历史不会重演，但会押韵，现在可能是今年最好买入 crypto 的时机

除了 BTC，让我再选一个能放 50 万美金的 token，我选 hyperliquid，如果是 500 万美金，我选 SOL。

撰文：龙野

先讲结论：

(1) 就是现在，可能是今年最好的买入 crypto 的时机了。

(2) 我坚持去年 12 月牛市期间我所写文章的观点：

(3) 除了 BTC，让我再选一个能放 50 万美金的 token，我选 hyperliquid，如果是 500 万美金，我选 SOL。

回到「节奏」本身：结构性机会再次出现

现在，很可能是今年买入 Crypto 的最佳时机之一。

这个判断，并不是凭空喊多。无论从价格结构、宏观信号，还是链上数据、资产价值演化路径来看，当前的市场状态都高度类似于 2020 年春季疫情期间的「低位重整」时刻——比特币在短短几天内暴跌至 3,800 美元，随后却上演了加密货币历史上最令人惊叹的反弹行情。

如今，市场似乎正在重演这一剧本。彼时，纳斯达克指数在恐慌抛售后进入了 3–4 周的震荡回升期，比特币则在两周内快速完成了底部构建，并在随后数月强劲反弹。

而这一次，从 4 月初开始的「关税战 + 美债利率新高」引发的短期抛售，同样让 BTC 一度快速下破 74,000，SOL 甚至短暂跌破 $100，但两者都已经迅速回稳。

目前来看，这一波底部已经基本构建完成。反观美股市场，尤其是纳指，仍处于延长震荡区间中。

换句话说：加密市场这轮的情绪修正，比传统市场走得更快、更坚决，回稳信号也更早。

这种「弱手转强手」的市场结构变化，正是大行情启动前的典型特征。回顾 2020 年，在 3 月暴跌后的 6 个月内，比特币上涨了超过 300%。如果历史重演，当前的市场调整可能正是布局良机。

在时间与结构上，Crypto 已经走在前面。

宏观资金流的转折：从不理解到主动拥抱

这种结构性回调之外，更值得关注的是宏观层面的资金观念正在发生变化。

一个不容忽视的趋势是：传统资金正在以前所未有的速度涌入加密市场。美国现货比特币 ETF 的通过打开了机构投资的大门。数据显示，自 1 月获批以来，这些 ETF 已经净流入超过 120 亿美元的资金。

现货比特币 ETF 净流入总额（美元）

更值得注意的是，加密货币正在从投机工具转变为实用工具。我最近走访了深圳和义乌的多家外贸企业，发现 USDT 在跨境贸易结算中的使用已经相当普遍。一位从事电子产品出口的老板坦言：「现在用 USDT 结算比银行汇款快得多，而且手续费只有传统方式的十分之一。」

这种趋势在全球范围内都在加速。在阿根廷、土耳其等高通胀国家，民众正在用稳定币来保值资产；在东南亚，越来越多的中小企业开始接受加密货币支付。加密货币正在完成从「投机资产」到「实用工具」的转变，这一过程将带来更持久的需求支撑。

过去一个月，我和一些国内做出口生意的朋友聊天。他们本不是 Crypto 的目标用户，甚至曾经对它极度排斥。但在全球供应链重构、地缘紧张、汇兑渠道收缩的大背景下，他们开始频繁提出一些以前难以想象的问题：

• 能不能找第三国做简单再加工，用 USDT 结算出口美国，规避制裁？
• 实体商品太不确定了，有没有虚拟商品能做，比如 NFT？
• 工厂关停后，手上现金怎么换汇去买币？更重要的，空出来的时间，有什么币可以炒？

你会发现：Crypto 不再只是一个「资产选择」，而是成了「现实中断」之后的资源出口。

而其中 USDT 正在变得越来越普遍：在一些跨境结算场景中，USDT 已经成为习惯工具。用他们的话说，「现在不持有 BTC 是不现实的」。

黄金与 BTC 的联动：一个历史性的领先信号

另一个很少被提及但极具信号意义的点是：黄金已经创出历史新高，并仍在加速。

4 月初，黄金一度在短短 4 天内下跌 5%，击穿 $3000，市场恐慌加剧。但不到一周后便反弹创新高，如今已突破 $3300，进入强势主升。

从历史经验来看，金价在创新高之后的 100–150 天内，比特币往往会跟随突破前高，这不是巧合，而是资金流与市场结构高度相关的共振信号；以及黄金和比特币在宏观属性上具有高度相关性——它们都是对抗法币贬值的工具。

如果这个历史节奏再次重演，我们可能会在 Q2 末或 Q3 初 看到 BTC 突破前高，Q4 则是潜在的行情顶部。

ETH、SOL、Hyperliquid：三种结构性叙事与价值分化

现在我们进入另一个重要问题：BTC 之后，如果还要持有一种资产，应该选择什么？

我仍坚持之前的观点：

• 如果是 $500K 规模的投资，我选 Hyperliquid
• 如果是 $5M 级别以上的配置，我会选 SOL

这三者代表了完全不同的资产逻辑和用户路径：

ETH：链上金融与现实世界的连接基础设施

关于以太坊的核心价值，我的判断很明确：RWA 才是 ETH 未来最大的叙事，但爆发时点不在今年。

作为市值第二大的加密资产，我现在更加清晰，以太坊会是现实和 crypto 结合的基础设施，是机构资金（不是 web3 机构，是有 utility 需求的 real world 资金）的去处。

