สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงอยู่นอกเชื่อมโยง และเจ้าของสามารถได้รับประโยชน์ที่คาดหวังจากสิ่งเหล่านั้น ประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับการเป็นเจ้าของได้รับการควบคุมโดยระบบกฎหมายและมีรากฐานในสัญญาสังคมของเรา สำหรับโลกคริปโต การ Tokenization ของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) สามารถช่วยให้เงินทุนคริปโตจับโอกาสทางธุรกิจในโลกแห่งความเป็นจริง; สำหรับโลกแห่งความเป็นจริง RWA สามารถช่วยให้สินทรัพย์จับความสะดวกสบายทันทีของโลกคริปโต

ในบทความ “Citi RWA Research Report: Money, Tokens and Games” ที่รวบรวมโดยเรา ซิตี้ได้ระบุว่าการทำให้เป็นโทเคนสามารถเชื่อมต่อ on-chain และ off-chain และช่วยให้อุตสาหกรรมบรรลุผลประโยชน์จากผู้ใช้หนึ่งพันล้านคนและมูลค่าสินทรัพย์สิบล้านในปี 2030 ในฐานะโปรโตคอลแรกที่นำสินทรัพย์ในโลกจริงมายังโซ่ Centrifuge ให้ช่องทางในการรวมสินทรัพย์ RWA เข้าสู่ระบบการเงินในโซ่ ช่วยให้สินทรัพย์ RWA บรรลุการใช้งานได้อย่างสะท้อนในโลกคริปโต

บทความนี้เป็นส่วนขยายของบทความก่อนหน้า “รายงานวิจัยหมื่นคำ RWA: การทำลายเส้นทางการปฏิบัติปัจจุบันของ RWA และการสำรวจตรรกะการพัฒนาของ RWA-Fi ในอนาคต” มันจะดำเนินการวิเคราะห์ลึกลงใน Centrifuge ตั้งแต่ลักษณะของ RWA เพื่อเข้าใจโลกการเข้ารหัสมีผลต่อ RWA ต้องการเรียนรู้ จัดเรียงการเปลี่ยนแปลงของ Centrifuge จากโครงการเริ่มต้นเป็นพื้นฐานการเงิน RWA และสำรวจการสำรวจที่เป็นไปได้ของโครงการในอนาคตในกลุ่ม RWA

1. สาระสำคัญของ RWA

ก่อนที่จะมอง Centrifuge จะต้องเรียงลำดับน้ำหนัก จากมุมมองส่วนตัว (โดยเฉพาะจากมุมมองของ Crypto RWA) นี้จะช่วยให้เราเข้าใจโครงสร้างตลาด RWA ปัจจุบันในโลกการเข้ารหัสจากมุมมองของมาโคร และค้นหาทางออกเช่น Centrifuge ตำแหน่งของข้อตกลง/โครงการ

ตามที่แสดงในรูปด้านบน ด้านที่สำคัญที่สุดของ RWA คือ ด้านสินทรัพย์และด้านทุน และทั้งสองด้านมีความต้องการของตนเอง

ความต้องการในทรัพย์สินในโลกของความเป็นจริงคือการจัดหาเงินทุน ไม่ว่าจะเป็นผ่าน Security Token Offering หรือการให้ยืมเงินจำนอง (Centrifuge) สาระสำคัญของการจัดหาเงินทุนไม่ได้เปลี่ยนแปลง แต่สิ่งที่เปลี่ยนแปลงคือแหล่งทุนที่ได้รับ ความสะดวกในการเป็นเจ้าของทรัพย์สินมีข้อดีทันทีใน DeFi และการลดค่าใช้จ่ายและเพิ่มประสิทธิภาพในช่องทางการจัดหาเงินทุนที่บล็อกเชนและสมาร์ทคอนแทรคต่างสามารถนำเสนอ (เช่นโปรโตคอล Centrifuge)

ความต้องการในด้านทุนของทุนสกุลเงินดิจิทัลคือการลงทุน วิธีการจับเอาสินทรัพย์ในโลกจริงๆ โดยมีความเสี่ยงต่ำ ได้รับดอกเบี้ยอย่างมั่นคง มีความ scalable และไม่มีความเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินดิจิทัลเป็นปัจจัยสำคัญ จากมุมมองด้านความมั่นคงความมั่นคงเหล่านี้ stablecoins เป็น use case ที่สำคัญ เนื่องจากพวกเขาทำหน้าที่เป็นสื่อกลางสำหรับธุรกรรมและไม่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินดิจิทัล จากมุมมองของความมั่นคง + การได้รับดอกเบี้ย + มุมมองของการ scalable หุ้น U.S. bond RWA เป็น use case ที่สำคัญ ช่วยในการจับรายได้ที่ปลอดภัย

อย่างสำคัญที่สุดคือ RWA สามารถสร้างสินทรัพย์ที่ผลิตดอกเบี้ยภายใต้ระบบ U และกลายเป็นคลาสสิทธิ์สินทรัพย์ใหม่ในโลกคริปโต ขึ้นอยู่กับพื้นฐานนี้ ความสามารถในการประกอบกันของคลาสสิทธิ์สินทรัพย์ที่ผลิตดอกเบี้ยระบบ U และ DeFi สามารถนำเสนอหลายๆ สิ่งที่ท้าทายจินตนาการ เช่น โครงการ stablecoin ที่ผลิตดอกเบี้ยและโครงการ Layer 2 ที่ผลิตดอกเบี้ยที่ได้รับความนิยมเร็จโดยเร็ว

หลังจากที่ระบุสิ่งที่ฉันเชื่อว่าเป็นส่วนสำคัญของ RWA กลายเป็นชัดเจนว่า Centrifuge ตรงกับระบบนิเวศ RWA อย่างไร ในฐานะทางเลือก Centrifuge ทำให้สินทรัพย์ออฟเชนสามารถเข้าถึง Likuidity จากโลกคริปโตและเป็นการลดระยะเวลาในการจัดหาเงินทุนผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชนและสมาร์ทคอนแทรค สิ่งนี้สุดท้ายนำไปสู่การเพิ่มประสิทธิภาพ

2. บทนำสู่เครื่องหมุน

2.1 โปรเจกต์ Gate นำเสนอ

Centrifuge เป็นโปรโตคอลการจัดหาเงินทุนสินทรัพย์ RWA แบบกระจายที่มุ่งเน้นที่จะนำสินทรัพย์ในโลกจริงมายังเชน ทำให้ผู้กู้สามารถจัดหาเงินทุนโดยไม่ต้องผ่านธนาคารหรือพ่อค้าที่ไม่จำเป็นและสร้างสินเชื่อในเชนบน Centrifuge ผ่านการจำนองสินทรัพย์ สระน้ำที่ช่วยให้ผู้กู้สามารถเข้าถึง Likuidity ทันทีในโลกคริปโต

โดยการรวมตลาดเครดิตส่วนตัวทั้งหมดเข้าไปยังโซ่ (การหลักทรัพย์, การทำโทเค็น, การบริหารโดยใช้ DAO และ Likelihood), Centrifuge กำลังสร้างระบบการเงินที่กระจายที่เปิดเผยมากขึ้นและโปร่งใสมากขึ้น, มีค่าทุนต่ำกว่า, และให้สารทุนตลอดเวลา (แพลตฟอร์มสำหรับเครดิตออนเชน) เพื่อลดค่าทุนสำหรับกิจการขนาดเล็กและกลาง และให้นักลงทุน DeFi กับแหล่งรายได้ที่มั่นคงแยกออกจากความผันผวนของตลาดคริปโต

