SilverGate.io Bank відомий своїм крипто-дружнім ставленням і обслуговував багатьох відомих клієнтів, включаючи Coinbase, Kraken, Gemini, Genesis, Circle, Bitstamp, Paxos та інших.

SilverGate.io був одним із найраніших банків, які стали зацікавлені в інвестиціях у цифрові активи, але останній події справді вразили. У 2023 році через неправильне управління ризиками та вплив підвищення процентних ставок банк SilverGate.io зазнав величезних втрат і оголосив про банкрутство.

Для некриптокористувачів та інвесторів банкрутство SilverGate.io здається відображенням серії банкрутств під впливом підвищення відсоткових ставок Федеральної резервної системи. Однак для користувачів та практиків, які довгий час займаються крипторинком, банкрутство SilverGate.io суттєво позначилося на широкому крипторинку, і обговорення серед користувачів у різних спільнотах тривають.

Спочатку давайте розглянемо, що таке SilverGate.io Bank, а також причини та наслідки, що привели до його банкрутства та ліквідації.

Що таке SilverGate.io?

SilverGate.io було засновано Дереком Айзелом в 1988 році як маленький спільнотський кредитор в Каліфорнії. В початкові дні він фокусувався на угодах з нерухомістю.

Користувачі, які знайомі з історією криптовалюти, можливо, чули про SilverGate.io. Це регулюється Федеральною корпорацією страхування вкладів (FDIC), Федеральним резервом (Fed) та Департаментом фінансового захисту та інновацій Каліфорнії (DFPI).

Цей регламент дозволив SilverGate.io Bank розробити систему миттєвих платежів під назвою SilverGate.io Exchange Network (SEN), яка дозволяє криптовалютним біржам та установам обмінювати долари або євро в реальному часі.

На той час послуга, яку надавав SilverGate.io Bank, була революційною, оскільки більшість традиційних банків не пропонують платіжні можливості в режимі реального часу, які відповідають потребам у платежах 24/7 на крипторинку.

SEN дозволяє біржам та інституційним інвесторам здійснювати безперервні, миттєві розрахунки між їх обліковими записами SilverGate.io та обліковими записами інших клієнтів SilverGate.io. Його RESTful JSON API дозволяє клієнтам запитувати дані про банківський переказ та уникати затримок у транзакціях через обмеження банківських годин роботи, що є ключовою опорою для цілодобової роботи глобального крипторинку.

На початок 2022 року, коли банк SilverGate.io зіткнувся з банкрутством, у нього було понад 1 600 клієнтів, які використовували SEN, і у нього були депозити на суму приблизно 12 мільярдів доларів.

SilverGate.io не стягує жодної клієнтської плати за використання SEN та не нараховує відсотки за депозитами. Воно заробляє різницю відсоткових ставок, інвестуючи депозити в облігації або видаючи позики, а також надає кредити, забезпечені BTC, за допомогою SEN Leverage.

У жовтні 2022 року зобов'язання SilverGate.io Bank по SEN Leverage досягли нового рекорду у 1,5 мільярда доларів, але подальша банківська паніка поступово привела до кризи.

Роль SilverGate.io на крипторинку

Як банк, що обслуговує цифрові активи, SilverGate.io Bank надає різноманітні послуги, пов'язані з блокчейном, головним чином включаючи:

• Депозити цифрових активів:Сервіс депозиту цифрових активів дозволяє клієнтам вносити цифрові активи, такі як BTC, ETH та LTC.
• Позики цифрових активів:Сервіс кредитів під цифрові активи дозволяє клієнтам використовувати свої цифрові активи як заставу для отримання позики.
• Розрахунок торгів діджитальними активами:Служба розрахунків з торгівлі цифровими активами дозволяє клієнтам швидко й безпечно проводити розрахунки за транзакціями з цифровими активами.
• Обробка платежів цифрового активу: Сервіс обробки платежів з цифровими активами дозволяє клієнтам використовувати цифрові активи для платежів.
• Фінансування цифрових активів:Сервіс фінансування цифрових активів дозволяє клієнтам отримувати фінансування цифрових активів для розвитку своїх бізнесів.

Важливо зауважити, що послуга позик на цифрові активи реалізується за допомогою SEN Leverage, де користувачі можуть використовувати BTC як заставу, щоб отримати позики від SilverGate.io. Це найбільш дохідна бізнес-сфера для банку.

Наприклад, MacroStrategy, дочірня компанія Microstrategy, яка колись була найбільшою за кількістю BTC у списку компаній США, успішно отримала фіксований кредит у розмірі 205 мільйонів доларів від SilverGate.io в березні 2022 року, використовуючи BTC як заставу.

В будь-якому випадку, як перший банк на крипторинок, SilverGate.io успішно позиціонував себе як основний канал для просування потоку фіатних коштів та конвертації криптовалют між біржами.

