Metaplanet 再加码！日企疯买比特币、提出专属指标 BTC Yield、BTC Gain、BTC ¥ Gain

日本上市公司 Metaplanet Inc. 再次宣布持续加码比特币，还透过灵活的资本市场操作，将 BTC 作为企业金库核心。最新公告显示，公司在 4 月 21 日追加购买了 330 枚比特币，总持仓正式突破 4,800 枚。

追加 330 枚比特币，总值突破 62 亿日圆

根据公司声明，Metaplanet 在 4 月 21 日以每枚 1,218 万日圆的均价购入 330 枚比特币，总交易金额为 40.2 亿日圆。截至目前为止，公司累积比特币持仓达到 4,855 枚，总投入成本为 621.65 亿日圆，平均持仓成本则为每枚 1,280 万日圆。

这项操作是公司「比特币金库策略」的一部分，这项策略在 2024 年 12 月正式列为官方业务主轴。

什么是 BTC Yield、BTC Gain、BTC ¥ Gain？

Metaplanet 提出一套专属 KPI 系统，用来追踪比特币策略成效：

BTC Yield：衡量每股对应的比特币持仓成长率，是用来评估股东价值是否因比特币累积而提升的重要指标。

BTC Gain：将期初持仓乘以 BTC Yield，得出假设不稀释情况下的比特币净增幅。

BTC ¥ Gain：则是上述 BTC Gain 换算成日圆，以便投资人直观了解财务影响。

以 2025 年第一季（1 月 1 日至 3 月 31 日）为例，BTC Yield 达到惊人的 95.6%，代表股本对应的比特币持仓几乎翻倍。而 4 月 1 日至 4 月 21 日期间的 BTC Yield 则为 12.1%。

不只是买币，资本市场操作也精准到位

为了筹措购币资金，Metaplanet 透过一系列可转债与新股发行操作与 EVO FUND 合作，发行多期无息债券与股票购权。这些资金操作包括：

1 月至 4 月：发行第 6 至第 11 系列无息债券，总额超过 120 亿日圆。

股票购权执行进度：「210 百万计划」下，目前已完成约 41.7% 的执行，募集资金超过 350 亿日圆。

股票交付状况：从 13 至 17 系列权利中，已交付数千万股新股并提前赎回多期债券，资金直接投入比特币市场。

每周都在加码，比特币持仓成长轨迹公开

从 2024 年 12 月起，Metaplanet 几乎每周都有购币纪录，持仓从 1,761 枚一路增至目前的 4,855 枚：

日期 比特币持仓 总投入金额 平均购入价格 2025/03/31 4,046 枚 523.7 亿日圆 1,294 万日圆 2025/04/14 4,525 枚 581.4 亿日圆 1,284 万日圆 2025/04/21 4,855 枚 621.6 亿日圆 1,280 万日圆

这样的动作显示，Metaplanet 并非短期炒币，而是长线布局，试图将比特币作为公司资产的一部分。

不发股利、不承诺币价，投资者该如何看待？

尽管 BTC Yield 等指标描绘出公司策略成效，但 Metaplanet 强调这些指标不代表现金流、获利能力，也不能预测公司股价。更重要的是，公司至今未曾发放股利，也不保证持股等同于拥有比特币本身。

这些指标仅供了解公司如何透过发行股票与债券累积比特币，但仍建议投资人参考财报与东证披露资料进行综合评估。

企业也能是「比特币大鲸鱼」

Metaplanet 的操作可谓日系企业中的加密先锋。不仅借由灵活的财务策略大量持币，更建立了一套独特的衡量架构。比特币不再只是投资产品，而是变成企业资本管理的一环。

随着市场逐步成熟，这类创新的财务结构是否会引起其他企业效仿？也许未来企业财报里，不只会看到现金流，还会多一栏：比特币余额！

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