في المقالات السابقة، لقد قمنا بفرز بعض الطرق لكسب المال في هذا المجال بالفعل، ولكن العديد من الطرق لا تتطلب فقط استثمار رأس المال ولكن تتطلب أيضًا وقتًا وجهدًا كبيرين. إذا، في هذا المجال عالي المخاطر، هل هناك طريقة لكسب دخل سلبي دون الحاجة إلى استثمار الكثير من الوقت والجهد، دون القيام بتحليلات بيانات كثيرة وأبحاث، ودون تحمل الكثير من المخاطر؟

بالفعل، هناك، مثل ما نتحدث عنه اليوم: الرهان على السيولة وإعادة الرهان السائل.

1. ما هو التشغيل السيولي؟

في نماذج الرهن التقليدية، يمكن للمستخدمين فقط أن يرهنوا أصولهم لمنصة معينة (حوض) ثم يكسبون عائدًا سنويًا معينًا، وهذا في جوهره نوع من أنواع الاستثمار الوديع. ومع ذلك، مع هذا النهج، بمجرد أن تتم رهن عملات المستخدمين، فإن هذه العملات عادة ما تصبح غير سائلة (بالنسبة للمراهنين أنفسهم)، مما يعني أن المراهنين لا يمكنهم الوصول مباشرة إلى هذه العملات أو بيعها (ما لم تقوم بإلغاء الرهن).

حالياً، خلال سوق الثيران، العوائد السنوية على بعض منصات CEX أيضاً مرتفعة إلى حد كبير. على سبيل المثال، دعونا نأخذ OKX كمثال، حيث يمكن أن تصل العائد السنوي لـ USDC إلى حوالي 38%، كما هو موضح في الصورة التالية.

تظهر بعض منصات DEX عوائد مبالغ فيها أكثر، مع عوائد سنوية للعملات المستقرة تتجاوز 1000٪، كما هو موضح في الشكل أدناه. بالطبع، الأخطار المتضمنة أيضًا عالية نسبيًا، خاصة على المنصات ذات البرك الأصغر.

يعد تحصيل السيولة تطويرًا على نموذج التحصيل التقليدي، حيث يُسمح لحاملي الرموز بسحب شهادات التحصيل (وهي أيضًا نوع من الرموز) من أصولهم المُحتسبة، واستخدامها لتحصيل جديد أو أنشطة استثمارية متنوعة أخرى. وبهذه الطريقة، لا يكتسب المحتسبون عائدًا سنويًا معينًا فقط من خلال تقديم السيولة (LS)، ولكن الشهادات المُحصلة من تحصيل الرموز (LST، أو رموز تحصيل السيولة) أيضًا سائلة.

تشمل المزايا الرئيسية للتحصيص السيولي:

تحسين كفاءة رأس المال. يمكن للمستخدمين كسب عوائد سنوية مع كسب رموز LST مع السيولة الجديدة، مما يفتح المزيد من الفرص لتحقيق الربح.

زيادة المرونة. يمكن للمستخدمين الخروج مباشرة من السوق عن طريق بيع رموز LST، دون الانتظار لفتح الرموز المرهونة الأساسية.

تشمل المخاطر الرئيسية للمشاركة في السيولة:

مخاطر البروتوكول. على سبيل المثال، قد يغيب البروتوكول الذي تشارك فيه (المنصة) أو يتعرض لهجوم من قبل القراصنة.

قضايا الفارق السعري. نظرًا لأن السوق ذاتها غير مستقرة، فإن قيمة رموز LST قد تنحرف في بعض الأحيان بشكل كبير عن أسعار الأصول المرهونة المقابلة.

بشكل عام، قد ساهم ظهور الرهان على السيولة بشكل كبير في تعزيز تطوير وابتكار الديفي. حاليًا، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في الرهان على السيولة 57 مليار دولار ويستمر في النمو بسرعة، كما هو موضح في الشكل أدناه.

