- 自2022年2月以来，稳定币流动性增加了约80亿美元，表明市场交易条件可能改善。
- 交易所间流动脉冲转为正值，显示更多比特币流向衍生品平台。
- 长期持有者仍持有约79%的供应，显示供应逐步转移而非剧烈变化。
经过数月的疲软，比特币市场开始出现变化迹象。根据CryptoQuant分析师Darkfost的观点，尽管自十月开始的整体熊市仍在持续，但一些指标已开始改善。分析师指出，稳定币流动性上升和交易所流动变化是积极信号，但他也提醒需要更多数据来确认市场的持久变化。
市场指标开始转变
Darkfost报告称，比特币仍处于自十月开始的熊市中。然而，近期一些指标已开始稳定。根据Darkfost的说法，目前有三个指标显示出改善。
这些包括流动性状况、链上交易者盈利情况以及交易所间流动脉冲指标。流动性数据提供了第一个信号。自二月初以来，稳定币的总市值已趋于稳定并有所增长。
分析师表示，在此期间，市场增加了大约80亿美元的稳定币价值。稳定币流动性通常会影响整个加密市场的交易活动。与此同时，另一个指标也发生了变化。交易所间流动脉冲最近转为正值。
根据Darkfost的说法，这一变化显示更多比特币正流向衍生品平台。这一动向可能表明期货市场的交易活动在增加。然而，分析师强调，这些变化仍是早期信号。在确认更广泛的市场趋势之前，还需要更多指标的支持。
长期持有者仍占据比特币供应主导地位
Darkfost还分析了长期与短期比特币持有者之间的供应分布。分析师表示，当前周期与早期市场模式不同。值得注意的是，长期持有者仍控制着大部分流通供应。
根据CryptoQuant的数据，他们目前持有约79%的比特币。早期周期中，供应分布变化更为剧烈。例如，2021年，长期持有者的供应比例在六个月内从82%降至70%。
这一变化发生在短期交易者吸收大量抛售压力的时期。然而，当前周期的结构则不同。
供应转移以多波段进行
此次供应转移不是一次性的大规模转移，而是在周期中逐步进行的。分析师识别出六个波段的供应转移，涉及长期和短期持有者。在每个阶段，短期参与者都在吸收抛售压力。
随着时间推移，一些短期交易者也成为了长期持有者。Darkfost指出，这一模式反映出更强的流动性条件。周期中，新的参与者也进入市场，包括通过交易所交易基金（ETF）和数字资产国债接触比特币的投资者。
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