更多调整压力。

7月加密市场波动剧烈，比特币价格从5.4万美元低点反弹至7万美元高点，随后回落至6.6万美元附近。市场波动主要受Mt.Gox案件赔付、德国政府抛压以及特朗普在比特币大会上的讲话等因素影响。

特朗普在演讲中表示要将美国打造成"世界比特币中心"，甚至提及建立比特币国家储备等观点。然而，市场对其言论的实际影响存在分歧，反映在比特币价格的短期剧烈波动上。

与此同时，以太坊市场迎来重要里程碑：在其首轮公开发售十周年之际，以太坊现货ETF开始上市交易。然而，市场反应较为平淡，开盘首日虽有净流入，但随后几天出现持续净流出。

灰度的以太坊产品出现大量流出，这与比特币现货ETF推出时的情况类似。灰度将现有的以太坊信托转换为ETF，但其高昂的管理费率导致投资者大量抛售或转向竞争对手产品。不过，目前灰度ETFE的抛盘速度较快，预计抛压将迅速减小。

尽管7月份市场受情绪影响较大，但目前已呈现螺旋式上升的修复态势。比特币现货ETF持续净流入，反映市场恐慌情绪并未持续，预示更大行情可能即将到来。

虽然宏观经济和传统金融市场存在不确定性，但加密资产市场展现出独立性和韧性，有望在多元化投资组合中发挥更重要作用。以太坊现货ETF的推出为市场带来新的活力和稳定性。加密市场未来虽充满挑战，但也蕴含巨大机遇。