欧洲监管机构警告：代币化股票需要明确的规则和投资者保护

欧洲的金融市场正处于重大转型的边缘。金融资产的代币化——在区块链上对证券的数字化表示——正成为全球金融中增长最快的趋势之一。但随着这一创新的出现，投资者安全和市场稳定的担忧也在不断增加。

欧洲证券市场监管局：创新必须与保障措施并行 欧洲证券和市场管理局的执行董事Natasha Cazenave (ESMA)强调，代币化有潜力改变金融市场，但明确的规则是必不可少的。 “代币化可能会导致我们市场的变革性变化，”她说。“对于监管者和政策制定者来说，优先事项必须是确保创新在保护投资者和维护金融稳定的框架内发展。”

欧洲在代币化债券方面领先 欧洲在代币化金融中已经发挥了重要作用。全球超过一半的代币化债券发行来自欧洲市场，去年发行量增长了三倍，达到30亿欧元($35亿)。 主要先驱包括：

🔹 德国进行数字债券的试点发行

🔹 法国的法国兴业银行和西班牙的桑坦德银行，早在2019年就推出了代币化的担保债券

🔹 欧洲投资银行于2022年在卢森堡证券交易所发行了一种数字债券

日益增长的全球趋势 全球代币化资产市场估计为6000亿美元，预计未来几年将强劲增长。在美国，首个受监管的代币化货币市场基金于2021年推出。代币化基金今年以来已经激增80%，管理资产约为70亿美元。 科技巨头也正在进入这个领域——谷歌最近推出了一种针对代币化和实时结算的机构级账本，强调了这一趋势正变得越来越主流。

代币化股票的争议 并非所有倡议都得到了良好的反响。在七月，Robinhood因提供SpaceX和OpenAI等公司的“代币化股票”而遭到抵制。这些公司本身对这一推出保持距离，埃隆·马斯克称该股权为“虚假”。 Cazenave还警告说，许多代币化股票目前更像是衍生品，而不是直接所有权，这可能导致投资者之间的混淆和对风险的误解。

监管沙箱作为前进的方向 为了解决这些风险，欧盟推出了分布式帐本技术试点制度，这是一个监管沙箱，允许市场参与者和监管者在受控条件下测试新的方法。欧洲证券和市场管理局（ESMA）建议将该试点制度变为永久性并更灵活，调整门槛和合格资产，以更好地适应每个商业模型及其风险。

摘要 代币化为金融市场提供了巨大的机遇，从更高效的债券到创新的基金。但它也引发了对投资者保护和透明度的担忧。欧洲正将自己定位为这一领域的全球领导者——现在面临着将创新与稳定结合成可持续金融未来框架的挑战。

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