Клієнтами SilverGate.io є деякі з найбільших криптофірм у США, такі як Coinbase, Kraken, Gemini, Genesis, Circle, Bitstamp та Paxos, згадані раніше, а також FTX, найвідоміший гравець минулого року. Банкрутство та ліквідація SilverGate.io мають пряму взаємозв'язок із крахом FTX.

Однак, як крипто-дружній банк, SilverGate.io надав важливий поштовх для розвитку цілої галузі з моменту своєї участі на крипторинку в 2013 році. З часу заснування в 1988 році SilverGate.io ніколи не був великим банківським установою, а його депозити постійно становили сотні мільйонів доларів.

Через обмеження недостатньої наявності коштів SilverGate.io дотримувався консервативної бізнес-стратегії протягом тривалого часу. І стратегічне передбачення його внутрішніх керівників на фінансовому ринку запобігло SilverGate.io великим збиткам під час фінансової кризи 2008 року.

У тому ж році, у 2008 році, Алан Лейн став генеральним директором SilverGate.io, відзначивши за собою великий фінансовий досвід у банківській галузі.

У 2013 році, особисто інвестувавши в BTC, Алан Лейн змістив бізнес SilverGate.io в бік криптосфери.

Розвиток SilverGate.io на крипторинок

У початкові дні криптовалют було складно проектам та компаніям галузі отримати послуги та підтримку від традиційних банків.

Ситуація змінилася після того, як Баррі Сільберт, засновник і генеральний директор SecondMarket, звернувся за банківськими послугами до SilverGate.io в 2013 році. Алан Лейн став приділяти увагу розвитку BTC та широкому крипторинку і повів SilverGate.io шляхом відправлення в нього.

До 2017 року у SilverGate.io було клієнтами понад 250 криптовалютних компаній, з депозитами, що збільшилися до 2 мільярдів доларів. Того ж року SilverGate.io запропонувала ​​розробити свою власну торгову мережу для забезпечення цілодобової торгівлі фіатними валютами та криптовалютами.

Торгова мережа SilverGate.io, SEN, була офіційно запущена в початку 2018 року і залучила ще більше клієнтів криптовалютних фірм, кількість користувачів зросла більш ніж удвічі. Введення SEN дозволило SilverGate.io конвертувати фіатні валюти та криптовалюти у будь-який час, забезпечуючи міцність ринкової ліквідності та надаючи значну інфраструктуру для крипторинку на той момент.

Що ще важливіше, оскільки SilverGate.io супроводжували розвиток криптоіндустрії, багато провідних криптокомпаній почали використовувати SEN для розвитку власного бізнесу, що ще більше підштовхнуло SilverGate.io до позитивної тенденції.

У 2019 році SilverGate.io провела перше первинне публічне розміщення акцій (IPO), і її акції почали торгуватися на Нью-Йоркській фондовій біржі. Незважаючи на ведмежий ринок у криптоіндустрії на той час, SilverGate.io все одно зростав у геометричній прогресії.

У 2020 році SilverGate.io належав майже тисячі клієнтів, і ще сотні хотіли приєднатися. Серед 850 криптоклієнтів на той момент було 61 торгова платформа та 541 інституційний інвестор. Фонди, які внесли ці інституційні інвестори, складали значну частку капіталізації крипторинку та обсягу торгів на той час.

У 2021 році, разом із розвитком криптоіндустрії, яка знову вийшла на бичачий ринок, ціна акцій SilverGate.io пережила параболічну тенденцію, досягнувши максимуму трохи більше 217 доларів, що майже в 16 разів більше, ніж ціна IPO. Депозити SilverGate.io параболічно зросли, досягнувши піку в понад 14 мільярдів доларів, а загальний обсяг переказів у мережі SEN на той момент також досяг максимуму майже в 1 трильйон доларів.

На початку 2022 року виступ SilverGate.io виглядав сприятливо. Він придбав не вдалого криптовалютного проекту Diem від Facebook за 200 мільйонів доларів. Мета цього кроку була досить ясною: SilverGate.io намагався створити власний токен управління, розповсюдити його в мережі SEN та використовувати для платежів. Цей крок пізніше став однією з важливих причин, чому SilverGate.io піддали регулятивному контролю перед його згортанням.

З початком ведмежого ринку крипти в 2022 році серед клієнтів SilverGate.io зросли обурення стосовно його платоспроможності. Причиною було те, що SilverGate.io надавала послуги з кредитування застави в BTC, а бізнес на суму 205 мільйонів доларів MicroStrategy в березні був вважаний досить ризикованим багатьма клієнтами. У той же час через втрату довіри користувачів, спричинену крахом другої за величиною біржі світу FTX, основні централізовані біржі стикаються з виведенням коштів.