ในระบบการเงินที่เป็นแบบดั้งเดิม เนื่องจากขาดตลาดการยืมที่เปิดเผยและโปร่งใส ประสิทธิภาพในการใช้ทุนต่ำและค่าธรรมเนียมในการทำธุรกรรมสูง บางองค์กรขนาดเล็กและกลางไม่สามารถได้รับเงินทุนที่มีเงื่อนไขการจัดหาเงินทุนที่แข่งขันได้ DeFi เป็นระบบการเงินที่ไม่มีขั้นต่ำ เปิดกว้างสำหรับทุกคนในโลกและกำลังเจริญเติบโตอย่างต่อเนื่อง ซึ่ง Centrifuge หวังว่าจะนำประโยชน์ของ DeFi สู่ผู้กู้ทุกคนที่ยังไม่สามารถเข้าถึง Likwiditi ใน DeFi ได้

ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่สําคัญในตลาด RWA Centrifuge ได้กลายเป็นผู้นําด้านสินเชื่อส่วนตัวสําหรับหลักทรัพย์ RWA (Real World Asset) โดยจัดหาเงินทุนสําหรับสินทรัพย์มูลค่า 494 ล้านดอลลาร์และปัจจุบันมีมูลค่ารวม Locked (TVL) 250 ล้านดอลลาร์ Centrifuge ได้สร้างกลุ่มสินทรัพย์ RWA จํานวนมากสําหรับ MakerDAO และร่วมกับ Aave ได้เปิดตัวตลาด RWA โดยทํางานร่วมกับ BlockTower เพื่อนําการดําเนินงานของกองทุนเครดิตแรกเข้าสู่บล็อกเชน

2.2 ทีมและการจัดทุน

Centrifuge was launched in 2017 by Lucas Vogelsang and Martin Quensel.

ลูคัส โวเกิลแซง วิศวกรผู้ก่อตั้งของ Centrifuge รับบทบาทเป็น กรรมการผู้บริหารของบริษัท ก่อนหน้านี้ โวเกิลแซงได้ก่อตั้งและขายสำเร็จ e-commerce startup ที่ชื่อ DeinDeal โวเกิลแซงจากนั้นย้ายมาทำงานในซิลิคอนวัลลีย์และเข้าร่วม Taulia เป็นผู้จัดการทางเทคนิค บริษัท Centrifuge ถูกก่อตั้งร่วมกันในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2560

มาร์ติน ควีนเซล โค้-กัสต์ ของ Centrifuge ตอนนี้เป็น หัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการ ควีนเซลเริ่มต้นอาชีพของเขาที่ SAP เป็นนักพัฒนาซอฟต์แวร์และสถาปัตยกรรม ก่อนที่จะเป็นผู้ก่อตั้งของ Centrifuge เขาทำงานเป็น ผู้ก่อตั้งของ Taulia

ประวัติการจัดหาเงินทุนของ Centrifuge คือดังนี้:

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2021 บริษัท Centrifuge ได้รับเงินทุนจำนวน 4.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐผ่าน SAFT ซึ่งนำโดย Galaxy Digital และ IOSG พร้อมกับการเข้าร่วมจาก Rockaway, Fintech Collective, Moonwhale, Fenbushi Capital, TRGC และ HashCIB

ในวันที่ 18 พฤษภาคม 2022 Centrifuge ได้สร้างความร่วมมือทางกลยุทธ์กับ BlockTower ด้วยเงิน 3 ล้านดอลลาร์ (การขายตั๋วสมุดบัญชี) BlockTower กลายเป็นสมาชิกที่มีกิจกรรมมากมายของชุมชน Centrifuge และได้ให้สินทรัพย์โลกจริงมูลค่า 150 ล้านดอลลาร์ให้กับ MakerDAO ผ่าน Centrifuge

ในเดือนพฤศจิกายน 2022 บริษัท Centrifuge ได้ทำการจัดหาเงินทุนมูลค่า 4 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีการเข้าร่วมจาก Coinbase Ventures, BlockTower, Scytale และ L1 Digital

ได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มผู้ลงทุนที่มั่นคงที่นำเข้าคลังทรัพย์ กองทุน การปฏิบัติตามกฎหมาย และทรัพยากรอื่น ๆ มากมาย

3. โครงสร้างธุรกิจหลักของ Centrifuge

เป็นแพลตฟอร์ม/โปรโตคอล Centrifuge มุ่งเน้นการเปิดช่องทางระหว่างด้านสินทรัพย์ออฟเชนและด้านเงินทุนออนเชน โดยลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพผ่านบล็อกเชนและสมาร์ทคอนแทรค แอปพลิเคชัน Centrifuge ปัจจุบันได้รวมโปรโตคอล Tinlake ที่ใช้งานบน Ethereum เดิม (ซึ่งทำหน้าที่ตลาดเปิดสำหรับกองทุนสินทรัพย์ RWA และเข้าถึง Likelihood ของ Ethereum) และใช้ Centrifuge Chain เพื่อทำธุรกรรมอย่างรวดเร็ว ค่าธรรมเนียมต่ำ และเก็บ Likelihood ระหว่างโซน (สร้างขึ้นบนโครงสร้าง Polkadot Substrate เป็น Polkadot parachain เพื่อทำ Cross-Chain)

สิ่งสำคัญที่สุดในสถาปัตยกรรมธุรกิจคือโปรโตคอล Tinlake ซึ่งเป็นกองทรัพย์เปิดโดยใช้สัญญาอัจฉริยะ มันทำให้สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงกลายเป็นโทเค็น ERC-20 ผ่านจำนอง NFT และให้การเข้าถึง Likuidity ในโลกคริปโต เป็นผลิตภัณฑ์ด้านหน้าหลักของ Centrifuge ก่อนหน้านี้

ตั้งแต่เปิดตัวมา 4 ปีที่แล้ว Tinlake ได้มีส่วนสำคัญใน Centrifuge ซึ่งรวมถึงการสร้างพูลสินทรัพย์ RWA แห่งแรกของโลกสำหรับ MakerDAO, เปิดตลาด RWA กับ Aave และร่วมมือกับ BlockTower เพื่อดำเนินกองทุนเครดิตแรกบนบล็อกเชน

ในเดือนพฤษภาคมของปีนี้ เพื่อให้ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีขึ้น Centrifuge ได้เปิดตัวเวอร์ชัน DApp ใหม่ที่ปลอดภัย เชื่อถือได้ และง่ายขึ้นซึ่งกำลังจะเริ่มแทนที่โปรโตคอล Tinlake อย่างอย่างเป็นลำดับ อย่างไรก็ตาม บางฟังก์ชันหลักและตรรกะธุรกิจของโปรโตคอล Tinlake ยังใช้งานอยู่ รวมถึงสินทรัพย์ Chain โครงสร้างการลงทุน การจัดชั้น คุณค่าสุทธิในเครือ ที่อยู่ในวงจร กองทุนหมุนเวียน ฯลฯ

