Este artigo analisa de forma abrangente os dados das opções de NFT em 2023 e fornece orientações práticas de operação.

(Resumo preliminar: O “Fantasy Music Metaverse” de Jay Chou distribuiu mais de 1 milhão de NFT, e você pode ganhar ingressos para o concerto, fotos autografadas e discos de vinil fora de catálogo )

(Suplemento de fundo: O volume de transações de NFT em setembro foi o pior da história! Mas BAYC, Azuki.. atingiram o fundo, será que esta é uma oportunidade de caça às pechinchas? )

Resumo

• Embora ainda esteja em seus estágios iniciais de desenvolvimento, o mercado de opções NFT cresceu significativamente, com o volume de negociação de pico intimamente relacionado às flutuações de preço mínimo em algumas séries NFT.
• Os Cryptopunks envolvidos, o Bored Ape Yacht Club e os Pudgy Penguins são as três séries de NFT com a maior parcela de negociação de opções, representando 55,68% do total de participação de mercado.
• Em média, mais de 20 opções de NFT são negociadas a cada semana, mas apenas cerca de 6 opções de NFT são exercidas.
• O protocolo de opções NFT fornece exposição de baixo custo para NFTs de alto valor, permitindo que os traders controlem melhor as tendências de preço.
• As opções NFT permitem que você aposte nos movimentos de preço por uma fração do custo real do NFT (tão baixo quanto 0.01 ETH).
• A negociação de opções NFT é afetada por flutuações de mercado, que são influenciadas por dados de preço mínimo, volume de negociação, liquidez, capitalização de mercado NFT, NFTs de blue chip e sentimento de mercado.
• A redução no volume de negociação expõe o mercado a riscos potenciais de manipulação. Modelos de precificação tradicionais, como o Modelo Black-Scholes, podem não ser adequados para a distribuição de retornos única do mercado de NFT.

Capítulo 1: Introdução

2021 marcou o crescimento explosivo dos NFTs, com projetos proliferando e o volume de transações excedendo 1 milhão de ETH. Tokens não fungíveis (NFTs) tomaram o centro do palco no mundo das transações em blockchain. À medida que os NFTs se desenvolveram de avatares sociais e chaves para ativos especulativos que são amplamente negociados e especulados, suas ferramentas e métodos se tornaram mais complexos. Conforme a indústria amadurece, estamos lentamente transitando de bolhas especulativas para uma expansão sustentável. Esse processo é acelerado pela maior diversidade e cenários de uso do NFTFi.

Derivativos são uma ferramenta que rapidamente se tornou popular no campo de negociação de NFT. Neste relatório, vamos aprofundar o status atual das opções de NFT, explorar seus mecanismos, fornecer análise de dados e explorar os benefícios potenciais para traders e criadores de NFT.

No atual mercado em baixa, as opções de NFT proporcionam aos usuários novas oportunidades de participação e obtenção de liquidez. Para os novatos, é uma entrada fácil no ecossistema de NFT.

Para entender este mercado emergente, a NFTGo se associou a Wasabi, Hook e Global Coin Research para publicar o primeiro Relatório abrangente de Opções NFT. Este relatório abrange desde a visão geral do mercado até as perspectivas, os mecanismos de opções até as percepções da indústria.

Capítulo 2: Visão geral das Opções de NFT

Opções são um tipo de derivativo financeiro que tem sido um pilar da indústria financeira tradicional há décadas. Esses instrumentos financeiros avançados dão ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar (opção de compra) ou vender (opção de venda) um ativo subjacente a um preço predeterminado dentro de um período de tempo especificado, permitindo que os traders negociem sem possuir totalmente o ativo. Aproveite os movimentos de preço potenciais. Em troca, o comprador da opção paga o prêmio da opção ao vendedor. Dependendo das condições de mercado, o detentor pode optar por exercer a opção ou deixá-la expirar a qualquer momento, tornando as opções uma ferramenta extremamente versátil em estratégias de hedge, especulação e gerenciamento de riscos.

Por que escolher comprar opções de NFT em vez do próprio NFT?

