En el mundo de las criptomonedas, la línea entre un “evangelista” y un “extractor” a menudo es muy delgada, casi invisible.

Esa línea se llama confianza.

El evangelista de hoy en foco es Mike Novogratz, ex socio de Goldman Sachs, asesor de la Reserva Federal de Nueva York y ahora fundador y CEO de Galaxy Digital. Con una pasión inigualable y una convicción inquebrantable, ha promovido la visión de las criptomonedas al mundo de diversas maneras, convirtiéndose en una voz demasiado fuerte para ignorar en la industria.

Galaxy Digital, aclamada como "la institución más experta en criptomonedas en Wall Street", gestiona miles de millones en activos y goza de una reputación prestigiosa en la industria de las criptomonedas. Incontables inversores, confiando en Mike Novogratz y Galaxy, han vertido sus fondos en el mercado, soñando con aprovechar el momento y convertirse en uno de los afortunados.

Pero a veces, la confianza se convierte en una trampa fatal.

Esta historia estaba programada originalmente para ser compartida la semana pasada, pero la repentina escalada de la guerra arancelaria entre EE. UU. y China nos llevó a posponerla.cubrir el desenmarañamiento de la hegemonía del dólar y la aparición de stablecoins descentralizadas en lugar. Mientras esas grandes narrativas impactan en el orden global, la historia de hoy puede afectar más de cerca al inversor cotidiano.

Si perdiste todo en la caída de Luna, no te culpes demasiado. No fue porque carecías de criterio. Ni siquiera fue que Luna estaba condenada desde el principio. Es porque no tenías idea de que la persona que te urgía a "mantener tu fe" ya había vendido silenciosamente sus activos mientras tú comprabas en la cúspide.

Lo que es aún más alarmante es que este tipo de juego de extracción nunca termina, simplemente toma nuevos actores y nuevas etapas. Detrás de casi cada ola de “euforia impulsada por la fe”, hay incontables inversores minoristas que pagan inconscientemente por las salidas cuidadosamente sincronizadas de unos pocos seleccionados.

Puede que te sientas enojado. Puede que quieras justicia. Pero aquí está la cruda realidad: a menos que puedas demostrar claramente que estos KOL (Key Opinion Leaders) o instituciones actuaron con intención fraudulenta, tus pérdidas son casi imposibles de recuperar.

El umbral legal para el fraude es extremadamente alto. Necesitas pruebas sólidas de que sabían que el proyecto tenía riesgos masivos o información engañosa, y que intencionalmente te engañaron para que ingresaras al mercado para poder cobrar en la cima.

Pero la vida real es más caótica que la teoría legal. Los KOL son astutos: evitan cruzar las líneas legales. Su lenguaje siempre es vago: "optimista", "gran potencial", "solo una opinión personal, no un consejo financiero". Mientras sus palabras sigan siendo ambiguas y sus salidas discretas, probar la culpabilidad se convierte en una misión casi imposible.

Esta es la cobertura de hoja de higuera más gruesa que cubre la extracción al estilo KOL: la dificultad de probar la intención, la falta de evidencia concreta de malicia.

Pero te preguntarás: si es tan difícil de detectar, ¿cómo terminó siendo expuesto el CEO de Galaxy, Mike Novogratz?

Eso nos lleva a una figura clave: el Fiscal General del Estado de Nueva York, y a una pieza legislativa única: la Ley de Martin. Es precisamente debido a esta ley, o más específicamente, a cierta cláusula dentro de ella, que el Fiscal General de Nueva York puede iniciar investigaciones sin necesidad de demostrar una clara intención fraudulenta, descubriendo los sofisticados esquemas ocultos detrás de la llamada 'fe'. Galaxy fue el primero en ser atrapado, pero ciertamente no será el último.

Anteriormente hemos cubierto en detalle la Ley Martin. Esta es la misma ley que una vez obligó a la Organización Trump a pagar una multa de $450 millones, y ahora, está apuntando su espada al mundo de las criptomonedas. Versión en español.

Después de leer el Documento de 44 páginas publicado por la oficina del Fiscal General de Nueva York, No pude evitar sentir: sin las limitaciones de lo que se conoce como 'la ley de valores más agresiva de los EE. UU.', esta profunda investigación nunca habría ocurrido. Y tal vez nunca hubiéramos sabido que detrás del colapso de $40 mil millones de Luna se encontraba una estrategia de salida institucional tan precisa y calculada.

Espero que el artículo de hoy no sea solo un cuento financiero dramático para ti, sino una advertencia, una que te recuerda mantener una distancia segura tanto de los KOL como de las instituciones.