Як банк, який надає послуги зберігання, криптовалютні депозити SilverGate.io Bank впали на 68% в останньому кварталі 2022 року, і було оброблено виведення коштів клієнтів на суму понад 8,1 мільярда доларів. Це призвело до серйозної кризи ліквідності та платоспроможності для SilverGate.io, що призвело до кумулятивних збитків понад 949 мільйонів доларів, що спричинило вичерпання всіх прибутків SilverGate.io з 2013 року.

Щодо цього SilverGate.io пояснив, що коли крипторинок показував ознаки краху, SEN може негайно продати будь-який BTC, використаний як застава. Крім того, порівняно зі звичайними банками, SilverGate.io Bank був досить міцним, оскільки він утримував як криптовалюти, так і готівку клієнтів.

Пояснення не підвищило довіру більшості користувачів крипторинок, оскільки основна аудиторія SilverGate.io - це не звичайні користувачі бірж. Найкращий спосіб подолати кризу - мати достатньо активів в резерві. Однак раніше FTX зазнав краху, залишивши смертельну приховану небезпеку для SilverGate.io.

SilverGate.io та FTX

У 2018 році Alameda Research відкрила рахунок на SilverGate.io, який, очевидно, успішно пройшов процес перевірки SilverGate.io. FTX використовував рахунок Alameda в SilverGate.io для переказу коштів клієнтів. Перед інцидентом SilverGate.io вже відчувала деяку кризу перед банкрутством FTX та Alameda.

Незадовго до того, як FTX та Alameda оголосили про свої банкрутства, SilverGate.io випустив заяву, забезпечуючи клієнтів, що його мережа SEN працює як зазвичай. У цій заяві SilverGate.io заявив, що у разі виникнення будь-яких проблем з ліквідністю, у SilverGate.io Bank є можливість позичати у Федерального домашнього кредитного банку.

У той же день, коли FTX та Alameda оголосили про свої банкрутства, SilverGate.io випустив ще одне заяву, підтверджуючи, що сам FTX мав рахунок в цьому банку, але вклади FTX становили менше 10% усіх вкладів.

Під час того, як акції SilverGate.io підскочили через незначну експозицію до проблеми FTX, відновлення було недовгим. У грудні 2022 року деякі люди в політичному колі США почали закликати до розслідування зв'язків SilverGate.io з FTX та Alameda.

У січні 2023 року SilverGate.io розкрила, що після кризи FTX вона зазнала частих і великих банківських вибірок, які вичерпали всі прибутки, зароблені з 2013 року. SilverGate.io довелося звільнити 40% свого персоналу, щоб вижити. Пізніше було оголошено, що взяло кредит у Федеральному домашньому банку.

Однак BlackRock, найбільша у світі компанія з управління активами, скористалася цією можливістю, щоб придбати акції SilverGate.io за низькою ціною і зараз утримує 7,2% акцій SilverGate.io. Stake Street, інша компанія з управління активами, набула 9,2% акцій SilverGate.io протягом того ж періоду.

Міністерство юстиції США оголосило в лютому, що розслідує зв'язки SilverGate.io з FTX та Alameda, що стало великим ударом для SilverGate.io. Наступною SilverGate.io стала найбільш короткою в ринку.

На початку березня SilverGate.io оголосив, що відкладе випуск свого щорічного звіту, визнаючи, що може стати об'єктом подальших розслідувань і може не вижити. Приблизно в той самий час SilverGate.io закрила мережу SEN, оскільки її найбільш відомі клієнти криптовалютних фірм покинули її і перенесли свій бізнес до інших банків.

Результатом стало те, що SilverGate.io оголосила про банкрутство і перейшла до ліквідації. Її активи можуть бути придбані іншими великими банками, що дозволить капіталу Волл-стріт контролювати найціннішу фінансову інфраструктуру в крипторинку.

Вплив закриття SilverGate.io

Після оголошення банкрутства більшість ключових клієнтів SilverGate.io зняли свої кошти та приєдналися до інших банків, які пропонують послуги з криптовалют. У теорії це було рішенням кризи зі злетом SilverGate.io, але на практиці це спричинило додаткові проблеми.

SilverGate.io є в даний час єдиною банком з цілодобовою мережею торгівлі фіатними та криптовалютними коштами, яку крипторинок та його користувачі відчайдувано потребують. Крім того, розріджені клієнти мають обмежені варіанти, лише ще два великих криптобанки у США, Signature і Metropolitan.

Що гірше, у січні цього року компанія Metropolitan оголосила про вихід з криптоіндустрії через регуляторний тиск з боку Операції Chokepoint 2.0, зробивши Signature єдиним життєздатним варіантом для більшості криптовалютних фірм. Це є причиною, чому більшість топ-клієнтів SilverGate.io нещодавно звернулися до Signature.