3.1 ตรรกะการทำงานบนเชืองของสินทรัพย์ (ผู้กู้ยืม, SPV, สระสินทรัพย์ Centrifuge)

ผู้กู้สามารถทำให้สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงเป็นโทเค็นในกองทรัพย์ของ Centrifuge ผ่าน SPV ที่สร้างขึ้นโดยผู้ก่อตั้งทรัพย์ ซึ่งจะทำให้ได้เงินทุนสถิติจากนักลงทุนบนโซ่ ตรงไปตรงมา และ ตัวสินทรัพย์ทั้งหมดบนโซ่ ใช้ตรรกะของการทำสินทรัพย์ให้เป็นหลักทรัพย์ที่เคยทำงานในการเงินแบบดั้งเดิมมาหลายปี และเชื่อมต่อ Likuiditas DeFi ผ่านกองทรัพย์ของ Centrifuge

ตรรกะของสินทรัพย์ on-chain คือดังนี้

1. ผู้กู้ตั้งใจจะจัดหาเงินทุนสำหรับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (เช่น สินเชื่อที่อยู่อาศัย บัญชีลูกหนี้ ใบแจ้งหนี้ เป็นต้น);

2. ผู้สนับสนุนสินทรัพย์ (ผู้ที่มีธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับผู้ยืมและรับภาระหน้าที่บางส่วน) ก่อตั้งบริษัทวัตถุประสงค์พิเศษ SPV อิสระสำหรับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงของผู้ยืม (SPV ในฐานะหน่วยเงินทุนอิสระเล่นบทบาทในการป้องกันจากการล้มละลายของผู้สนับสนุนสินทรัพย์)

3. ผู้เริ่มต้นสินทรัพย์เริ่มต้นและยืนยันสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงของผู้กู้ใน SPV และสร้าง NFT บนโซ่ที่เกี่ยวข้องกับสถานะของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง

4. ผู้กู้ลงนามสัญญาทางการเงินกับ SPV และจำนอง NFT ในกองทรัพย์ของ Centrifuge เพื่อเชื่อมต่อ Likidity ใน DeFi;

5. SPV ใช้เฉพาะเป็นเครื่องมือการจัดหาเงินผ่านเท่านั้น และขอบเขตธุรกิจของมันถูก จำกัดอย่างเข้มงวดและตกลงผ่านข้อตกลงการดำเนินงานของ SPV;

6. สระสินทรัพย์ของเซ็นทริฟิวจะให้สกุลเงินเสถียร เช่น DAI ให้กับ SPV และโอนเงินไปยังบัญชีผู้กู้ผ่าน SPV

7. กระแสเงินทุนของธุรกรรมทั้งหมดเกี่ยวข้องเฉพาะกับผู้กู้เงิน, SPV, และสระสินทรัพย์เซ็นทริฟิวจะ (เชื่อมต่อกับ Likuiditas DeFi);

8. ในที่สุด ผู้กู้คืนเงินต้นและดอกเบี้ยให้กับ SPV ตามข้อตกลงการได้เงิน และฝากเงินผ่าน SPV เพื่อคืนสระสินทรัพย์ Centrifuge หลังจากที่การชำระเงินเสร็จสิ้น สระสินทรัพย์ Centrifuge จะปลดล็อค NFT และคืนมันให้กับผู้เริ่มสร้างสินทรัพย์เพื่อทำลาย

3.2 โปรโตคอลการลงทุนกลุ่มสินทรัพย์เคนทริฟิวจัดลำดับโครงสร้าง

หลังจากทรัพย์สินถูกอัปโหลดเข้าสู่สระสินทรัพย์ Centrifuge สระสินทรัพย์ Centrifuge มีโอกาสในการลงทุนที่มีระดับความเสี่ยงและอัตราผลตอบแทนต่างกันสำหรับนักลงทุน DeFi ผ่านการออกแบบผลิตภัณฑ์โครงสร้าง นักลงทุนสามารถซื้อผลิตภัณฑ์ที่ตรงกับความทนทานต่อความเสี่ยงและความคาดหวังในการได้รับผลตอบแทน

โดยทั่วไปแล้ว ผลิตภัณฑ์โครงสร้างของ Centrifuge Asset Pool นั้นมีการเสนอให้ใช้งานสอง ERC20 tokens: DROP และ TIN มาดู asset pool ของ BlockTower S4 ในภาพด้านบนเป็นตัวอย่าง

โทเค็น DROP เป็นชั้น Senior ที่แทนส่วนต่อเนื่องของอัตราดอกเบี้ยคงที่ (3.98%) ของกองทรัพย์ Centrifuge และมักมีความเสี่ยงต่ำและผลตอบแทนต่ำกว่า ผู้ถือโทเค็น DROP มีลำดับความสำคัญในการแจกแจงกำไรจากกองทรัพย์และมีความเสี่ยงต่ำกว่า (เช่นการครอบครองหนี้)

โทเคนเป็นเจ้าของรุ่นล่างและแทนส่วนของอัตราเร็วส่วนหนึ่งของสระสินทรัพย์ Centrifuge (18.92%) ซึ่งมักจะมีความเสี่ยงสูงและผลตอบแทนสูง เปรียบเทียบกับโทเคน, เจ้าของโทเคนมีลำดับความสำคัญต่ำกว่าในการแจกจ่ายกำไรของสระสินทรัพย์และมีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่สัมพันธ์มากกว่า

ในโมเดลน้ำตกด้านล่าง หมายเลขผลิตภัณฑ์ระดับต่ำ (Junior) มีผลตอบแทนสูง แต่ในกรณีของการผิดนัด นักลงทุนระดับต่ำจะต้องรับผลขาดทุนก่อน; ในทำเสนอข้อมูลเดียวกัน ผลิตภัณฑ์ระดับสูง (Senior) มีผลตอบแทนที่เสถียรและราคาต่ำ แต่ในกรณีของการผิดนัด ผลขาดทุนจะถูกรับผิดชอบในที่สุด (นักลงทุนระดับรองและระดับกลางจะต้องรับความเสี่ยงก่อน)

นักลงทุนสามารถลงทุนตามความต้องการเสี่ยงต่อเสี่ยงของตนเองซึ่งมักประกอบด้วยขั้นตอนต่อไปนี้:

1. นักลงทุนต้องทำการ KYC และ AML ให้เรียบร้อยก่อนที่จะลงทุนใน Centrifuge DApp;

2. หลังจากผ่านการรับรอง นักลงทุนสามารถตรวจสอบสรุปสารสินของ SPV (Executive Summary) ที่สอดคล้องกับสระสินทรูจของ Centrifuge และเซ็นสัญญาการลงทุน (Subscription Agreement) ด้วยซึ่งรวมถึงโครงสร้างการลงทุน ความเสี่ยง เงื่อนไข ฯลฯ

3. นักลงทุนสามารถเลือกใช้เหรียญเสถียรเช่น DAI เพื่อซื้อตั๋ว DROP หรือ TIN ในภายหลัง;

