ASML股票在第二季度财报后下跌9%：你应该持有还是抛售？

Question

**ASML控股** ASML的股价自7月16日公司公布2025年第二季度业绩以来降低了9.5%。ASML的净销售额同比增长23.2%，达到76.9亿欧元，而EPS冲锋了47.1%，达到5.90欧元。换算成美元，ASML Holding 第二季度的收入和每股收益分别为 87 亿美元和 6.70 美元，均超出分析师的预期。收入超过了 Zacks 一致预期的 1.8%，而每股收益则超出 12.8%.### ASML控股公司价格、共识和EPS惊喜ASML控股公司价格、共识和EPS惊喜 ASML控股公司价格-共识-EPS惊喜-图表 | ASML控股公司报价尽管季度业绩强劲，但市场反应却是负面的，主要是因为公司对2026年不确定性和低于预期的第三季度指引所作的评论。## ASML对2026年展望持谨慎态度管理层对2026年的增长信心有所减弱。此前，ASML Holding曾预计需求将持续上升，特别是在人工智能推动更多芯片生产的背景下。然而，在第二季度电话会议上，该公司表示“无法确认2026年的增长”，指出客户的犹豫和市场的不确定性。在电话会议中，ASML Holding 承认，正在进行的美国与中国的关税讨论，包括第232条关税审查，正在对客户的资本支出时间表产生负面影响。这种犹豫可能会导致订单和收入确认在2025年末及2026年延迟，从而对近期的增长连续性产生怀疑。此外，ASML控股公司发布了令人失望的第三季度指引。该公司预计第三季度收入将在74亿欧元到79亿欧元之间。根据截至7月16日的欧元/美元汇率，收入指引范围为86亿美元到92亿美元，远低于Zacks共识估计的98.1亿美元。ASML预计第三季度的毛利率将在50-52%的范围内，显示出较第二季度53.7%的显著下降。这一下降主要归因于降低毛利的高NA系统收入和较少的升级订单。所有这些因素导致了对ASML Holding近期前景的不确定性。然而，考虑到对先进芯片制造工具日益增长的人工智能驱动需求，该公司的长期前景似乎非常光明，使得该股票值得持有。## EUV技术使ASML保持强势地位ASML控股在半导体制造行业的主导地位无人能敌。该公司在极紫外线(EUV)光刻方面几乎拥有垄断地位，这对生产3nm及以下的先进芯片至关重要。其EUV系统对台积电、三星和英特尔等领先芯片制造商至关重要，使ASML成为尖端半导体制造的重要推动者。故事继续ASML控股公司的高NA EUV技术代表了芯片制造的下一个前沿。该技术设计用于小于2纳米的节点，这些先进的系统将对行业的未来至关重要。尽管高NA EUV的采用速度低于预期，但其长期潜力仍然巨大。随着芯片制造商加大对更小、更强大芯片的生产，ASML的高NA EUV工具将发挥关键作用，推动持续的需求。此外，ASML控股在第二季度在高NA EUV方面取得了重大进展，首次发运并安装了EXE:5200B系统。该平台对于实现1.4nm节点及更高级别至关重要。客户正在验证其性能，ASML预计高NA将在2026-2027年开始插入高产量制造，这将成为一个主要的长期收入和利润驱动因素。公司的技术优势确保了高进入壁垒，赋予其竞争护城河。由于EUV技术对于先进半导体制造至关重要，ASM Holding的主导地位仍然保持不变，支持其长期增长前景。ASML控股预计今年EUV收入增长30%。客户正在增加DRAM节点中的EUV层，使用ASML的工具降低多图案复杂性。## 人工智能的增长继续支持ASML的未来ASML控股公司在人工智能(AI)革命中处于有利位置，能够利用这一推动对先进半导体的巨大需求。随着人工智能工作负载对尖端GPU、高带宽内存和人工智能加速器的需求增加，对更小、更强大的芯片的需求正在上升。这个趋势直接符合ASML的利益，因为它的EUV和高NA EUV机器对制造这些先进芯片至关重要。随着云服务提供商、数据中心和科技巨头扩展其人工智能基础设施，ASML控股公司的光刻工具将会受到更大需求。这种以人工智能驱动的半导体扩张确保了ASML的长期增长助力。## ASML与同行相比，交易价格合理ASML股票目前与该行业一致交易。其未来12个月的市盈率(P/E)比Zacks计算机和技术行业的平均值27.67略低，为25.70。  Zacks投资研究    图片来源：Zacks投资研究ASML控股的市盈率倍数也低于其他半导体公司，包括**英特尔** INTC、**英伟达** NVDA和**超微** AMD。目前，英特尔、英伟达和超微的市盈率倍数分别为43.82X、35.60X和33.68X。ASML的股票今年迄今上涨了7.6%，低于该行业8.6%的涨幅。半导体巨头英特尔、英伟达和超微的股票分别上涨了13.7%、28.9%和32.5%。( 年初至今价格回报表现  Zacks投资研究    图片来源：Zacks投资研究## 最后的想法：长期持有ASMASML控股股票最近的下跌更多是由于短期的不确定性，而不是基本面出现问题。该公司在先进半导体生产的关键技术之一中仍处于领先地位。它的工具对于推动人工智能、下一代计算和高性能内存至关重要。尽管对2026年的短期谨慎和地缘政治风险，ASML的市场地位、技术优势和长期需求驱动因素仍然保持不变，使得目前该股票值得保留。ASML控股公司在此拥有Zacks排名)1排名###强烈买入#3 (Hold) at present. You can see **the complete list of today’s Zacks #股票**。想要获取Zacks投资研究的最新推荐吗？今天，您可以下载《未来30天最佳7只股票》。点击获取这份免费报告。英特尔公司 (INTC) : 免费股票分析报告超微半导体公司 (AMD) : 免费股票分析报告NVIDIA Corporation (NVDA) ： 免费股票分析报告ASML控股公司 N.V. (ASML) : 免费股票分析报告本文最初发表于Zacks投资研究(zacks.com)。Zacks投资研究查看评论