Por várias razões, as pessoas podem preferir comprar opções de NFT em vez do próprio NFT. Em primeiro lugar, as opções permitem que investidores participem da potencial valorização de preços dos NFTs sem ter que possuir grandes quantidades de NFTs. Em segundo lugar, as opções fornecem um certo grau de proteção contra perdas, uma vez que a perda máxima é limitada ao prêmio da opção pago. Em terceiro lugar, as opções proporcionam maior flexibilidade, permitindo que o detentor decida livremente se exerce a opção ou a deixa expirar com base nas condições de mercado vigentes. Além disso, as opções permitem que investidores se protejam contra o risco de queda nos preços e forneçam especuladores uma forma de lucrar com a queda nos preços. Por fim, os traders podem lucrar com flutuações de preços a curto prazo por meio de opções sem ter que manter os NFTs a longo prazo. Portanto, as opções de NFT são particularmente atrativas para investidores com propósitos especulativos e estratégias de gestão de riscos.

Explicação de terminologia

• Preço de exercício: O preço pré-acordado pelo qual o NFT pode ser comprado ou vendido.
• Data de vencimento: O último dia em que o titular do contrato de opção pode exercer seu direito de comprar ou vender o NFT pelo preço de exercício. Se nenhuma ação for tomada, o contrato expirará sem valor.
• Prêmio: O preço que um investidor paga para comprar um contrato de opção do emissor. A precificação de royalties é afetada por vários fatores.
• Opções Americanas: As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento antes da data de vencimento.
• Opções europeias: as opções europeias só podem ser exercidas na data de vencimento.

Leitura adicional: Tutorial para iniciantes | Termos comuns para começar com opções, registro para primeira transação, compartilhamento de experiência prática

mecanismo

opção de compra

As opções de compra especulam que o preço do ativo NFT subjacente irá valorizar dentro de um período de tempo especificado e permitem que o comprador compre o ativo subjacente a um preço e data especificados.
exemplo

Suponha que o preço mínimo atual do Azuki NFT seja de 5ETH. Se você está otimista em relação ao preço do Azuki e deseja aproveitar os possíveis aumentos de preço sem comprar o NFT diretamente, você pode optar por comprar uma opção de compra. Neste caso, o preço de exercício da sua opção é de 5,5 ETH, a data de vencimento é daqui a dois meses e o prêmio da opção é de 0,2 ETH.

Para obter a opção, você precisa pagar uma taxa de opção de 0,2 ETH ao vendedor da opção para obter o direito exclusivo de comprar Azuki NFT nos próximos dois meses (opção americana) ou na data de vencimento (opção europeia), não importa qual seja o preço mínimo naquele momento. Dessa forma, você pode lucrar com o aumento potencial do preço sem possuir diretamente o NFT.

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Cenário 1: Os preços mínimos aumentam

Seis semanas depois, o preço mínimo da Azuki subiu para 6,5 ETH, e o valor da sua opção aumentou de acordo. Neste ponto, você tem três opções:

Você pode optar por exercer a opção e pagar 5.5ETH para obter Azuki NFT. Após possuir este NFT, você pode vendê-lo pelo preço atual de 6.5 ETH, obtendo assim um lucro de 0.8 ETH (ganhar 1 ETH - investir 0.2 ETH). A taxa de retorno é tão alta quanto 400% em comparação com o investimento inicial. Algumas plataformas oferecem ferramentas de arbitragem e, com a ajuda de empréstimos relâmpago, permitem que os usuários executem este procedimento sem capital inicial.

Alternativamente, você poderia decidir vender a opção pelo novo prêmio de 0,7 ETH. Dessa forma, você obterá um lucro de 0,5ETH, e o retorno sobre o investimento ainda é tão alto quanto 250%. A vantagem desse método é que você não precisa ter 5,5ETH prontos para comprar NFT o tempo todo, mas ainda pode se beneficiar da valorização de seu preço.

Alternativamente, você poderia optar por continuar a manter a opção de compra na expectativa de que o preço mínimo continue a subir nas duas semanas restantes. Você está assumindo um risco ponderado neste momento, porque se o preço do NFT continuar a disparar, há potencial para obter lucros mais altos.

Cenário 2: O preço de piso é inferior ao preço de exercício

Dois meses depois, o preço base do Azuki não conseguiu atingir 5.5ETH. Nesse caso, você não é obrigado a comprar o NFT pelo preço de 5.5 ETH, mas perderá todo o prêmio. Portanto, a perda máxima será de 0.2ETH.

opção de venda

As opções de venda especulam que o preço do NFT subjacente irá depreciar dentro de um período de tempo especificado e permitem que o comprador venda o ativo subjacente por um preço e data específicos. \
exemplo

Suponha que o preço mínimo atual do Azuki NFT seja 5 ETH. Vamos explorar uma situação: você está pessimista em relação ao Azuki e deseja lucrar com a queda no preço mínimo. Para executar essa estratégia, você compraria uma opção de venda com um preço de exercício de 4,6 ETH e uma data de vencimento de dois meses no futuro. O custo (prêmio) para comprar essa opção de venda é de 0,2 ETH.