2. ما هو إعادة تحديد سيولة؟

بعد فهم المفهوم أعلاه للرهان على السيولة، يصبح إعادة الرهان أمرًا بسيطًا تمامًا. ببساطة، يمكنك إعادة الرهان على شهادات الرهان (LST) المحصلة من الأصل الخاص بك، واستثمارها مرة أخرى لكسب عوائد جديدة. قد يبدو هذا قليلاً مثل نمط دمية الدمى الروسية، حيث يمكن لأصل واحد، من خلال الرهان وإعادة الرهان، أن يحقق عوائد متعددة.

على سبيل المثال، يمكنك رهن ETH الخاص بك وكسب عائد سنوي بالإضافة إلى eETH (نوع من رمز LST)، ثم مواصلة رهن eETH لكسب عوائد سنوية جديدة ومكافآت أخرى (التي قد تختلف حسب البروتوكول)، كما هو موضح في الشكل أدناه.

حاليًا، تجاوزت قيمة القيمة الإجمالية للتداول في إعادة الرهان على السيولة 12 مليار دولار وتستمر في النمو بسرعة، كما هو موضح في الشكل أدناه.

3. بروتوكولات الرهان / إعادة الرهان على السيولة

حاليًا، في مجال العملات المشفرة، هناك العديد من البروتوكولات التي توفر ستيكنج السيولة وإعادة الستيكنج، مثل ليدو المعروف (حيث تقوم بوضع 1 إيثريوم وتتلقى 1 ستيث) وإيغن لاير (حيث يمكنك القيام بستيكنج ستيث).

فيما يلي، دعونا نقوم بسرد بعض البروتوكولات ذات الصلة (المشاريع) بإيجاز لتسهيل عملية التعلم والفهم أكثر.

المشروع الأول هو ليدو

ليدو هو بروتوكول مشتقات الرهن السائل (LSD)، والذي يدعم حاليًا الرهن على شبكتي Ethereum وPolygon. على سبيل المثال، عندما يرهن المستخدمون ETH، يتلقون stETH بنسبة 1:1 (يمكنهم أيضًا تبادل stETH مرة أخرى بـ ETH)، وبينما يتمتعون بنسبة عائد سنوي مئوية تبلغ 3.2٪، يمكن للمستخدمين أيضًا استخدام stETH لاستكشاف فرص كسب إضافية على منصات أخرى.

حتى وقت كتابة هذه المقالة، وصل إجمالي ETH المرهون على سلسلة الكتل الخاصة ب Ethereum (ETH2.0) إلى 31،955،654 ETH، ممثلة 26.64% من المعروض الإجمالي. يحتفظ Lido بحصة السوق الأكبر، تبلغ 31.1%. انظر إلى الرسم البياني التالي.

المشروع الثاني هو Pendle

بيندل هو بروتوكول تمويل للرهن السائل وتداول العوائد (LSDFI) وهو بروتوكول تداول عائدات بدون إذن. يمكنه تمكين توكينة وتداول العوائد المستقبلية من خلال AMM مبتكر، مما يتيح للمستخدمين تنفيذ مختلف استراتيجيات إدارة العوائد. قد يكون بيندل معقدًا نسبيًا بالنسبة للمستخدمين الجدد، الذين قد يحتاجون إلى قضاء بعض الوقت في البحث. نظرًا لأن الموقع الرسمي يحتوي على وثائق مفصلة، فلن نقدم مزيدًا من التفاصيل هنا. انظر الشكل التالي.

ببساطة، يمكن فهم Pendle على أنه سوق لصفقات تبادل أسعار الفائدة. على سبيل المثال، من خلال إيداع 1 stETH، يمكنك ختم 1 PT-stETH و 1 YT-stETH، حيث يمكن لـ 1 PT-stETH استبدال 1 stETH، ويسمح لك 1 YT-stETH بكسب جميع العوائد من 1 ETH (stETH) المرهونة في Lido. إذا كنت مستثمرًا تبحث عن استثمارات مستقرة ومنخفضة المخاطر، يمكنك شراء PT لكسب عائد ثابت. إذا كنت تاجر على معدلات الفائدة وتعتقد أن الأصول قد ترتفع في القيمة، فكر في شراء YT.

