USDT 操纵案升级！Tether、Bitfinex 集体诉讼获纽约法院批准

美国纽约南区联邦法院法官 Katherine Polk Failla 于2月23日发布密封意见，部分批准原告在针对Tether及Bitfinex的市场操纵集体诉讼中获得集体诉讼资格，并对集体范围进行了修改与缩小。这项裁决标志着这起自2019年起延烧长达七年的诉讼，进入可以作为集体形式推进的实体审理阶段。

最新裁决：法院批准了什么，又驳回了什么

法官Failla的“部分批准并修改”裁决，在允许诉讼以集体形式推进的同时，也收窄了原告集体的范围。法院将案件分为两个独立类别，其中一类明确涵盖：在美国或其领土内，于2017年3月至2019年2月期间购买加密商品期货的任何人，使更广泛的受影响投资者得以加入诉讼。

与此同时，法院也部分驳回了被告提出的排除原告专家证词的动议，这意味着原告方的关键技术性证据得以保留，将在后续审理中继续发挥作用。集体诉讼资格的获得，从根本上提升了原告团体的谈判筹码——个人投资者单打独斗的胜算往往有限，而集体诉讼能够聚合庞大的原告群体和律师资源，显著改变双方的力量对比。

指控核心：USDT 如何涉嫌操纵市场

原告的核心指控指向Tether与Bitfinex在2017至2019年间的市场行为。诉讼主张，被告通过发行未获充分美元储备支撑的USDT，以大量“无本”的稳定币在市场上购买比特币、以太坊等加密资产，人为制造了市场需求假象：

• 储备不足的USDT发行：原告称被发行的USDT并未1:1对应真实的美元储备，实际上相当于凭空制造流动性。
• 人为拉高价格：大量USDT被用于在市场低点购买加密资产，制造需求假象并推高价格。
• 投资者在高点受损：被人为抬高的市场吸引普通投资者高价入场，随后在价格回落时蒙受巨额损失。
• 核心指控持续存在：虽然过去几年部分指控（如某些RICO组织犯罪指控）已被法院驳回或调整，但核心的市场操纵与价格操控指控始终贯穿整个诉讼。

历史背景：从NYAG和解到联邦集体诉讼的演变

Tether与Bitfinex此前并非首次面临美国监管机构的调查。2021年，两家公司与纽约州检察长（NYAG）达成和解，以1850万美元罚款结束相关调查，但未承认任何不当行为，并同意退出纽约市场。稍早，美国商品期货交易委员会（CFTC）也曾以储备金声明存在虚假或误导性内容为由，对Tether与Bitfinex共计罚款4250万美元。

此次联邦集体诉讼的性质与上述行政和解截然不同：行政和解是监管机构主导的执法行动，而联邦集体诉讼代表的是受损投资者以私人诉讼形式追讨损失，若最终败诉，潜在赔偿规模将远超此前任何行政罚款。目前案件仍在进行中，双方预计将进入更深入的证据审理与专家辩论阶段。

常见问题

集体诉讼资格认定对案件结果有何实质意义？

集体诉讼资格的认定允许数千乃至数万名受影响投资者作为一个整体提出索赔，而非个别起诉。这大幅降低了每位投资者的诉讼成本，同时聚合了庞大的索赔金额，显著增强了原告方的谈判和诉讼筹码。对于被告而言，面对动辄千亿甚至万亿规模的集体索赔，和解压力将远高于应对个别诉讼。

Tether此前与NYAG的和解是否影响此次联邦集体诉讼？

两者是不同性质的法律程序。2021年的NYAG和解是行政执法和解，Tether与Bitfinex支付1850万美元但不承认不当行为，仅解决了纽约州监管机构的调查。此次联邦集体诉讼是由受损投资者提起的民事诉讼，依据不同的法律理论和诉讼标准，且索赔金额远高于行政罚款，因此两者之间并不构成直接的法律豁免关系。

案件最终结果可能如何影响Tether的USDT？

最终结果高度不确定，案件仍在审理中。若诉讼最终胜诉，巨额赔偿判决理论上可能对Tether的运营产生重大财务压力，并影响市场对USDT储备可信度的信心。但距离最终判决仍有相当长的法律程序，被告也表示将强力抗辩，最终结果仍需等待法院的实质性裁决。