4. นักลงทุนสามารถขอเรียกรับโทเค็น DROP หรือ TIN ได้ตลอดเวลา

3.3 Centrifuge Chain realizes multi-chain liquidity capture

Centrifuge ก่อนหน้านี้ได้สร้างพูลสินทรัพย์ผ่านโปรโตคอล Tinlake เพื่อจับ lik วิดิที้ ตัวทำงานบน Ethereum (รวมถึงพูลสินทรัพย์ RWA หลายรายการจาก MakerDAO) เพื่อขยายตัวเข้าสู่โลกของการเข้ารหัสทั่วไป Centrifuge กำลังสร้าง Polkadot parachain ของ Centrifuge Chain บนกรอบงาน Substrate ของ Polkadot เพื่อเปิดโอกาสให้มีเหตุการณ์เชนที่เข้ากันได้กับ EVM มากขึ้น หวังว่าจะจับ lik ได้มากขึ้นบน Layer 2 คุณสมบัติ (เช่น Base, Arbitrum, ฯลฯ)

เนื่องจากนั้น สระเหลือเชื่อมต่อโดยใช้โซลล์ฟีจจูน ที่ใช้ Centrifuge Chain เกิดขึ้น นักลงทุนบนเครือข่ายที่เข้ากันได้กับ EVM ใดก็สามารถลงทุนโดยตรงในโปรโตคอล Centrifuge ผ่านสระเหลือเชื่อมต่อโดยไม่ต้องสลับกระเป๋าสตางค์และดำเนินการอื่น ๆ

เซ็นทรีฟิวจ์ลิควิดิตี้พูลบริการเป็นสะพานระหว่างเชืองหลายประการ

ตั้งแต่เปิดตัว Centrifuge DApp เมื่อเดือนพฤษภาคมปีนี้ โครงการบล็อกเบส์เรื่องต่างๆ ที่ใช้ Centrifuge Chain ยังจะเปิดตัวเร็ว ๆ นี้ เช่น Anemoy Liquid Treasury Series 1 (กองทุนสินทรัพย์ U.S. debt RWA ที่เหมาะสำหรับ Aave Treasury), New Silver Series 3 (กองทุนสำหรับสินเชื่อสะพานอสังหาริมทรัพย์), Flowcarbon Nature Offsets Series 2 (โครงการการลดการปล่อยก๊าซคาร์บอนอิมิชันอิสระที่ร่วมมือกับ Celo)

4. ความคืบหน้าของโครงการปัจจุบันของ Centrifuge

เป็นโปรโตคอลการจัดหาเงินทุนสินทรัพย์ RWA แบบกระจายแรมครั้งแรก ขอบคุณที่ได้ร่วมมือกับ MakerDAO ทำให้ Centrifuge เป็นโครงการที่มีมูลค่าโทเทลล็อคที่สูงที่สุดในเครดิตส่วนบุคคลในตลาด DeFi เกิน 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในเวลาเดียวกัน Centrifuge ยังกำลังสร้างตลาดเงินกู้ RWA ในสหรัฐเพื่อดึงดูดเงินจากทุนเขียนของสกุลเงินดิจิทัลเช่น Aave Treasury

4.1 ร่วมมือกับ MakerDAO เพื่อเป็นกษัตริย์ของเครดิตส่วนตัว

ตั้งแต่ Centrifuge ร่วมมือกับ BlockTower เพื่อสร้าง RAW asset pool แรกใน MakerDAO เมื่อปี 2019 เดิมพันต่อการสำรวจศักยภาพของ RWA สำหรับ MakerDAO ซีรีส์ BlockTower และซีรีส์ New Sliver ที่สร้างขึ้นยังคงเป็นส่วนใหญ่ของ MakerDAO RWA asset pool

เราสามารถเห็นได้จาก Centrifuge DApp ว่าในขณะนี้มีสำรวจทรัพยากรที่กำลังใช้งานอยู่ 14 รายการ ซึ่ง 8 รายการถูกออกแบบโดยเฉพาะสำหรับ MakerDAO และ TVL ของ 8 Maker Pools เหลือเกิน 80% ของ TVL ทั้งหมดของ Centrifuge (ที่นี่ Maker Pool รวมถึงส่วน Senior Tranche ที่สมัครสมาชิกโดย MakerDAO และส่วน Junior Tranche ที่สมัครสมาชิกโดยผู้สนับสนุนทรัพยากร) หากคิดส่วนที่สมัครสมาชิกโดย MakerDAO แยกต่างหาก มันเกิน 50% ของ TVL ทั้งหมดของ Centrifuge

นอกจาก Maker Pool แล้วเรายังเห็น asset pools จากบางผู้ออกสินทรัพย์ที่มีอยู่ด้วย สินทรัพย์ใต้สำนักงาน ประกันการชำระเงินจากบริษัทเทคโนโลยีการเงิน การเงินสินค้า อสังหาริมทรัพย์พาณิชย์ สินเชื่อผู้บริโภค และบัญชีลูกหนี้ สินทรัพย์สร้างโครงสร้าง และเครื่องมือการเงินเครดิตเอกชนอื่น ๆ

ในปัจจุบัน, พูลสินทรัพย์ RWA ของ MakerDAO ที่ใหญ่ที่สุดคือ BlockTower Andromeda (TVL 1.21 พันล้าน) และ Monetalis Clydesdale (TVL 1.15 พันล้าน), ทั้งสองเป็นโครงการ RWA ของหนี้สหรัฐ. สามารถเห็นได้ว่าทุนด้านเขี้ยวมีความต้องการที่แข็งแกร่งต่อโครงการ RWA ของหนี้สหรัฐ นอกจากนี้ยังกระตุ้นให้ Centrifuge มีความตั้งใจที่จะเข้าสู่ตลาด RWA ของหนี้สหรัฐจากการเข้าสู่ฟิลด์เครดิตส่วนบุคคล

4.2 ร่วมมือกับ Aave เข้าสู่ตลาดหนี้ RWA ในสหรัฐอเมริกา

เมื่อวันที่ 28 ธันวาคม 2021 อาวีประกาศเปิดตลาด RWA ซึ่งสร้างขึ้นบน 7 กองทุนสินทรัพย์ของโปรโตคอล Centrifuge Tinlake และต้องการ KYC เพื่อลงทุน นักลงทุน Aave สามารถฝากเหรียญคงที่เพื่อได้ความมั่นคงของสินทรัพย์และรายได้ดอกเบี้ย

ตลาด Aave RWA จริงๆ คือกองทรัพย์บน Centrifuge ที่ยืม Likuiditi จากนักลงทุน Aave และเป็นเรื่องร้อนตลอดเวลา จนถึงชุมชน Aave เสนอในวันที่ 8 สิงหาคม 2023 ที่จะร่วมมือกับ Centrifuge เพื่อลงทุนในสกุลเงินเหรียญคงที่ในหลอด Aave เข้าสู่ทรัพย์สิน RWA

ข้อเสนอระบุ: ปัจจุบันมีทรัพยากร 65% ในเงินสำรอง Aave อยู่ในรูปแบบ stablecoins (ประมาณ $15 ล้าน) จากนั้นคุณเพียงต้องลงทุน $5 ล้านในทรัพยากร RWA เพื่อได้รับผลตอบแทนที่ปลอดภัยจากความเสี่ยง $250,000 (โดยขึ้นอยู่กับอัตราผลตอบแทนที่ปลอดภัยของหนี้ของสหรัฐ 5% RWA) นี้จะกลายเป็นหนึ่งในวิธีที่มีกำไรสูงที่สุดสำหรับ DAO ณ ปัจจุบัน

Centrifuge ใช้โอกาสในการเปิดตัว Prime service เพื่อช่วย Aave ในการเข้าใจเส้นทางการจัดซื้อที่เป็นไปตามข้อกำหนดของสินทรัพย์ RWA โดยบริการนี้ถูกออกแบบเพื่อช่วยโปรโตคอลทุนคริปโต/DeFi/DAO vaults จับค่าผลตอบแทนจากสินทรัพย์ในโลกจริง (เช่น ผลตอบแทนที่ปลอดภัยจาก U.S. Treasury) ผ่านการร่วมมือกับ Aave, Centrifuge สร้างกองทุนหนี้ U.S. และเข้าสู่วงแหวนสินทรัพย์หนี้ U.S.