حالياً، يدعم Pendle العديد من الأصول لاستراتيجيات العائد. كما أن لديهم قسم النقاط، الذي يتيح استراتيجيات "سمكة واحدة، أكلات متعددة" مع أرباح مشاريع متعددة، مثل استخدام Pendle لكسب نقاط EigenLayer بمقدار عشر مرات، بهدف الحصول على فرص إسقاط جوائز EigenLayer أكبر.

المشروع الثالث هو إيجن لاير

إيجن لاير هو بروتوكول Restaking (المعروف أيضًا باسم بروتوكول LSTFI) وقاد فكرة إعادة الرهان.

إذا وجدت Pendle معقدًا، فقد تفكر في الاستمرار مع EigenLayer، حيث يمكنك إعادة وضع stETH الخاص بك الحصول عليه من Lido لتلقي eLST (رمز مشتق يمثل stETH الخاص بك بالإضافة إلى المكافآت من EigenLayer)، ثم استخدام eLST للمشاركة في عمليات DeFi الأخرى مثل الإقراض والتبادل من أجل مزيد من فرص الكسب.

وفقًا لبيانات سلسلة الكتل، حتى اليوم (2 أبريل)، بلغ إجمالي قيمة الأصول القابلة للتداول في EigenLayer أكثر من 18 مليار دولار، وكانت الأصول الثلاثة الأعلى في خزانته WETH (52.81٪)، STETH (26.27٪)، وSWETH (5.6٪). انظر إلى الرسم البياني التالي.

بالإضافة إلى ذلك، يُعتبر EigenLayer حاليًا مشروعًا شعبيًا للتوزيع المجاني. منذ فترة (28 يناير)، كان هناك مقال يتناول بشكل خاص استراتيجيات للحصول على نقاط توزيع EigenLayer مرتين وكسبها باستخدام بروتوكولات مثل KelpDAO و Renzo و Etherfi، ويمكن للأطراف المهتمة الرجوع إلى المقال التاريخي المقابل للحصول على مزيد من المعلومات.

بالطبع، هذه مجرد ثلاث مشاريع ممثلة تم ذكرها. في مجالات إل.إس.دي، إل.إس.دي.في، وإل.إس.تي.في، هناك في الواقع مئات المشاريع التي يمكنك اختيارها، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.

المشاريع التي ستشارك فيها تعتمد على اختيارك، ولكن نصيحتي تظل كما هي: أولوية السلامة عند المشاركة في سوق السيولة / إعادة المشاركة، بدلاً من الهدف من الحصول على عوائد عالية فقط، وتفضل البروتوكولات المعروفة جيدًا أو تلك التي تحتوي على حمامات كبيرة.

في الآونة الأخيرة، رأيت أيضًا أخبارًا تفيد بأن شركة Fidelity Investments قامت بتعديلات كبيرة على طلبها لصندوق الاستثمار المتداول للإيثيريوم في الشهر الماضي (18 مارس). يعيد هذا التعديل تعريف كيفية تفاعل المستثمرين مع العملات الرقمية من خلال Fidelity، أي أن المستثمرين يمكنهم بالإمكان كسب دخل بناءً على مكافآت الإيثيريوم المرهونة. باختصار، Fidelity تتجه نحو مجال الإيثيريوم المرهون.

إذا تمت الموافقة الرسمية على Ethereum ETH هذا العام، مع انخراط المؤسسات الكبيرة، فإن مسار الإثبات سيشهد تغييرات كبيرة على الأرجح.

4. المشاركة في العروض الأولية للمشاريع الجديدة / غير المدرجة

في الأصل، كنت أخطط لاختتام المقال هنا، ولكن خلال استراحة أثناء قراءة التعليقات، لاحظت سؤالًا عن "العروض الأولية" الذي يبدو ذا صلة كبيرة بموضوع اليوم حيث يمكن أيضًا المشاركة في مثل هذه الأنشطة أن تولد دخلًا سلبيًا بشكل أساسي. لذلك، قررت إضافة بعض المحتوى هنا.