Ahora, primero averigüemos: ¿cómo se entrelazaron Galaxy y LUNA?

1. ¿Cómo se involucró Galaxy por primera vez con Luna?

Antes de sumergirnos en esta "historia de salida" de alto riesgo, primero debemos comprender a uno de los personajes principales: ¿quién es exactamente Galaxy?

1.1 ¿Quién es Galaxy?

Galaxy Digital, conocida oficialmente como Galaxy Digital Holdings Ltd., está registrada en las Islas Caimán con su sede de negocios en Nueva York. Fue fundada por un veterano de Wall Street: Mike Novogratz.

¿Quién es él? Un ex socio de Goldman Sachs, miembro del Comité Asesor de Inversiones del Fed de Nueva York y uno de los primeros creyentes institucionales en cripto, comenzó a invertir en Bitcoin tan temprano como en 2013. Si alguna vez has leído sobre "el futuro de Bitcoin" en CNBC, Bloomberg o Financial Times, es probable que te hayas encontrado con su nombre.

En 2018, Novogratz fundó Galaxy, que pasó a gestionar más de $5 mil millones en activos y operar a través de 123 filiales en todo el mundo. Su negocio abarca la creación de mercado, capital de riesgo, comercio, custodia, investigación, prácticamente convirtiéndolo en el “Morgan Stanley de las criptomonedas.”

En otras palabras, si la industria de la criptomoneda necesitara un representante que se asemejara más a Wall Street, sin duda sería Galaxy. Y claramente, Galaxy era el socio perfecto para Luna, no había competencia allí.

1.2 ¿Qué es Luna?

Ahora vamos a pasar al otro personaje principal de esta historia: Luna.

Luna fue una criptomoneda lanzada en 2018 por Terraform Labs, una empresa fundada por el empresario surcoreano Do Kwon y registrada en Singapur. La idea principal detrás de Luna era construir un sistema de doble token que combinara una stablecoin algorítmica con un token principal.

El ecosistema estaba compuesto por:

• La blockchain de Terra: el libro mayor subyacente donde ocurrieron las transacciones
• Luna: el token nativo de la plataforma utilizado para gobernanza, participación y regulación de la oferta y demanda de stablecoins
  TerraUSD (UST) y TerraKRW: los llamados "stablecoins" que supuestamente están anclados al USD y KRW respectivamente
• CHAI: una aplicación de pago coreana utilizada para promover "casos de uso del mundo real"

Suena impresionante, ¿verdad? Pero el problema fue: su "mecanismo de estabilidad" dependía completamente del comportamiento del mercado. Una vez que UST perdió su anclaje, Luna caería en una "espiral de muerte". UST era, en su esencia, una stablecoin algorítmica, y hasta la fecha, ningún modelo de este tipo ha tenido éxito. (Nos adentramos más en las stablecoins en nuestra última pieza, Aranceles son la espada, la moneda es el escudo—siéntase libre de comprobarlo).

Una cosa que debes tener en cuenta es el sistema de pago CHAI mencionado anteriormente. Era algo similar al Alipay de China o al PayPal de EE. UU. Do Kwon fue cofundador de CHAI. Esta conexión del mundo real se convirtió en un punto de venta crítico para Galaxy para promocionar Luna.

En pocas palabras: Luna era una pieza de ingeniería financiera innovadora, con un potencial al alza, pero con un riesgo aún mayor de fracaso. Aun así, Do Kwon creía que la historia era lo suficientemente convincente. Lo que necesitaba ahora era un "portavoz occidental" para ayudar a vender esa narrativa en el mercado estadounidense.

1.3 Cómo comenzó: El trato por un portavoz occidental

Avanzando rápidamente hacia 2020. Do Kwon se dio cuenta de que para hacer que Luna se volviera viral, los traders coreanos y un whitepaper no iban a ser suficientes. Necesitaba exposición en los mercados occidentales, necesitaba una marca creíble que lo respaldara. Fue entonces cuando se acercaron a Galaxy.

En agosto de 2020, Terraform extendió una oferta a Galaxy: querían que Galaxy actuara como su defensor. Si el CEO de Galaxy promocionara públicamente a Luna, Terraform les daría términos de inversión más favorables.