บริการ Centrifuge Prime ที่แสดงด้านบนถูกแบ่งเป็นสองส่วน:

ขั้นตอนที่ 1: ต้องมีการดำเนินการ Legal Wrapper สำหรับโปรโตคอล DeFi บนเชน เช่น การสร้างองค์กรกฎหมายพิเศษสำหรับ Aave - มูลนิธิเคยแมน 1 ในทางหนึ่ง หัวข้อนี้สามารถแทนที่ความรับผิดจำกัดของสมาชิก DAO ในทางอื่น ๆ อีกด้านหนึ่ง มันยังสามารถทำหน้าที่เป็นหัวข้ออิสระที่ดำเนินการเก็บค่ามูลค่า RWA มันได้รับการควบคุมและควบคุมโดยชุมชน Aave และทำหน้าที่เป็นสะพานระหว่าง DeFi และ TradiFi

ขั้นตอนที่ 2: Centrifuge จะตั้งกำหนดที่จะสร้างกองทุนสินทรัพย์สำหรับ Anemoy Liquid Treasury Fund 1 โดยไม่เหมือนกับกองทุนสินทรัพย์ก่อนหน้าที่ทรัพย์สินใต้เหตุการณ์เป็นสินทรัพย์เงินเชื่อส่วนตัว (สินทรัพย์เงินเชื่อส่วนตัวถูกโหลดลงใน SPV, NFT ถูกสร้างและจำนองเข้ากองทุนสินทรัพย์ Centrifuge ที่เกี่ยวข้อง), ในครั้งนี้ทรัพย์สินใต้เหตุการณ์ของ Anemoy Liquid Treasury Fund 1 กองทุนสินทรัพย์เป็นพันธบัตรสหรัฐอเมริกา กองทุน Anemoy LTF ที่ถือทรัพย์สินหนี้สหรัฐอเมริกาต้องถูกทำให้เป็นโทเคนโดยตรง

ตามที่แสดงในภาพด้านบน Anemoy LTF เป็นกองทุนที่จดทะเบียนใน BVI กองทุนถูกทำให้เป็นโทเค็นครั้งแรกผ่านโปรโตคอล Centrifuge จากนั้น Aave ลงทุนเงินสำรองในกองทุนทรัพย์สิน Centrifuge ที่สอดคล้องกับ Anemoy LTF และสร้างใบรับรองโทเค็นกองทุน หลังจากนั้น กองทรัพย์ Centrifuge จะจัดสรรสินทรัพย์ที่ลงทุนโดยกองทุนของ Aave ให้กับกองทุน Anemoy LTF ผ่านข้อตกลง ในที่สุด กองทุน Anemoy LTF จะซื้อหุ้น U.S. Treasury ผ่านการฝากเงินและถอนเงิน การเก็บรักษา และโบรกเกอร์เพื่อให้เข้าใจผลตอบแทนของหนี้สหรัฐบนเชน

แม้จำนวนเงินเริ่มต้นในข้อเสนอ Aave จะเป็น 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่มันเป็นการทดลองในช่วงเริ่มต้นเท่านั้น หลังจากทั้งหมดยังมีสินทรัพย์สเตเบิ้ลคอยน์มูลค่า 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐในท้องถิ่น Aave คาดว่า 20% ของสินทรัพย์สเตเบิลคอยน์ในท้องถิ่น Aave จะถูกลงทุนในอนาคต

สำคัญที่สุดคือ Centrifuge สามารถเข้าสู่ตลาดหนี้ RWA ในสหรัฐอเมริกาผ่านการเคลื่อนไหวนี้ ซึ่งมีลักษณะเฉพาะด้วยการหากำไรที่ปลอดภัย ที่มั่นคง และสามารถเพิ่มขึ้นได้ มูลค่ารวมของโครงการหนี้ RWA บางรายในสหรัฐอเมริกา ในปัจจุบันได้ถึง 779 ล้านเหรียญ และผลิตภัณฑ์ของ MakerDAO ในการถือหนี้ RWA ในสหรัฐอเมริกาได้ถึงมากกว่า 2 พันล้านเหรียญ

5. Centrifuge Tokenomics และการปกครอง

5.1 โปรโตคอลเกี่ยวกับโทเค็นเทคนิคเฟรชัน

CFG เป็นโทเค็นธรรมชาติของเซ็นทริฟิวจ์เชน ที่ใช้เป็นสิทธิในการสร้างสรรค์การทำงานของโปรโตคอลของเครือข่ายและการพัฒนาอย่างยั่งยืนของนิเวศวิสัย

ตามข้อมูลจากเว็บไซต์อย่างเป็นทางการ จำนวนการจัดจำหน่ายรวมเริ่มต้นของ CFG คือ 400 ล้าน (อัตราเงินเฟ้อประจำปีคือ 3%) และจำนวนการจัดจำหน่ายปัจจุบันคือ 425 ล้าน CFG มีหลายกรณีการใช้ที่สำคัญ เช่น สิทธิแรงจูงใจของโหนดเครือข่าย ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมการชำระเงินในเครือข่าย สิทธิกระจายความเหมือนในกองทุน การมัดจำเพื่อรับสิทธิได้เงินทุน และการมีส่วนร่วมในการปกครอง การกระจายจำนวนโทเค็นของ CFG มีดังนี้

ส่วนใหญ่ของโทเค็นของ CFG มีระยะเวลาล็อกอัพยาวนาน สมาชิกในทีมหลักจะมีระยะเวลาล็อกอิน 48 เดือนหลังจากเข้าร่วม ตามด้วยการปลดล็อคเชิงเส้น 12 เดือน

Centrifuge ได้ดำเนินการ Token Sale 2 รอบบน Coinlist เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม 2021 ปริมาณของโทเค็นในแต่ละรอบ ถูก จำกัด ไว้ที่ 17 ล้าน และราคาในรอบแรก คือ $0.55 (สามารถปลดล็อคโดยตรงเมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม 2021) ราคาในรอบที่สองคือ $0.38 (ปลดล็อคเป็นแบบเชิงเส้นตามระยะเวลา 2 ปีหลังจากวันที่ 14 กรกฎาคม 2021)