المشاركة في العروض الأولية:

ببساطة، تشمل "العروض الأولية" استخدام منصات مثل IDOs، IEOs (كما تم شرحه سابقًا في مقالات أخرى) لـ "الاستيلاء بأسعار منخفضة" على رموز مشاريع جديدة في أقرب فرصة. بمجرد أن يتم إدراج هذه الرموز رسميًا في قائمة التداول الفوري للبورصة، فمن المحتمل أن تستمر في الارتفاع، مما يوفر فرصة للربح.

هنا، سنستخدم أكثر مثال شائع على منصة Binance Launchpad، التي تحتوي حاليًا على طريقتين رئيسيتين: Launchpad و Launchpool.

الفرق الرئيسي بين الطريقتين هو أن Launchpool يتعلق بتعدين عملة جديدة، مما يعني "تعدين العملات بالعملات"، حيث ترهن BNB أو FDUSD، وبعد انتهاء فترة التعدين، يمكنك استرداد الرموز التي قمت بالرهان عليها واستلام مكافآت عملة جديدة. أما Launchpad، فهو عن الاشتراك في عملات جديدة، مما يعني "شراء العملات بالعملات"، حيث تستخدم BNB لديك فرصة لشراء الرموز الجديدة التي تم إطلاقها مؤخرًا بسعر منخفض.

كان آخر مشروع على منصة Binance Launchpad هو ARKM، حيث كان سعر الاشتراك في 1 رمز ARKM هو 0.05 دولار. عندما تمت قائمة هذا الرمز رسميًا وبدأ التداول في سوق العملات، ارتفع السعر في اليوم الأول إلى 0.89 دولار (حاليًا، سعر ARKM في السوق الفوري 2.6 دولار).

كان آخر مشروع على Binance Launchpool هو ETHFI، الذي استمر لمدة 4 أيام. جمع 1 BNB تقريبًا حوالي 1 رمز ETHFI (تم إعادة BNB المودعة بالكامل). بمجرد أن يتم سرد الرمز رسميًا (عادةً في الساعة 16:00 في يوم انتهاء فترة التعدين)، بدأ التداول على الفور في السوق، وارتفع سعره في اليوم الأول إلى 5.32 دولار (حاليًا، سعر ETHFI في السوق هو 5.5 دولار). وبالتالي، بـ 1 BNB و 4 أيام من الوقت، يمكنك كسب دخلًا س passي بقيمة 5 دولار على الأقل.

لذلك، إذا كنت تمتلك بالفعل BNB، فالمشاركة مباشرة في هذين الأسلوبين من الممكن بنسبة 100٪ تقريبًا توليد دخل سلبي. ومع ذلك، إذا كنت تخطط لشراء BNB للمشاركة، فعليك أيضًا أن تنظر في تقلب BNB (على الرغم من أن FDUSD هو عملة مستقرة، إلا أن لها أيضًا تقلب معين).

المشاركة في مشاريع جديدة غير مدرجة:

قبل بضعة أيام، سألني صديق سؤالًا مثيرًا للاهتمام. ذكر أنه انضم إلى مجموعة من المدونين، حيث زعم المدون أنه يمكنه تأمين تخصيص الرمز المميز الأولي للطبقة الصفر وطبقة Eigenlayer، فرصة إطلاق مشروع رئيسية. ومع ذلك، كان ذلك يتطلب تحويل الأموال إلى المدون مقدمًا. بمجرد أن يصدر المشروع الرموز رسميًا، سيقوم المدون بعد ذلك بشراء الحصص الأولية من المشروع وتحويلها إليه.

هذا الادعاء حتى جعلني أضحك قليلاً - الجرأة! إنه كما لو أن لاير زيرو وايجن لاير كانتا مملوكتين لهذا المدون، وهذا بوضوح ليس الحال. أي شخص لديه قليلاً من الحس سيدرك أن مثل هذه المشاريع الشهيرة لن تحتفظ بحصص الرموز الأولية الخاصة بها لمدون.

فيما يتعلق بكيفية عمل هذا المدوِّن، لست متأكدًا، لكن تخميني هو أنه قد يشارك أيضًا في تفاعلات توزيع الرموز الخاصة بهذه المشاريع. إذا تلقى الرموز الموزعة جوائز، فيمكنه ببساطة تسليمها والادعاء بأنها كانت حصصًا أولية قدمتها المشروع. إذا لم يتلق الرموز أو إذا كانت قيمة الرمز مرتفعة بحلول ذلك الوقت، فيمكنه دائمًا استرداد الأموال (ما لم يقرر الاختفاء بها).

