La negociación extrabursátil (OTC) juega un papel esencial en la industria de las criptomonedas, pero pocas personas entienden por qué son importantes, cómo funcionan y qué diferencia a una de otra. Como parte de nuestra misión de brindarle conocimientos sobre Blockchain y Criptomonedas, hemos reunido un análisis en profundidad sobre la relevancia, estructura y taxonomía de los escritorios de negociación de criptomonedas.

Similar to their counterparts in traditional finance, crypto OTC desks deal in immense volumes with seeming opacity outside the periphery of the public eye. In this article, we will aim to bring clarity to how crypto OTC actually works.

¿Qué son los mercados de venta libre?

Hay dos formas básicas de organizar los mercados financieros: a través de un intercambio y también “over the counter”, o OTC.

En un intercambio, los traders publican los precios a los que están dispuestos a vender activos (asks) y otros publican los precios a los que están dispuestos a comprar activos (bids). Cuando un bid y un ask se superponen, el intercambio facilita la operación. Todas las operaciones ocurren de manera transparente y los precios a los que se intercambian diferentes activos son los que ves desplazándose en la parte inferior de CNBC o en un sitio web como CoinMarketCap.

OTC difiere ya que este comercio ocurre directamente entre dos partes, siendo una de esas partes típicamente un “desk” — un negocio dedicado a la compra y venta de una clase de activo particular. En una operación OTC, dos partes acuerdan un precio y luego trabajan en la transferencia de activos entre ellos mismos. Este medio directo de intercambio es la razón precisa por la cual existe tal opacidad dentro de los mercados OTC — nadie más allá de las partes involucradas tiene conocimiento del precio y volumen en el que se negocian varios activos “over the counter.”

En resumen, los mercados de venta libre son donde se lleva a cabo la mayoría de las operaciones dentro del sistema financiero global.

¿Qué es OTC en cripto?

El OTC de criptomonedas es simplemente el comercio de activos criptográficos directamente entre dos partes. Un intercambio puede ser de cripto a cripto (intercambiando Bitcoin por Ether, por ejemplo) o de fiat a cripto (intercambiando dólares estadounidenses por Bitcoin y viceversa). El comercio OTC a menudo es utilizado por grandes inversores o instituciones para comprar o vender grandes cantidades de criptomonedas sin causar fluctuaciones significativas en el precio en el mercado abierto. El comercio OTC a veces también se utiliza para facilitar operaciones de criptomonedas que no están listadas en intercambios formales.

Al igual que con todos los demás mercados OTC, la operación siempre se produce entre una "mesa" de negociación dedicada y otra persona o institución, denominada contraparte. En 2018, miles de millones de dólares en criptomonedas cambiaron de manos en el mostrador.

En Gate.io, los usuarios pueden comerciar de forma segura OTC a través de la página de Trading P2P. Proporcionamos más de 10 mercados de fiat OTC diferentes con criptomonedas de alto volumen, como BTC, ETH, USDT y DOGE. Los usuarios pueden ver la reputación de los vendedores y compradores para determinar con quién comerciar, sintiéndose cómodos y seguros para hacerlo.

¿Por qué existen los mostradores OTC de criptomonedas?

Los mostradores de OTC existen principalmente porque comprar o vender grandes cantidades de criptomonedas es difícil. Por ejemplo, si intentaras comprar 500 BTC, tendrías muchos problemas.

Si intentaras comprarlo todo en un solo intercambio, no habría ni una sola persona vendiendo 500 BTC en un momento dado; tendrías que comprarlo de varios vendedores. Probablemente podrías comprar el primer lote al precio de mercado actual, pero terminarías comprando el último lote a un precio significativamente más alto, esto se conoce como deslizamiento. El deslizamiento ocurre cuando te quedas sin personas que vendan a tu precio deseado, lo que te hace "deslizarte" más lejos del precio original del mercado.

Para evitar el deslizamiento, sería mejor distribuir su compra de 500 BTC en múltiples exchanges, comprando pequeñas partes de BTC al mejor precio disponible en cada exchange. Sin embargo, hacer esto requeriría que se registre en múltiples exchanges, y aún así pasaría mucho tiempo ejecutando cada operación individual, todo mientras se le cobra una comisión por operación.

Si fueras a un tipo de mostrador OTC de criptomonedas conocido como un mostrador principal, te darían un precio y si lo aceptas, te enviarán 500 BTC, así de simple. De dónde y cómo lo obtienen no es tu problema, es de ellos. Lidiar con el problema de la obtención de grandes cantidades de criptomonedas es precisamente en lo que destacan los mostradores OTC de criptomonedas. A través de ellos, puedes comprar tus 500 BTC de una sola vez sin comisiones y sin tener que hacer ningún trabajo de investigación.

¿Quién opera en el mercado de criptomonedas de venta libre?