5.2 การปกครองของ Centrifuge

เราเห็นได้ว่าผลิตภัณฑ์และโปรโตคอลของ Centrifuge ก่อนหน้านี้ถูกควบคุมโดยทีมงานสตาร์ทอัพของ Centrifuge ในปีกว่าที่ผ่านมาพวกเขาได้เปลี่ยนจากรูปแบบที่ควบคุมโดย Centrifuge DAO ทีมงานสตาร์ทอัพของ Centrifuge ยังสร้าง K/Factory, มูลนิธิเครือข่าย Centrifuge, EMBRIO.tech และองค์กรอื่น ๆ และสร้างโปรโตคอล Centrifuge เป็นผู้สนับสนุนที่สำคัญเข้าสู่กระบวนการที่เป็นมิตรและเป็นไปในทิศทางที่เป็นการกระจายอย่างเป็นที่น่าพึงพอใจและเป็นไปอย่างเป็นขั้นเป็นไปได้

ในระดับ Centrifuge DAO เมื่อพฤศจิกายน 2022 ชุมชนได้รับการอนุมัติจากเอกสารก่อตั้ง DAO และเปิดตัวกลุ่มพัฒนาโปรโตคอล (กลุ่มโปรโตคอลและวิศวกรรม) ขึ้นเพื่อสร้างระบบเครดิตออนเชน (Bring the World of Credit Onchain) กลุ่มการประสาน (Governance & Coordination Group) และกลุ่มการประเมินสินทรัพย์ออนเชน (Centrifuge Credit Group)

แม้ว่าโปรโตคอลจะถูกสร้างขึ้นบนเครือข่ายที่ไม่มีการกำหนดโดยมีความเสี่ยงที่ประกอบอยู่ในระบบสินทรัพย์ทางการเงินนอกเครือ แต่ก็ไม่สามารถละเมิดไปได้ ด้วยเหตุนี้ กลุ่มเครดิต Centrifuge ที่ประกอบด้วยผู้เชี่ยวชาญในด้านการเงินและการให้กู้ยืมได้เปิดตัวกระบวนการ Pool Onboarding Process V2 เพื่อเสริมความ๏ชัดเจนในกระบวนการเข้าร่วมสินทรัพย์และควบคุมความเสี่ยง

นอกจากนี้ เนื่องจากโปรโตคอล Centrifuge ยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง ชุมชนก็กำลังมีการสนทนาที่สร้างสรรค์เกี่ยวกับประเด็นสำคัญ เช่น วัตถุประสงค์ในการจัดการของที่เก็บข้อมูลของโปรโตคอลและวิธีที่โปรโตคอลเรียกเก็บค่าธรรมเนียม ซึ่งเพิ่มประสิทธิภาพของ CFG ได้อย่างเต็มที่ สิ่งนี้มีความสำคัญมากและจะกำหนดทิศทางค่าต่อการพัฒนาของ CFG ต่อจากนี้

6. naratif RWA ของ Centrifuge

6.1 ร่วมมือกับ MakerDAO เพื่อสร้างตลาดการยืมเงินทางการเงินแบบกระจาย

นิยามของ RWA ยังสามารถมองเห็นได้เช่นเดียวกับนิยามของ DeFi ของ MakerDAO และมันเป็นสิ่งจำเป็นที่จะเข้าใจความสำคัญของ RWA ในโลก DeFi จากมุมมองของ MakerDAO

ในช่วงฤดูร้อนของ DeFi ปี 2021 ผลิตภัณฑ์ DeFi yield ที่ไม่ยั่งยืนมากมายเกิดขึ้น นำไปสู่การพังทลายในตลาดเครียปโตและการแพร่ระบาดของการล้มละลายในเครดิตที่กระจายไปทั่วระบบนิเวศ. ในขณะที่สินทรัพย์เชื้อเชิญของเครียปโตมีความสำคัญต่อ DeFi และมีการเสนอความคิดค่าต่อการแตกต่างในระยะยาว ความต้องการจริงในปัจจุบันล้วนไม่สอดคล้องกับมูลค่าการพััฒนาในระยะยาว

สำหรับโปรโตคอลการให้ยืมเงิน เช่น MakerDAO ปัจจัยสำคัญคือ: มูลค่าของทรัพย์สินที่มั่นคง เราเห็นว่า ทรัพย์สินที่ใช้เป็นทรัพย์สินที่เคยใช้ใน MakerDAO มีค่าที่ไม่มั่นคง ปัจจัยที่ไม่มั่นคงและผันผวนนี้สร้างความเสี่ยงในการให้ยืมเงินและ จำกัดพื้นที่ในการพัฒนาของ MakerDAO อย่างมาก

ดังนั้น MakerDAO หรือ DeFi ต้องการโปรโตคอลระดับฐานที่เสถียรมากขึ้นเพื่อสนับสนุนการใช้จ่ายของสกุลเงินที่มั่นคง DAI ในโลกคริปโตและสร้างเส้นทางที่ยั่งยืนและมีขนาดใหญ่ได้อย่างยอดเยี่ยม

เป็นหนึ่งในประเด็นที่สำคัญที่สุดใน MakerDAO โปรโตคอล RWA ถูกพูดคุยและตรวจสอบอย่างต่อเนื่องโดยชุมชน และถูกพิจารณาว่าเป็นทางออกที่สำคัญ ประโยชน์ของ RWA รวมถึง: (1) เพิ่มความ๏๏ถวนในความเสี่ยงในตลาดและการใช้สินทรัพย์; (2) ให้ความสามารถในการประกอบกันใน DeFi; (3) ปรับปรุงการเข้าถึงสำหรับประชากรที่ไร้ธนาคารและไร้งบทุน; (4) เข้าถึงค่าใช้จ่ายที่ใหญ่ขึ้นจากตลาดการเงินดีดเสริมที่เสถียรกว่า

สำหรับ MakerDAO โปรโตคอล RWA มีลักษณะสำคัญ 2 ประการ - ความมั่นคงและขยายขอบเขต นอกจากนี้ DAI สามารถขยายขอบเขตการใช้งานได้โดยการยึดทรัพย์ที่ปลอดจากความเสี่ยงของความผันผวนของเทคโนโลยีเข้ามา มีดอกเบี้ยที่มั่นคง และสามารถขยายขึ้นได้ โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมตลาดปัจจุบันที่ผลตอบแทนของสินทรัพย์เข้าสู่ระดับต่ำ และผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลของสหรัฐอเมริกาสูง ผ่านการจับค่าของ RWA MakerDAO สามารถดำเนินการขยายขอบเขตและเติบโตในตลาดหมี และเตรียมพร้อมอย่างเต็มที่สำหรับวงจรตลาดโคตรวัวข้างหน้า

สำคัญที่สุดคือ RWA สามารถช่วย MakerDAO ในการเข้าใจวิสัยทัศน์ที่ยิ่งใหญ่ของตน: ให้ช่องทางที่เป็นเครดิต-นิวทรัลและมีการกระจายอย่างแยกต่างหากในการเพิ่มประโยชน์ให้กับชีวิตประจำวันของคนและความต้องการในการพัฒนาขององค์กร ผ่านโปรโตคอลที่เปิดเผย, ที่ขับเคลื่อนโดยชุมชน, ที่สามารถโปรแกรมได้, และที่มีการกระจายอย่างแยกต่างหาก เราจะเปิดตลาดการเงิน DeFi ใหม่