Galaxy discutido internamente de inmediato. Ya habían notado la tecnología de Terraform y reconocieron los enormes requisitos de capital detrás del proyecto. El 27 de octubre de 2020, las dos partes finalizaron el acuerdo, como se muestra a continuación:

• Galaxy invirtió $4 millones
  Compré 18.51 millones de Luna a un precio con descuento de $0.22 por moneda
• Las monedas se desbloqueaban mensualmente, 1/12 por mes, y se podían vender en cualquier momento

Nota: En ese momento, el precio de mercado era de $0.31, lo que significa que Galaxy recibió un descuento del 30% y no se vio obligado a cumplir ningún período de bloqueo. Esto no fue un 'buen trato que cayó del cielo'; fue una transacción asegurada a través de respaldo, promoción y apoyo.

La regla oculta detrás de esto era: siempre y cuando estés dispuesto a "decir algunas cosas buenas", te permitiremos "desbloquear rápidamente". Galaxy aprovechó al máximo esto e incluso escribió en un memorando interno que Terraform carecía de reconocimiento en el mercado estadounidense, y solo con su promoción podrían hacer que la gente crea en la legitimidad de sus actividades económicas, como se ve en el texto resaltado en rojo en la imagen a continuación.

Como resultado, a partir de noviembre de 2020, Galaxy comenzó deliberadamente a mencionar Luna en podcasts, tweets y entrevistas. El precio comenzó a subir y el volumen de operaciones se expandió rápidamente. Este ritmo continuó durante un año completo.

1.4 Resumen: Luchando por "Dinero"

La conexión entre Galaxy y Luna no fue debido a una "visión compartida" o una "tecnología líder", sino más bien a un completo "intercambio de intereses":

• Terraform proporcionó descuentos y privilegios de desbloqueo;
• Galaxy proporcionó tráfico, confianza y empaque.
• Ambas partes llegaron a un consenso implícito: tú creas la configuración y yo la promocionaré, sin decir nada en voz alta.

A partir del resultado, esta "asociación" fue muy exitosa:

• El precio de Luna subió de $0.31 a un pico de $119;
• Galaxy hizo cientos de millones en ganancias;
• Los inversores minoristas compraron en el pico y pronto cayeron en la "espiral de la muerte".

Básicamente, esto fue una típica "estrategia de salida estructurada." Sin embargo, no violó las leyes tradicionales de valores, por eso muchos KOLs defendieron a Galaxy. Pero bajo la Ley Martin, esto es inequívocamente fraude. Cuando tus acciones y palabras son contradictorias, impulsando el precio al alza mientras te retiras, eso es manipulación del mercado, lo cual es ilegal.

Es precisamente por esto que Galaxy estaba dispuesto a pagar $200 millones en un acuerdo, a cambio de la "garantía" de detener la investigación del Fiscal General de Nueva York, como se muestra en la imagen a continuación.

Para analizar las tácticas de bombeo y descarte de Galaxy, revisé cuidadosamente este documento de 44 páginas, y lo desglosaré paso a paso para ti.

2. ¿Cómo hizo Galaxy Pump and Dump?

A continuación, descubriremos cómo Galaxy gritó simultáneamente "fe" mientras vendía estratégicamente sus activos, un "arte de descarga". Antes de adentrarnos en esta historia sobria, debo reconocer justamente a Galaxy y Mike Novogratz para evitar que pienses que Novogratz es simplemente un "individuo sin vergüenza".

Es posible que no lo sepas, pero ya en 2013, cuando Wall Street se burlaba colectivamente de Bitcoin, Novogratz ya estaba invirtiendo dinero real en él. No solo compró abiertamente Bitcoin, sino que también expresó públicamente su optimismo sobre los activos criptográficos y apoyó esta “revolución financiera” en los medios financieros convencionales. Específicamente, predijo que el precio de Bitcoin aumentaría significativamente en 2013 y, en 2014, financió colectivamente Ethereum, que aún estaba en sus primeras etapas. En una ocasión afirmó que el 20% de su patrimonio neto estaba invertido en Bitcoin y Ethereum, lo cual fue impactante para la conservadora y cautelosa comunidad de Wall Street en ese momento.

A partir de 2024, Galaxy ha invertido públicamente en 72 proyectos, incluidos proyectos criptográficos líderes como Polygon, Bitfarms y Celestia, con un monto total de inversión que alcanza miles de millones de dólares. Aunque Circle (el emisor de USDC) y Bitwise (el emisor de ETFs de criptomonedas) no han revelado directamente los registros de inversión de Galaxy, la participación activa de Galaxy en asociaciones del ecosistema y servicios de consultoría ha contribuido significativamente al desarrollo general de la industria criptográfica.

