稳定币新浪潮来袭 金融巨头入局引爆市场竞争

稳定币作为一种与法定货币（主要是美元）挂钩的数字资产，本质上是一组标准化的智能合约。它们既不等同于法定货币，也不同于中央银行数字货币（CBDC）。

在政策态度上，美国前政府对稳定币持相对友好态度，认为其有助于巩固美元的全球地位。相反，他们反对CBDC，担心其可能强化政府权力并侵犯个人自由。与此形成对比的是，欧盟和中国倾向于支持CBDC，而对稳定币的监管则相对严格。

随着美国稳定币监管框架的逐步明晰，稳定币网络有望深度融入现有美元体系。这预示着稳定币领域将迎来一场激烈的市场竞争。一些大型金融机构已经开始进入这一领域。

稳定币的主要功能包括价值储存、交易媒介和支付工具，这些功能基本延续了其锚定的法定货币的特性。然而，稳定币在快速确认和可编程性方面的优势，使其在跨境流通和清算结算方面的效率远超传统的SWIFT系统。目前，稳定币的年度结算规模已经是某知名支付网络的两倍。

稳定币发展的第一波浪潮（2018-2019年）中，项目方过于关注牌照和资产端，而忽视了流动性网络效应和用户体验，导致大多数项目未能成功。而在即将到来的第二波浪潮中，由于监管框架的逐步明确，项目方的重点已转向资产规模、流动性网络效应和用户体验的优化。

除了一些大型金融机构推出的稳定币项目外，预计还会涌现出大量新兴稳定币项目。对于普通投资者而言，主要有两种参与机会：一是参与去中心化CDP稳定币协议的收益耕作，二是关注稳定币基础设施项目。后者相对更易于理解和操作。

稳定币基础设施项目主要分为两类：一类是提供流动性支持的项目，另一类是开发稳定币新应用场景的项目。这些项目为稳定币生态系统的发展提供了重要支持。