为什么沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦发行了价值900亿日元的六只新日元债券？

在四月初，沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司发行了六只新日元计价的债券，总值900亿日元($580百万)。根据《日经亚洲》的记者丽莎·金的说法，这次发行的资金虽然是自2019年以来交易中最小的，但可以用来加深伯克希尔在五大日本贸易公司的质押。

据Cryptopolitan报道，伯克希尔·哈撒韦的第十次日元债券发行分为六个部分，期限从三年到三十年不等。

伯克希尔哈撒韦与日本贸易公司的关系始于2020年，当时它悄然披露了在五家公司的重大股份：三井物产、三菱商事、丸红、住友商事和伊藤忠。今年3月，巴菲特将伯克希尔在每家公司的持股比例提高到接近10%，这实现了他在2025年初的年度股东信中提到的计划。

日元债券发行资金用于日本市场投资

在他2024年2月的信中，巴菲特指出，伯克希尔大部分的日本头寸是通过1.3万亿日元的债券收益融资的。随着这次最新的900亿日元发售，伯克希尔似乎正在准备在机会出现时购买更多股份。

市场传闻，金所提到的，表明新筹集的资金可能被定向用于在五个交易所的额外购买。这类投资将受益于相对高的股息收益率以及与日本低迷的利率相比的有利估值。

日本的利率保持在0.5%，远低于美国水平。东京上市的公司，尤其是那些具有强大利润分配和约3%收益率的公司，吸引了像沃伦·巴菲特的企业集团这样的国际投资者。

然而，日本和美国的利率差距正在逐渐缩小。近年来，对经济放缓的担忧提高了人们对美国联邦储备委员会可能在五月降息的预期。美国国债收益率在一月份飙升至14个月来的最高点4.8%，目前仍高于4.3%，可能需要联邦储备委员会的干预。

伯克希尔发行日元计价债券并可能将所得再投资于日本股票的举动，也可能是对全球债券市场波动的对冲。

日本瞄准本地零售投资者

伯克希尔的投资是在日本积极努力使其股市更加可供个人投资者进入的背景下进行的。东京证券交易所(TSE)最近呼吁上市公司将其最低投资门槛从500,000日元降低到大约100,000日元。

上周，由一个TSE顾问小组发布的一份报告要求贸易官员“为多样化的个人创造有利于投资的环境。”

外国投资者目前主导着日本的股票市场，持有约32%的股份，而国内散户投资者仅占16.9%。在日本投资者中，金融机构占28.9%，其余则分散在商业公司、证券公司和政府实体之间。

简化的官僚主义以促进包容

日本的股票市场有着悠久的过度官僚主义历史。基于纸质的交易和股东登记管理流程提高了成本，并造成了进入壁垒。

“设定高投资单位水平是降低人工处理成本和负担的一种方式，”UBP Investments的高级投资组合经理Zuhair Khan解释道。

卡汉补充说，直到最近，政府更倾向于机构投资者而非散户投资者。然而，随着年轻一代对1990年代市场崩溃的记忆逐渐淡化，官员们现在有了“转变的心态”。

政府现在认识到两个部门参与的重要性，希望这将有助于提升家庭财富，并停止对公共养老金的过度依赖。

“在泡沫破裂后，日本人对风险的厌恶程度很高，认为投资股市与赌博相似。年轻的日本人没有这种厌恶。政府和东京证券交易所希望让这些年轻投资者更容易进行储蓄和投资，”卡汗表示。

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