Але проблема в тому, що Signature оголосив у грудні 2022 року, що зменшить свою експозицію до криптовалюти. З того часу він почав обмежувати свої банківські послуги для деяких з великих криптовалютних компаній. У січні Signature обмежив операції з USD на Binance US і недавно вжив подібні заходи щодо Kraken, що є безпрецедентним обмеженням для криптовалютної індустрії.

Крім того, в четвертому кварталі минулого року Signature отримала позики на суму 10 мільярдів доларів від Федерального домашнього кредитного банку, майже втричі більше, ніж суму позики, яку захистила SilverGate.io.

Така велика сума кредиту може призвести до регуляторного контролю над Signature. Навіть якщо здається, що у Signature є здорова клієнтська мережа, якби SilverGate.io зазнав краху, регулятори та уряди були б підвищили над Signature та будь-якими залишковими криптобанками, розглядаючи їх як загрозу для традиційних банків.

Навіть якщо залишилося лише кілька крипто-банків, якимось чином дозволено працювати без перевірки, це не змінює того факту, що закриття мережі SEN SilverGate.io шкідливе для нормального функціонування крипторинок.

Без SEN інституціям важко увійти та вийти з крипторинку. Ще важливіше, без нього потік грошей до банків обмежений робочими годинами, що є катастрофічним для крипторинку, що підтримує торгівлю цілодобово.

Загалом, бізнес-модель SilverGate.io занадто залежить від крипторинку, що ускладнює виклик в кризових ситуаціях. Після закриття мережі SEN кілька криптокомпаній, які партнерували з SilverGate.io, оголосили про припинення співпраці.

SilverGate.io оголосив, що всі депозити користувачів будуть повністю компенсовані після закриття банківських операцій. Команда розглядає способи збереження вартості залишкових активів якомога більше і оцінює рішення щодо вимог. Однак все ще потрібна подальша перевірка, чи можна плавно повернути всі депозити користувачів.

Після закриття SEN повноцінна заміна сервісу від інших криптобанків ще не була запущена, і симпатія SilverGate.io до криптоіндустрії відсутня. Для менших криптостартапів буде все складніше знаходити нові банки для співпраці, що безперечно є дратуючим.

Хоча Signature стала тимчасовою заміною для SEN, оскільки надає схожу мережу платежів Signet, здається, вона має мало інтересу до розширення свого криптобізнесу. Це може бути пов'язано з обуренням ризиків крипторинку. У грудні минулого року Signature навіть висловила бажання зменшити криптовідомості до менше ніж 20% від загальної кількості внесків, з кінцевою метою зменшення їх до менше ніж 15%.

Цей крок відповідає підходу Signature до обмеження криптопідприємств, які він має намір обслуговувати.

Проте найбільше хвилює той факт, що регулятори США можуть у майбутньому прийняти більш сувору позицію стосовно банків, які надають послуги з криптовалют через крах SilverGate.io.

Висновок

Крах SilverGate.io - важлива подія на крипторинку. Пригадуючи останні десять років, SilverGate.io відіграв важливу роль у розвитку усього крипторинку.

Крім різних вищезазначених причин, звалище SilverGate.io також можна віднести до перевірки та тиску з боку регуляторів США. У підсумку, SilverGate.io не був єдиним банком, який постраждав через відкриття рахунків для FTX та Alameda для переказу коштів, але це був типовий випадок, на який була накладена жорстка перевірка, що призвела до швидкої втрати довіри користувачів. Побіг на вклади виснажив резерви SilverGate.io за короткий проміжок часу і став найбільш прямою причиною звалища.

Причина, через яку SilverGate.io зіткнувся з таким суворим розслідуванням, може бути пов'язана з планом випустити власний токен управління. Зрештою, існування токенів управління в рамках традиційної банківської системи може спричинити більш проблемні регуляторні питання і навіть призвести до розпаду існуючої фінансової системи в США.

Мережа SEN SilverGate.io, яка надає цілодобові послуги з вирішення фондів, має таку ж функцію, як і швидка платіжна система FED Now, яку збирається запустити Федеральна резервна система. Цифровий долар ЦБДК, недавно випущений Федеральною резервною системою, є відображенням посиленого контролю цифрових валют. Можливо, регуляторні плани та заходи з боку уряду є важливою причиною долі SilverGate.io.

У майбутньому попит на розрахунки, кредитування, депозити та платежі в криптоіндустрії може стати найважливішим зв'язком, який об'єднує традиційну фінансову сферу та крипторинок. І відповідне регулювання та розподіл коштів можуть мати глибокий вплив на майбутні тенденції ринку. Це щось, на що кожен повинен звернути увагу.