关键是 RWA，其基本面是结合 defi 从而将线下贸易系统性向链上转移的长期价值，即把线下的贸易、融资、信用系统系统性地搬到链上。

虽然目前 RWA 的落地还较为割裂，基础设施与监管框架仍在建设中，但趋势已经非常明确。包括黑石、花旗、贝莱德在内的传统金融巨头，已经开始基于以太坊进行债券代币化、跨境结算等核心金融活动。未来，不仅是债券，甚至连股票、黄金、碳排放权等资产类别，也极有可能在 ETH 网络上流转。

且从数据来看，无论是 DeFi 还是 RWA，两大核心板块的超过 80% 的项目都是构建在以太坊之上的。以 Defi 为例，当前 DeFi 的总锁仓量（TVL）依然长期维持在千亿美元的级别，底层需求依旧庞大。

因此，在我看来，以太坊的角色正在从「智能合约平台」升级为「现实金融的操作系统」。它就像是数字时代的「石油」——既支撑整个链上经济持续运转，也可能成为未来全球金融体系的底层基础设施。

SOL：链上活跃度与散户叙事的缩影

SOL 或许不是技术最强的公链，但它是链上流动性最热的公链。从 memecoin，GambleFi，再到各类强运营主导的项目，SOL 已经成为散户投机心理的主场。而散户活跃，就意味着持续的流动性。如果你相信散户周期今年仍然会走一波，那 SOL 是最具贝塔弹性的资产。

SOL 在 MEME 行情发酵的时候，仅 DEX 每天就有数百亿美元的交易量

未来，加密货币的分类也会发生变化，可能只会有三种币：比特币，主流币，和 MEME 币。MEME 币不会想着取代 BTC 或是黄金，但它是一种共识和文化；它不仅会被大众所接受，也会成为加密货币市场最狂暴的资金漩涡。

Solana 是当前市场情绪的晴雨表。Meme 币狂欢、链上交易火爆，这些都让 SOL 成为了短期投机的最佳场所——就像加密货币界的「拉斯维加斯」——这里每天上演着暴富神话，也充斥着上头的赌徒。但不可否认的是：它正在吸引全球最活跃的资金和开发者。

Hyperliquid：TradeFi 的链上镜像，AI 交易的完美落地场

Hyperliquid 其实是一个结构性叙事：它不是 Meme，也不是 L1/L2，而是链上金融最核心的场景之一：永续合约 + 杠杆交易 + 高频策略。

这是我最近关注最多、操作最频繁的平台。几乎每周我都会在这里进行操作，不是因为跟风，而是因为它确实解决了一个关键问题——如何在去中心化环境中实现专业级的衍生品交易。

Hyperliquid 现在来看更多适用于专业交易者，这也是为什么没有被更大群体所认知到的原因。但随着 AI 的发展，大量策略设计和执行将由 AI Agent 承担 —— 用户只需要用自然语言说出交易意图，AI 就能在链上调用复杂模块实现，比如期现套利、跨品种对冲、网格策略等等。

未来，你不需要再亲自去做复杂的操作，只需要对 Agent 说：「在 Hyperliquid 上开 5 倍杠杆 ETH 多头，跌破 2000 自动止损」 。AI Agent 会自动拆解成：合约调用、滑点控制、链上 gas 优化等，以最高效的方式，帮你完成复杂的交易操作。

再比如，你想在 BTC 价格波动时赚取「**交易所价差 + 资金费率」**的双重收益，但手动操作需要：同时监控 5 个交易所，计算资金费率盈亏平衡点，动态调整保证金，以及预防插针爆仓。对普通人来说太难，但对 AI Agent 来说，只是需要价差捕捉、资金费率优化、风控应对等一系列的基础分析和操作。

速度、精度甚至情绪上，AI Agent 都有着人类无法比拟的优势。当然，AI Agent 不会取代人类交易员，但会用「人机协作」的方式，把专业级策略变成像点外卖一样简单。而 Hyperliquid 开放程度高，链上结算清晰，非常适合作为未来「AI x DeFi」场景的交易后端。因此这场变革的核心战场，很可能就在 Hyperliquid 这样的链上衍生品协议。

总结：牛市总是在怀疑中诞生，在犹豫中成长

这轮行情让我不禁想起 2020 年那个动荡却充满机会的春天——市场在恐慌中见底，随后开启了史诗级的反弹。而现在，似乎同样的剧本正在上演：黄金率先突破历史新高，如同一声发令枪响；传统资金正通过 USDT 静悄悄入场；而更多的 Smart Money，已经开始考虑如何在 Hyperliquid 上布局下一轮的 AI 驱动交易。

市场的格局其实已经非常清晰：BTC 是数字黄金，ETH 是现实金融的操作系统，SOL 是散户流动性与情绪的主战场，而 Hyperliquid 则成为专业交易者和未来 AI 交易行为的承载平台。且随着 AI 正式介入交易行为的设计和执行，Hyperliquid 很可能成为下一轮链上行为迁移的承接地。

那些还在等待「更好入场时机」的人可能没意识到：当外贸老板们开始讨论 USDT 结算，当黄金突破前高，当 AI 开始自动执行套利策略时，市场留给观望者的时间已经不多了。很多趋势不会等你完全想明白才发生——而现在，就是那个还来得及上车的窗口。