En otras palabras, el hecho de que puedas comprar criptomonedas en Coinbase, transferir utilizando stablecoins USDC y ver aprobados los ETF de Ethereum hoy en día se debe en gran medida a las contribuciones que Galaxy hizo durante las primeras fases inciertas del mercado. Galaxy no es el llamado "extractor de capital externo"; más bien, es un auténtico "jugador de la vieja escuela" que ha sido parte durante mucho tiempo del crecimiento de la industria.

Por eso precisamente es tan lamentable el incidente de "pump-and-dump" que estamos exponiendo hoy. Con la credibilidad en el mercado y las ventajas de recursos que Galaxy había acumulado a lo largo de los años, podrían haber elegido una forma más transparente y legítima de obtener ganancias, en lugar de caer en la trampa deshonrosa del "área gris pump-and-dump".

Desafortunadamente, Galaxy finalmente no pudo resistir la tentación. Cayó en la trampa que ellos mismos diseñaron y eligieron esta estrategia sofisticada pero poco ética de ganar dinero: inflar y deshacerse de las inversiones.

A continuación, detallaré cómo Galaxy manipuló el sentimiento del mercado paso a paso, utilizando métodos hábiles para ejecutar su esquema de bombeo y descarga.

2.1 Una Pequeña Prueba: El Primer Intento de "Pump-and-Dump"

La historia comienza a finales de 2020.

El acuerdo que Galaxy firmó les permitió desbloquear 1/12 de sus tenencias de Luna cada mes. Como veterano de Wall Street, Novogratz sabía que la forma más efectiva de obtener ganancias rápidas era "hablar sobre el precio mientras se vende".

El 11 de noviembre de 2020, incluso antes de que Galaxy recibiera su primer lote de Luna, Novogratz no podía esperar para empezar a promocionar Luna. Durante una aparición en el popular podcast de Nugget's News, les dijo a los oyentes que recientemente había comprado mucha Luna. La describió como una empresa de pagos coreana similar a una empresa de tarjetas de crédito, donde los usuarios podían obtener descuentos. Como se muestra en la imagen a continuación. En realidad, esto era completamente falso—Luna no tenía uso en el mundo real en ese momento.

Unos días después, el 14 de noviembre, un usuario de Twitter preguntó: "Hey, recomienda algunas monedas." Novogratz respondió inmediatamente: $luna. Como se muestra en la imagen a continuación.

En diciembre, Novogratz tuiteó que la aplicación de pago coreana Chai ya tenía 80,000 usuarios activos diarios, ¡y $LUNA tenía un gran potencial! Como resultado, el volumen diario de negociación de Luna aumentó de $27.5 millones a $69 millones en el mismo día, encendiendo instantáneamente el interés del mercado.

El mismo día, Galaxy recibió el primer lote de Luna desbloqueada: más de 1.54 millones de tokens. Este veterano de Wall Street "digno" le dijo a su equipo interno: "No vendan todavía; mi regla es no vender hasta 3 días después del tweet positivo".

Dos semanas después, el 16 y 17 de diciembre, Galaxy vendió toda la Luna a precios entre $0.50 y $0.52, cerrando perfectamente su primera ronda de "pump and dump".

Respecto a la "no vender en los 3 días posteriores al tweet positivo", ¿suena como una regla cuidadosamente pensada, verdad? Sin embargo, ni siquiera esta regla autoimpuesta fue seguida estrictamente. Ante el abrumador atractivo del dinero, todo parecía frágil.

2.2 La Batalla por el Punto de Equilibrio: Impulso Accidental de Bloomberg

Galaxy claramente se volvió adicto a la estrategia de "inflar y descargar". Pero para obtener ganancias rápidas, necesitaban un escenario más grande. Esta vez, recurrieron a los medios financieros convencionales, como Bloomberg.

En enero de 2021, Galaxy se puso en contacto proactivamente con Bloomberg, proporcionando un comunicado de prensa con datos falsos, afirmando:

Terra ahora tiene el tercer mayor número de transacciones de todas las blockchains (después de BTC y Ethereum) y genera 13M USD en tarifas anualmente. Terra KRW hoy impulsa CHAI, una de las mayores billeteras de comercio electrónico en Corea, que cuenta con más de 2 millones de usuarios y genera $1.2 mil millones en volumen de transacciones anualizado.

La realidad es que las transacciones de CHAI en realidad no utilizan en absoluto la cadena de bloques de Terra; todos los pagos siguen realizándose en won coreano, lo que no tiene nada que ver con Luna o TerraKRW. Entonces, ¿por qué Galaxy y Terra sintieron la necesidad de fabricar esto, de usar CHAI como un apoyo? Porque sin CHAI como respaldo, toda la historia carecería de imaginación.