نظرًا لعدم موثوقية ما تم ذكره أعلاه، ما هي الطرق الأكثر موثوقية لشراء "الرموز" من مشروع قبل أن يتم إصدارها أو إدراجها رسميًا؟

هناك في الواقع أساليب! دعوني أقدم منصة شائعة حاليا: سوق الحيتان.

سوق الحيتان هو منصة تبادل غير مركزية شهيرة (OTC DEX) تدعم ثلاثة أنواع رئيسية للأسواق: السوق قبل الفتح، السوق الخارج عن الرقابة، وسوق النقاط.

يسمح السوق المسبق بشراء تخصيصات الرموز قبل حدث إنشاء الرمز (TGE)، والذي يعني بشكل أساسي شراء الرموز الخاصة بالمشاريع التي لم يتم إدراجها رسميًا بعد. يعتبر هذا الأسلوب أكثر أمانًا بالتأكيد، حيث يستخدم سوق الحيتان العقود الذكية لتيسير هذه المعاملات، مما يضمن المعاملات على السلسلة الذكية التي يتم الاتفاق عليها من قبل كل من البائعين والمشترين، وبالتالي منع الأنشطة الاحتيالية. إليك كيف يعمل: يمكن للمستخدمين الذين لديهم حصص من الإسقاط الجوي وضع أوامر بيع عن طريق رهن USDC، ويمكن للمشترين أيضًا رهن USDC لتنفيذ الطلبات. بمجرد توزيع الرموز المسقطة بشكل رسمي، يضمن الضمان الخاص بالبائع تسليم الرموز إلى المشتري. إذا فشل البائع في إتمام المعاملة بحلول الموعد النهائي، يتم ضمان رهنه إلى المشتري كتعويض.

سوق OTC أسهل فهمًا. سابقًا، كان العديد يُجرون تداولات خاصة عبر تطبيقات المراسلة. الآن، يمكنك التداول من خلال هذا السوق، والعملية مبنية أيضًا على العقود الذكية، مما يقلل بشكل كبير من الخسائر المالية بسبب الأنشطة الاحتيالية.

سوق النقاط أكثر إثارةً، حيث يُسمح بتداول نقاط المشروع وحصص الهبوط المستقبلية. على سبيل المثال، إذا شاركت في مشروع EigenLayer وحصلت على بعض النقاط، ولكنك لا تستطيع الانتظار حتى يصدر المشروع الرموز وتحتاج بشكل عاجل إلى المال، يمكنك النظر في بيع نقاطك في هذا السوق، كما هو موضح في الdiagram التالي.

على سبيل المثال، كما يمكننا رؤية في الصورة أعلاه، فإن السعر الحالي لنقاط EigenLayer هو 0.24 دولار. إذا كنت تعتقد أن الرموز التي تتلقاها كهبة بناءً على نقاطك ستتجاوز هذا السعر عندما يطلق EigenLayer عملته بشكل رسمي، فيمكن أن تفكر في تخزين هذه النقاط مُسبقًا. وعلى الجانب الآخر، إذا كنت تعتقد أن الرموز التي ستتلقاها كهبة في المستقبل ستكون بقيمة أقل من هذا السعر، أو إذا لم تستطع الانتظار لهبة المشروع وترغب في سحب أرباحك في وقت أبكر، فيمكنك التفكير في بيع نقاطك مباشرة على هذه المنصة.

يمكن العثور على تعليمات مفصلة حول كيفية استخدام المنصة على الموقع الرسمي، والذي لن أتطرق إليه هنا. يمكن للأطراف المهتمة استكشاف هذه المعلومات بمفردهم كما هو موضح في الصورة أدناه.

إخلاء المسؤولية:

1. يتم إعادة طباعة هذه المقالة من [话李话外], جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [话李话外]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النقل، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسوف يتعاملون معه بسرعة.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يُذكر، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ممنوعة.