อย่างไรก็ตาม มันไม่ง่ายที่จะนำสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงมาวางบนบล็อกเชน มันจะเกี่ยวข้องกับความท้าทายในการออกแบบสถาปัตยกรรมผลิตภัณฑ์ใหม่ ความเสี่ยงทางการเงินและเทคนิค และสิ่งที่ไม่ทราบอื่น ๆ ทั้งสิ้น โดยสุดท้าย ว่าจะทำอย่างไรเพื่อบรรลุความสมดุลระหว่างเทคโนโลยีแห่งนวัตกรรมที่ทันสมัยและความมั่นคงทางการเงินแบบดั้งเดิม ต้องการความช่วยเหลือร่วมกันจากผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรม RWA

6.2 โปรโตคอลสินทรัพย์ Tokenized

ในเดือนกันยายน ค.ศ. 2023 ซีนทริฟิวจะเปิดตัวพร้อมกับ Aave, Circle, Coinbase, RWA ในโครงการสมาคมสินทรัพย์โทเค็นได้. ระบบเป็นระบบเดียวกัน. จุดมุ่งหมายคือ: เพื่อเร่งความนิยมของสินทรัพย์โทเค็นบนบล็อกเชนให้กับสถาบันทั่วโลก และสนับสนุนให้สินทรัพย์มูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์บนเชน. สมาคมใช้วิธีการร่วมมือเพื่อรวมองค์กรที่มีวิสัยทัศน์ร่วมกันเพื่อเปิดโอกาสให้สามารถทำการโทเค็นสำหรับกรณีการใช้งานที่ส่งผลกระทบต่อโลกและแสดงถึงค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์คริปโต

Tokenized Asset Alliance ประกอบด้วยสมาชิกผู้ก่อตั้งเจ็ดคน ซึ่งปัจจุบันทั้งหมดเป็นผู้เล่นที่สําคัญที่สุดในสาขา RWA: Centrifuge และ Credix เป็นโปรโตคอลการจัดหาเงินทุนสินทรัพย์ RWA ซึ่งเป็นตัวแทนของด้านสินทรัพย์ Aave และ Goldfinch เป็นโปรโตคอลการให้กู้ยืม DeFi ซึ่งเป็นตัวแทนของด้านทุน Circle, Coinbase ทําหน้าที่เป็นโครงสร้างพื้นฐาน RWA ที่สําคัญโดยให้บริการแลกเปลี่ยน stablecoin การดูแลสินทรัพย์และบริการอื่น ๆ RWA.xyz เป็นแพลตฟอร์มการวิเคราะห์ข้อมูลแบบ on-chain ของ RWA ฐานคือเลเยอร์ 2 ที่เข้าร่วมใน RWA พันธมิตรยังเชิญชวนให้ผู้เข้าร่วมตลาดทุกคนเข้าร่วมมีส่วนร่วมในการเปลี่ยนแปลงของระบบการเงินแบบดั้งเดิมในปัจจุบันและร่วมกันสร้างตลาดการเงินแบบกระจายอํานาจแบบเปิดใหม่

7. ทฤษฎีการกลในอนาคตสำหรับ Centrifuge

แม้ว่าเราจะเห็นความพยายามของทีม Centrifuge ในการปรับปรุงโปรโตคอลอย่างต่อเนื่อง และประโยชน์ที่นำเข้ามาจากทุนหนักและพันธมิตรชั้นนำ ก่อนที่จะนึกถึงอนาคตที่สดใสของ RWA เรายังต้องพูดถึงอุปสรรคการพัฒนาที่เป็นไปได้ของ Centrifuge บ้าง

7.1 อุปสรรคที่เป็นไปได้ต่อการพัฒนา

จากมุมมองของ Likvidity, การขยายตัวจากโปรโตคอล Tinlake ของ Ethereum ไปสู่ multi-chain ของ Centrifuge Chain ดูเหมือนจะสามารถเพิ่มสถานการณ์และจับยอด Likvidity ใน DeFi ได้มากขึ้น แต่จากมุมมองอีกด้าน ท่านคิดว่า Likvidity ของ Ethereum ได้ถึงจุดสูงสุดหรือยัง

นอกจากนี้ Centrifuge ยังต้องทะยอยพ้นห้ามของลูกค้าหลักเพียงรายเดียว (MakerDAO) ด้วย

จากมุมมองแห่งมโนมของตลาดการเข้ารหัส การพัฒนาปัจจุบันของ RWA ถูก จำกัด โดย ขนาด ของ ตลาดการเข้ารหัส 1.5 ล้านล้าน การเปิดทางให้ฝากเงินและถอนเงิน การผ่อนคลายการควบคุม และการศึกษาของประชาชน ไม่ใช่กระบวนการฟื้นฟูในเวลาค้างคืน อย่างไรก็ตาม การยอมรับครั้งแรกของการเงินทางด้านเทรดิชั่นอำนวยความสะดวกของเทคโนโลยีบันทึกข้อมูลแบบกระจาย การชำระเงินผ่านบล็อกเชน และสินทรัพย์แบบโทเคนจะเร่งความเร็วของกระบวนการนี้ โดยเฉพาะอนุมัติของ BTC ETF

จากมุมมองของการบริหารโครงการ ว่าจะออกแบบค่าธรรมเนียมโปรโตคอลอย่างไรเพื่อช่วย CFG จับค่าและวิธีการใช้กำลังธนาคารให้เกิดแรงกระตุ้นผู้ใช้และการพัฒนานิเวศน์เป็นปัญหาที่สมจริงมากกว่า

การปรับปรุงโปรโตคอล Centrifuge จะสร้างการเชื่อมต่อเพิ่มเติม

โปรโตคอล Tinlake ที่ Centrifuge ได้ใช้งานก่อนหน้านี้บน Ethereum ช่วยทำให้เป็นผู้นำในวงการเครดิตส่วนบุคคล แอปพลิเคชัน Centrifuge ที่ผนวกรวมโปรโตคอล Tinlake สามารถนำเสนอประสบการณ์ cross-chain ที่หลากหลายมากขึ้น ด้วยการปรับปรุง Centrifuge Chain และการเปิดตัว Centrifuge Liquidity Pools ต่อเนื่องใน Layer2 เช่น Arbitrum และ Base จะช่วยในการจับ liquidity ของ DeFi ได้อย่างมาก

ข้างต้นคือประโยชน์ที่การปรับปรุงของข้อตกลงนำเสนอให้ด้านการเงิน ดังนั้นสำหรับด้านสินทรัพย์ ด้วยการปรับปรุงระดับการบริหารที่ต่อเนื่อง เช่นการเปิดตัวโซลูชัน POP V2 ของทีมประเมินสินทรัพย์ on-chain จะช่วยสร้างสระสินทรัพย์ที่ดีขึ้นเพื่อลดความเสี่ยงโปรโตคอลโดยรวม

สิ่งที่สำคัญที่สุดเกี่ยวกับ RWA คือด้านสินทรัพย์และด้านทุน การปรับปรุงต่อเนื่องของโปรโตคอล Centrifuge จะสร้างการเชื่อมต่อมากขึ้นระหว่างด้านทั้งสอง

ขณะที่เพิ่มความเป็นผู้นำในวงการเครดิตเอกชนส่วนใหญ่ ขยายธุรกิจเข้าสู่วงการหนี้ RWA ในสหรัฐอเมริกา