El 26 de enero de 2021, Bloomberg publicó un importante informe titulado “Novogratz invierte en la startup de criptomonedas que sirve a millones en Corea,” y el precio de Luna se disparó inmediatamente de $0.89 a $1.23.

CoinTelegraph informó con el titular "LUNA se duplica de precio después de una inversión de $25 millones por parte de Galaxy Digitalque desencadenó una fiebre del mercado y un aumento en las compras.

Solo unos días después del informe de Bloomberg, Galaxy volvió a enviar. El 30 de enero de 2021, vendieron más de 1.54 millones de Luna a un precio de hasta $1.47 por moneda. Para este momento, Galaxy ya había recuperado su inversión inicial de $4 millones.

Esta batalla se libró de manera limpia y decisiva, encarnando verdaderamente el “arte de dumping.”

2.3 Escalada: Una Combinación de Tatuajes y Datos Falsos

Después de recuperar su inversión, Galaxy se volvió aún más imprudente. Empezaron a jugar sus cartas maestras.

En marzo de 2021, Novogratz tuiteó: "¡Si Luna llega a $100, me haré un tatuaje de Luna!" Este compromiso personal, impactante en el corazón, rápidamente causó revuelo dentro de la comunidad.

Al mismo tiempo, Novogratz continuó confundiendo la relación entre Chai y Terra, haciendo que la gente creyera repetidamente que la cadena de bloques de Terra tenía casos de uso sólidos en el mundo real. Por ejemplo:

• El 26 de abril de 2021, Novogratz afirmó en un podcast que el 6% de los pagos en Corea del Sur se realizaban utilizando Chai.
• El 21 de mayo, exageró aún más, afirmando que el 7%-8% de los pagos en Corea del Sur se realizaban a través de Chai, basado en la blockchain.
• El 22 de junio, volvió a afirmar que el 8% de los pagos en Corea del Sur eran completamente a través de Chai.
• El 13 de septiembre, durante su discurso en la Cumbre Financiera Global de Barclays, dijo que el 9% de los pagos ahora se completaban a través de la cadena de bloques de Luna.

Sin embargo, Chai representaba en realidad menos del 1% del volumen total de transacciones en Corea del Sur, y Chai ni siquiera era compatible con la cadena de bloques de Terra, sin ninguna conexión con Luna en absoluto. Estas cifras eran completamente falsas, pero el efecto fue inmediato. Después de cada declaración, el precio de Luna se disparó, y Galaxy no dudó en vender sus tenencias:

• A principios de mayo de 2021, vendieron 1.3 millones de Luna a un precio de hasta $18.60 por moneda;
• El 4 de junio, vendieron casi 1.79 millones de Luna a aproximadamente $6.91 por moneda;
• A principios de agosto, vendieron otros 1.61 millones de Luna, con precios que oscilan entre $12.19 y $14.79 por moneda.

Para la tarde del 24 de diciembre de 2021, justo antes de Navidad, Luna había alcanzado de hecho los $100. ¡Novogratz cumplió su promesa y publicó una foto de su tatuaje de Luna en su brazo, desatando una locura en las redes sociales.

Sin embargo, Galaxy, que al mismo tiempo se estaba tatuando y descargando, no mostraba signos de detenerse. El día de Navidad, comenzaron a vender Luna a $96.96. A principios de enero de 2022, Galaxy continuó vendiendo grandes cantidades a un precio elevado de alrededor de $90, cobrando decenas de millones de dólares en total.

¿Puedes imaginar? Cuando Novogratz publicó esa foto de su brazo tatuado, los traders detrás de escena estaban escribiendo rápidamente en sus teclados, descargando frenéticamente Luna en el mercado eufórico.

2.4 El frenesí final: Gritar "Mantén la fe" mientras tiras cantidades masivas

Al comienzo del nuevo año 2022, Galaxy y Novogratz comenzaron su última "frenesí".

El 5 de enero, cuando Luna cayó desde su máximo de $100 a alrededor de $80 y el sentimiento del mercado empezó a tambalearse, Novogratz volvió a aparecer. Reconfortó a los inversores ansiosos en Twitter: Después de un gran repunte del mercado, siempre hay un poco de consolidación. $100 es solo un número simbólico. Sé paciente, y Luna definitivamente subirá. ¡Mantén la fe!