Simplemente, cualquier persona que desee comprar o vender rápidamente y fácilmente grandes cantidades de criptomonedas. Esto puede ser individuos de alto patrimonio neto, instituciones, firmas de capital de riesgo y fondos de cobertura que invierten en mercados de criptomonedas. Los mostradores de venta libre también comercian frecuentemente entre sí, cuando, por ejemplo, un mostrador tiene una contraparte que busca comprar un activo en particular y otro mostrador tiene un vendedor.

Con el crecimiento de la industria y la clase de activos, los tipos de contrapartes con las que trabajan los mostradores OTC se han vuelto más diversos a lo largo de los años. A medida que las ICO despegaron en 2017, se estaba recaudando una gran cantidad de fondos en Ether, y los fundadores de proyectos comúnmente utilizaban los mostradores OTC para convertir Ether en moneda fiduciaria para pagar gastos diarios. Los mineros, las personas que reciben pagos en criptomonedas recién acuñadas por ejecutar computadoras que aseguran redes como Bitcoin, utilizan los mostradores OTC para convertir criptomonedas en sus monedas fiduciarias locales para pagar gastos. De manera similar, un intercambio que cobra comisiones en criptomonedas realizará operaciones OTC para convertir nuevamente en moneda fiduciaria o, cada vez más, en stablecoins como USDC.

Pros and Cons of Crypto OTC

Algunos posibles pros del comercio OTC de criptomonedas incluyen:

• El precio del mercado no se ve afectado:Debido a que las operaciones no necesitan ser ejecutadas en un intercambio formal, esto significa que pueden completarse sin afectar el precio de mercado de la criptomoneda, lo cual puede ser útil para los inversores que desean comprar o vender grandes cantidades de criptomonedas sin causar fluctuaciones significativas en el precio.

• Mayor privacidad:Las operaciones de OTC se realizan directamente entre dos partes, lo que puede proporcionar una mayor privacidad en comparación con las operaciones que se ejecutan en un intercambio formal.

Por otro lado, existen algunos posibles inconvenientes de la negociación OTC de criptomonedas, que incluyen:

• Menos liquidez:Las operaciones extrabursátiles no se ejecutan en un intercambio formal, por lo que puede haber menos liquidez disponible para una operación en particular. Esto puede hacer que sea más difícil encontrar una contraparte para operar, y podría ser más difícil alcanzar un precio de operación aceptable.

• Riesgo de contraparte:Las operaciones de venta libre se realizan directamente entre dos partes, por lo que existe el riesgo de que una de las partes no cumpla con sus obligaciones en la operación.

El Futuro de Crypto OTC

Hace cinco años, las mesas de OTC de criptomonedas no existían con la estructura y alcance que tienen hoy en día. Ahora hay múltiples mesas operando a escala global, comerciando miles de millones de dólares al año, lo que refleja cuánto ha crecido esta industria desde el lanzamiento de la red Bitcoin hace más de una década.
Si bien los miles de millones de dólares que manejan las mesas de OTC de criptomonedas anualmente palidecen en comparación con los volúmenes de billones de dólares de los contrapartes tradicionales de OTC, aún queda un tremendo espacio para el crecimiento. A medida que los activos criptográficos existentes crecen y se introducen nuevos, las mesas de OTC como Circle Trade estarán detrás de escena, manteniendo los mercados en movimiento.
Excluyendo regulaciones estrictas que significarían un gran revés para el mercado de criptomonedas OTC, la tendencia parece estar creciendo. El entorno regulatorio para el comercio OTC de criptomonedas varía de un país a otro. En algunos países, puede estar sujeto a las mismas regulaciones que otros tipos de comercio OTC, como el requisito de registrarse como corredor de bolsa. Otros países o jurisdicciones pueden tener leyes menos estrictas o ninguna en absoluto con respecto al comercio OTC de criptomonedas.
En los Estados Unidos, la negociación extrabursátil de criptomonedas generalmente está sujeta a leyes federales y estatales de valores, así como a regulaciones de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), mientras que en Europa la regulación de la negociación extrabursátil de criptomonedas generalmente está supervisada por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) y la Junta Europea de Riesgo Sistémico (ESRB). Estas instituciones proporcionan pautas sobre cómo gestionar este tipo de negocio, y en algunos casos requieren que un operador de la industria se registre como corredor de bolsa, manteniendo obligaciones de registro y presentación de informes.

Conclusión

Está claro que el comercio OTC aporta la liquidez tan necesaria a los mercados de criptomonedas, lo que finalmente permite una mayor participación institucional. Las personas han estado negociando desde los albores de la humanidad. Intentar obtener el mejor precio por un producto o servicio posiblemente sea solo la naturaleza de la bestia humana.

Over-the-counter podría significar un mercado internacional descentralizado o simplemente hacer un trato con tu vecino.

El mercado de venta libre tiene muchos beneficios y usos, pero a veces todavía se asocia con actores malintencionados y riesgos. Un actor malintencionado es una persona u organización cuyas acciones son perjudiciales, ilegales o simplemente moralmente incorrectas, y por supuesto que existen.