ทรัพย์สินหนี้ของสหรัฐมีลักษณะสำคัญที่เป็นไปได้ที่ปลอดภัย มีดอกเบี้ยที่มั่นคง และสามารถขยายได้ ดังนั้นเมื่อตลาด crypto ขยายตัว ทรัพย์สินหนี้ RWA ของสหรัฐจะมีความสามารถในการใช้งานที่กว้างขวางมากขึ้น เราสามารถเห็นได้จากทรัพย์สินหนี้ 72.5 พันล้านสหรัฐของ Tether ผู้ออก USDT stable currency และสุดยอดทรัพย์สินหนี้ RWA ของสหรัฐของสวมชีพ crypto capital MakerDAO

หลังจากที่ Centrifuge กลายเป็นผู้นำในวงการเครดิตส่วนบุคคล มันมีพื้นที่ใหญ่สำหรับการ fantasia เข้าสู่ตลาดหนี้ RWA ของสหรัฐอเมริกา ผ่านการร่วมมือกับ Aave

ปัจจุบัน Franklin Onchain Funds เพียงอย่างเดียวมี $328 ล้าน ใน TVL โดย Ondo Finance มี $177 ล้านใน TVL อย่างใกล้ชิด สิ่งนี้ไม่รวมถึง MakerDAO’s two largest U.S. debt RWA asset pools: BlockTower Andromeda ($1.21 พันล้าน TVL) และ Monetalis Clydesdale ($1.15 พันล้าน TVL)

7.4 การทดลองที่ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ที่ได้รับดอกเบี้ยในรูปแบบ USDⓈ

ในบทความก่อนหน้า "รายงานวิจัยร้อยพันคำ: การทำลายเส้นทางการประยุกต์ใช้ RWA ปัจจุบันและการสำรวจตรรกศาสตร์ในการพัฒนาของ RWA-Fi ในอนาคต", เราได้ระบุ: ตรรกศาสตร์ในการประยุกต์ใช้สินทรัพย์ที่ทำให้เงินต้น RWA จาก USD และสินทรัพย์ที่ทำให้เงินต้น LSD จาก ETH เป็นไปตามแบบเดียวกัน การทำแมพสินทรัพย์ที่ทำให้เงินต้น RWA ลงบนเชนเป็นขั้นตอนแรกเท่านั้น การใช้ DeFi composability และสร้างเลโก้ DeFi ในอนาคตจะเป็นเรื่องที่น่าสนใจมาก

กรณี 1: สกุลเงินคงที่ที่มีดอกเบี้ย ขึ้นอยู่กับหนี้สหรัฐ

Mountain โปรโตคอล, โปรเจกต์สกุลเงินเสถียรที่เกินได้การลงทุนจาก Coinbase Ventures มี TVL ปัจจุบันที่ $12.14 ล้านตั้งแต่เริ่มต้นการเปิดตัว USDM เมื่อวันที่ 11 กันยายน ค.ศ. 2023 ต่างจาก USDC/USDT, USDM จะให้ผู้ใช้ได้รับรางวัลรายวันในรูปแบบของ rebase อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันคือ 5% ส่วนหนึ่งของรายได้นี้มาจากรายได้ของสินทรัพย์ใต้หลัก U.S. debt ผู้ใช้ที่ไม่ใช่ประเทศสหรัฐ ยังสามารถได้รับรายได้จากสกุลเงินเสถียรโดยการถือ USDM USDM ถูกออกแบบมาเพื่อให้ผู้ใช้ที่ไม่ใช่ประเทศสหรัฐ ทุกคนที่มีกระเป๋าเงินดิจิตอลทั่วโลก มีโอกาสในการได้รับผลตอบแทนจากตราสารหนี้ของ U.S. Treasury bond

Case 2: Layer 2 ที่ขึ้นอยู่บนหนี้สหรัฐและ ETH staking—Blast

Blast เป็นโปรเจค Ethereum Layer 2 เดียวที่มีรายได้ต้นแบบจาก ETH และ stablecoins เป็นโปรเจคที่ถูกเปิดตัวโดยผู้ก่อตั้งของ Blur คือ Pacman ทีมงานของโปรเจคได้รับเงินทุนจาก Paradigm และ Standard Crypto ในจำนวน 20 ล้านเหรียญสหรัฐ

Blast เชื่อว่า cryptocurrencies ยังเป็นเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานสําหรับกองทุนที่ฝากในเลเยอร์ 2 อื่น ๆ คือ 0% และมูลค่าของสินทรัพย์ของผู้ใช้จะอ่อนค่าลงเมื่อเวลาผ่านไป สิ่งที่ Blast ต้องการบรรลุคือการให้ Layer2 นํารายได้ของตัวเองนั่นคือหากผู้ใช้ฝากสินทรัพย์ Blast จะกระจายรายได้เป็นประจํา สาระสําคัญของการรับรู้ผลกําไรของ Blast คือการถือหุ้น ETH ให้กับ Lido และใช้ stablecoins เพื่อซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ

กรณีทั้งสองข้างด้านข้างบนพิสูจน์ค่าของทรัพย์สินที่ผลิตดอกเบี้ยตามมาตรฐาน U อย่างลงตัว ดังนั้นสำหรับการตำแหน่งของข้อตกลงการทำเงินทรัพย์ RWA ปัจจุบันของ Centrifuge หากสถานการณ์นี้สามารถถูกพัฒนาได้อย่างดี มันจะนำมาสู่การกระโดดขึ้นลักษณะคุณภาพ

8. เขียนที่จุดสิ้นสุด

เหมือน@wassielawyerกล่าวว่า RWA นั้นมีอยู่จริงมานานแล้ว และทีมโครงการจากเหนือเกาหลีก็ได้รับทุนหลายรอบ แม้ว่าแต่ละทีมจะมีเส้นทางของตัวเอง และทุกคนก็ได้แสดงความสามารถที่เป็นเอกลักษณ์ของตนในการผจญภัยนี้

แต่ไม่มีความสงสัยว่า RWA ได้กลายเป็นรูปแบบสำคัญของสินทรัพย์ในโลกคริปโต ทีม Centrifuge ได้ทำความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญในอุตสาหกรรมคริปโตหลายปี พวกเขายังร่วมมือกับพันธมิตรระดับหนักในอุตสาหกรรมคริปโตเพื่อส่งเสริมการพัฒนาของอุตสาหกรรม RWA อนาคตดูสดใส

แต่ก่อนเปิดใจความคิดของ RWA, Centrifuge ยังต้อง cover ตลาดลึกลง (ตลาดหนี้ RWA ในสหรัฐ) และความกว้าง (การจับ Likuiditi หลายๆ ระบบเชื่อมโยง) มากยิ่งขึ้น

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ใหม่จาก [ Web3โปรโตคอล]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Will อาวัง]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate การเรียนรู้ทีม และพวกเขาจะดำเนินการต่อไปโดยเร็ว
2. คำโปรดประกาศความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นส่วนตัวของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เกิดขึ้นเป็นคำแนะนำในการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ นั้น ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้ระบุไว้ การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้น ถือเป็นการละเมิดลิขสิทธิ์