Esta famosa frase "Keep the faith" parecía una inyección de adrenalina, reavivando la esperanza para decenas de miles de poseedores de Luna. Sin embargo, al mismo tiempo, se estaba desarrollando una escena completamente diferente en la sala de operaciones de Galaxy:

• El 5 de enero, Galaxy vendió más de 160,000 Luna, con precios que oscilan entre $77.51 y $84.80, obteniendo alrededor de $13.58 millones ese día;
• Entonces, del 6 al 7 de enero, Galaxy una vez más vendió más de 520,000 Luna sin dudarlo, totalizando casi $40 millones;
• Del 10 al 13 de enero, en solo cuatro días, Galaxy descargó casi 680,000 Luna, cobrando más de $50 millones nuevamente.

¡En medio del apasionado mensaje de Novogratz de 'Mantén la fe', en solo una semana, Galaxy vendió silenciosamente más de 1.3 millones de Luna, obteniendo un total de $104 millones! Mientras tanto, no revelaron ninguna de sus acciones de venta al público, continuando manteniendo su personaje 'apoyado en la fe'.

Una escena aún más absurda ocurrió el 15 de enero. Cuando Luna cayó a alrededor de $87, Novogratz retuiteó humorísticamente la imagen de "Viejo Lobo" en Twitter, bromeando: Su posición en la comunidad de Luna parecía implicar que se veía a sí mismo como un experimentado viejo lobo, sentado tranquilamente en la plataforma de pesca.

Sin embargo, justo una hora y media después de publicar el tuit, Galaxy vendió rápidamente 13,276 Luna, sincronizando perfectamente el breve repunte y cobrando $1.15 millones.

En la semana siguiente, Galaxy se embarcó en una especie de frenesí de venta, descargando más de 1.1 millones de Luna, con precios que caían continuamente desde $69 hasta $48.

Sin embargo, Novogratz continuó gritando "Mantén la fe", animando a los seguidores a mantenerse firmes, como si esto fuera solo un "ajuste normal del mercado".

2.5 Resumen: Después de la Locura, un Desastre Dejado Atrás

El "frenesí final" de Galaxy y Novogratz con Luna ilustró perfectamente lo que significa "arte de dumping institucional".

En la superficie, jugaron el papel de leales evangelistas de la cripto, inspirando con gritos de “fe”, incluso llegando al punto de tatuarse el tótem de Luna en sus brazos.

Sin embargo, detrás del foco de atención, planearon meticulosamente y vendieron continuamente Luna a gran escala, hasta que sus posiciones estuvieron casi vacías.

El final de este juego era inevitable. El 9 de mayo de 2022, cuando TerraUSD (UST) colapsó por completo, desencadenando la “espiral de la muerte” de Luna, su precio se desplomó de $65 a $0.004 en solo tres días, y $40 mil millones en capitalización de mercado desaparecieron en el aire.

Para entonces, Galaxy ya había salido de escena, con solo 2,060 Luna restantes en sus libros, con un valor inferior a $10.

Ahora, es hora de que nosotros reflexionemos.

3. ¿Puede evitar esta estafa?

Después de leer la dramática historia de la manipulación de precios y venta de Galaxy, es posible que te surja una pregunta apremiante en tu mente: "¿Si hubiera sido más inteligente, más cauteloso, habría podido evitar esta estafa?"

Para responder a esta pregunta de manera seria, debemos adoptar un enfoque objetivo, analizando las señales sutiles ocultas detrás de tales estafas utilizando hechos y datos, y comprendiendo las ventajas y debilidades que poseen los inversores ordinarios. Analicemos esto en profundidad desde dos perspectivas: 'Por qué es posible' y 'Por qué no es posible'.

3.1 Por qué es posible

De hecho, si puedes permanecer lo suficientemente vigilante, poseer sentido común y tener paciencia, es totalmente posible evitar caer en la estafa cuidadosamente organizada de "pump-and-dump" de Galaxy.

Primero, los signos de datos exagerados

Un inversor cuidadoso puede notar fácilmente que los datos utilizados por Galaxy y Novogratz en sus promociones contienen exageraciones graves, o incluso falsedades flagrantes.

Por ejemplo, Novogratz enfatizó repetidamente:

• En abril de 2021, “el 6% de los pagos en Corea ya se realizaban a través de Chai.”
• El 21 de mayo, este número aumentó a “7%-8%.”
• Para septiembre, Novogratz afirmó con audacia: “El 9% de todos los pagos en Corea se completaron utilizando la cadena de bloques de Luna.”

Pero ¿qué muestra realmente el dato? Según los datos oficiales de Chai (que se pueden verificar a través de Chaiscan y otros canales), el volumen de pagos de Chai en el mercado de pagos de Corea nunca ha representado más del 1%. Además, Chai nunca ha utilizado realmente la cadena de bloques de Terra para transacciones de liquidación.

Si te tomaras un momento para revisar los datos de Chaiscan, verías que estos llamados "casos de uso poderosos" eran simplemente castillos en el aire. En otras palabras, simplemente prestando atención, podrías detectar fácilmente las importantes discrepancias de datos y la información engañosa en la promoción de Galaxy.

Segundo, claros signos de cobro a largo plazo

Otro indicio importante para identificar una estafa es el rendimiento del mercado inmediatamente después de las promociones públicas de Galaxy.

Tomemos el 3 de diciembre de 2020 como ejemplo. Cuando Novogratz anunció en Twitter que Chai tenía 80,000 usuarios activos diarios, el volumen de negociación de Luna aumentó rápidamente de $27.5 millones a $69 millones.

Sin embargo, solo dos semanas después, Galaxy rápidamente descargó su primera tanda de Luna, vendiendo a alrededor de $0.50, cobrando rápidamente.

De manera similar, el 30 de enero de 2021, justo días después de que Bloomberg informara sobre la inversión de Galaxy en Luna, Galaxy vendió rápidamente 1.54 millones de Luna. Este patrón de venta ocurrió muy cerca del momento de los anuncios promocionales, con el precio siendo inflado justo antes de que Galaxy cobrara.

Este patrón regular de venta se repite cada mes. Simplemente prestando atención a los datos on-chain o al suministro circulante de Luna, podrías ver claramente signos de 'grandes inversores reduciendo regularmente sus posiciones', lo que sugiere la presencia de una intención estructurada de descargar.

Tercero, Endosos Personales Exagerados

Una tercera señal que podría ayudarte a evitar caer en la estafa son las exageradas recomendaciones personales de Novogratz.

Novogratz afirmó que si Luna alcanzaba los $100, ¡se haría un tatuaje de Luna! Si bien tales compromisos personales pueden despertar emociones, también están exagerados y son obvios, revelando el deseo urgente del manipulador de influir en el sentimiento del mercado.

Los inversores profesionales reales o los inversores institucionales típicamente no hacen promesas de mercado tan claras en público. Cuando se producen compromisos dramáticos o promociones extremadamente exageradas en el mercado, los inversores cautelosos deben estar alerta y evitar seguir ciegamente la euforia.

3.2 Por qué no es posible

Sin embargo, mientras analizamos esto de manera racional, también debemos admitir que para la gran mayoría de los inversores ordinarios, evitar una estafa sofisticada y estructurada como la de Galaxy es extremadamente difícil, e incluso se podría decir que es casi imposible.

Primero, el “Efecto de Autoridad” de las Instituciones es Demasiado Fuerte

Mike Novogratz, CEO de Galaxy Digital, es una figura legendaria en el mercado de criptomonedas. Fue socio en Goldman Sachs, apareció con frecuencia en los principales medios financieros como CNBC y Bloomberg, y construyó una gran autoridad y credibilidad con sus exitosas inversiones tempranas en Bitcoin y Ethereum.

Para los inversores ordinarios, ver a un experto de la industria, que previamente ha hecho predicciones de mercado precisas, respaldar personalmente un proyecto, hace que sea fácil caer víctima de un poderoso efecto de anclaje psicológico. Rápidamente bajan la guardia y toman decisiones basadas únicamente en la recomendación del experto, abandonando el pensamiento independiente.

Galaxy explotó precisamente este efecto de autoridad para manipular con éxito el sentimiento del mercado. Para la mayoría de los inversores, reconocer los motivos ocultos detrás de esta autoridad es extremadamente difícil.

Segundo, Operaciones de Medios Sofisticados y Estrategias de Relaciones Públicas

Galaxy trabajó con varios medios de comunicación importantes (como Bloomberg y CoinTelegraph) para crear una imagen de mercado aparentemente auténtica y creíble para Luna.

El 26 de enero de 2021, Bloomberg publicó un informe que mostraba claramente que Galaxy proporcionó directamente datos falsos a Bloomberg, inflando la fuerza y las aplicaciones del mundo real del ecosistema de Terra y Luna, creando una impresión falsa de un crecimiento explosivo del mercado.

Una manipulación tan precisa de los medios de comunicación hace que sea muy difícil para los inversores ordinarios sospechar algo. Después de todo, cuando el público en general ve a los medios de comunicación tradicionales afirmar un proyecto, naturalmente asumen que se basa en una investigación exhaustiva e información confiable, y es poco probable que consideren que se trata de una manipulación cuidadosamente orquestada de la opinión pública.

Tercero, “Mantén la fe” como Manipulación Emocional

Desde una perspectiva psicológica, el lema de Novogratz "Mantén la fe" es una forma extremadamente efectiva de manipular las emociones de los inversores. Cuando el mercado está cayendo, lo más reconfortante para los inversores ordinarios es escuchar a alguien animándolos a mantener su fe y no rendirse fácilmente.

Esta guía emocional es mucho más penetrante que cualquier análisis racional. Novogratz utiliza hábilmente esta emoción, empleando un lenguaje convincente para controlar el sentimiento del mercado, haciendo que los inversores se mantengan durante un declive e incluso compren más a precios bajos, convirtiéndose en los “últimos en comprar” o “inversores minoristas”.

En realidad, cuando Galaxy estaba descargando a precios altos, era casi imposible para los inversionistas ordinarios mantenerse completamente racionales. Cuando todos están entonando fe, los incrédulos son vistos como atípicos y enfrentan una enorme presión psicológica.

3.3 Resumen: El compromiso entre lo que puedes y no puedes hacer

Volviendo a la pregunta inicial: "¿Puedes evitar esta estafa?"

Objetivamente hablando, depende de cuánto conocimiento de mercado, experiencia en inversión y capacidad de pensamiento independiente poseas.

• Si eres lo suficientemente cuidadoso para detectar las discrepancias entre los datos y la realidad, identificar los patrones de venta anormales después de cada promoción, y mantenerte cauteloso sobre las tácticas de marketing dramáticas, podrías potencialmente ver a través del fraude con anticipación.
• Pero si eres un inversor ordinario, deslumbrado por la autoridad institucional, engañado por la manipulación mediática y influenciado por eslóganes emocionales, es probable que la gran mayoría de las personas caigan víctimas del elaborado guion de Galaxy.

Siempre habrá avaricia y decepción en el mercado. La historia de Galaxy no es la primera, y ciertamente no será la última.

Conclusión

La línea de confianza entre la predicación y la cosecha, una vez cruzada, se convierte en el filo afilado de la guadaña. Detrás de cada estafa hay una batalla entre la avaricia humana y el miedo.

En la historia de Galaxy y Luna, vimos cómo la autoridad se convirtió en una herramienta para la cosecha, cómo los medios de comunicación se convirtieron en un altavoz para el engaño, y cómo las emociones alimentaron la codicia. Pero en última instancia, no hay riqueza libre en este mundo, y nadie se hace rico sin razón.

"'Fe' está destinada a ser una de las palabras más conmovedoras en el mundo de las inversiones, pero cuando es utilizada por aquellos con motivos ulteriores para manipular el mercado, la fe se convierte en veneno, acabando por volverse en contra de cada seguidor ciego."

Sin embargo, también debemos reconocer que Galaxy no era simplemente un depredador. Estaban en la vanguardia cuando el mercado de criptomonedas todavía estaba en sus primeras etapas, inyectando capital y confianza en la industria. La visión de Novogratz y las contribuciones de Galaxy a la estandarización de la industria realmente han impulsado el mundo de las criptomonedas hacia la corriente principal. Acompañaron a la industria a través de sus altibajos, presenciando y impulsando el cambio de una era y el surgimiento de un nuevo sector. Desafortunadamente, cuando la tentación del capital chocó con la línea moral, Galaxy no logró mantenerse fiel a su intención original y eligió un atajo menos honorable.

Los verdaderos inversores deben comprender que invertir no se trata de seguir orientación autoritaria o depender del clamor de los medios; se trata de pensar de forma independiente y hacer juicios racionales.

Porque: cada seguidor ciego que haces está pagando por una estafa; y cada pregunta que planteas está acumulando capital para la libertad.

A partir de hoy en adelante, recuerda:

No confíes en la autoridad, confía en los datos;

No sigas ciegamente, piensa de forma independiente;

No te dejes influenciar por las emociones, controla con la razón.

Después de todo, el mercado nunca es amable. Solo aquellos que permanecen verdaderamente lúcidos son dignos de una verdadera libertad financiera.

Por último, debemos estar agradecidos por la "Ley Martin", con la esperanza de que, bajo su poderosa disuasión, la manipulación del mercado por parte de los KOL ya no sea tan desenfrenada.

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