Cenário 1: O preço mínimo cai abaixo de 4.6ETH

Seis semanas depois, o preço mínimo do Azuki NFT caiu para 4 ETH, fazendo com que o valor da sua opção de venda aumentasse para 0.45 ETH. Agora, você tem três opções:

Você pode optar por comprar Azuki NFT pelo preço base atual de 4 ETH e depois exercer a opção de venda para devolver o NFT ao emissor por um preço de 4,6 ETH. Essa ação gerará um lucro de 0,4 ETH - o spread de 0,6 ETH menos o preço de compra da opção de 0,2 ETH.

Alternativamente, você poderia decidir vender a opção a 0.45ETH, obtendo um lucro líquido de 0.25ETH.

A terceira opção é continuar a manter as opções de venda e aguardar que o preço mínimo caia ainda mais, obtendo assim maiores ganhos potenciais.

Cenário 2: O preço mínimo permanece acima de 4.6ETH

Dois meses depois, a opção expirou e o preço mínimo ainda estava acima de 4,6 ETH. A boa notícia é que você não está obrigado a vender o NFT Azuki, então a diferença de preço não lhe causará prejuízo. No entanto, há um problema - você perderá todo o prêmio gasto para comprar a opção, totalizando 0,2 ETH.

Plataforma existente

O espaço NFTFi ainda está em seus estágios iniciais, então existem apenas algumas plataformas totalmente funcionais oferecendo negociação de opções NFT. Para aqueles interessados em explorar a negociação de opções NFT, ainda existem algumas opções. Cada plataforma tem recursos e funcionalidades ligeiramente diferentes, permitindo aos usuários escolher a mais adequada com base em suas necessidades e preferências.

Capítulo 3: Análise dos dados-chave das opções de NFT

Embora jovem, o mercado de opções NFT testemunhou um crescimento significativo e uma resiliência. Alguns plataformas entraram nesse campo e o desenvolvimento do mercado permanece geralmente otimista.

Tendências e Padrões na Negociação de Opções NFT

Em média, mais de 20 opções de NFT são negociadas todas as semanas, mas apenas cerca de 6 opções de NFT são exercidas. Houve um pico acentuado na semana de 2 de julho e o número de opções emitidas pela Wasabi disparou para 55.

Uma análise mais detalhada dos picos de opções NFT em negociações e exercícios revela que esses picos parecem estar intimamente correlacionados com oscilações de preço mínimo em algumas das principais séries NFT.

Por exemplo, um aumento na negociação de opções em 2 de julho coincidiu com uma queda nos preços mínimos para coleções como Azuki e DeGods. O preço mínimo da Azuki começou a cair no final de junho, com DeGods seguindo no início de julho, e os investidores parecem estar recorrendo às opções como estratégia para reduzir o risco potencial. O aumento na negociação de opções de meados de agosto a início de setembro também seguiu esse padrão. Portanto, usar opções para proteger a imprevisibilidade dos preços de NFT é uma estratégia de investimento.

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Lil Pudgys é outra série NFT que teve um impacto significativo no volume de negociação de opções. Quando o preço mínimo do Lil Pudgy começou a subir em setembro, o volume de negociação de opções disparou e uma clara correlação entre os dois surgiu. Especificamente, em 24 de setembro e 4 de outubro, os preços mínimos do Lil Pudgys aumentaram significativamente em 10% e 20% respectivamente. Coincidindo com o salto de preço, o volume de negociação de opções também atingiu o pico em 27 e 25 negociações, respectivamente. Isso mostra que as opções não são apenas um mecanismo de proteção que os investidores buscam durante as baixas do mercado. Pelo contrário, as opções também são um canal de investimento atraente durante as fases de alta do mercado.

Por extensão, há uma clara correlação entre a atividade de negociação de opções e a negociação à vista ao comparar o volume de negociação de opções e as tendências gerais do mercado. Em termos leigos, quando o mercado regular de NFT é volátil, o mercado de opções também é volátil. Essa correlação não é incomum. Na finança tradicional, as opções tendem a ser um barômetro do sentimento de mercado subjacente, refletindo tendências mais amplas e perspectivas dos traders.

Em resumo, embora o mercado de opções esteja emitindo opções ativamente, ainda há menos opções que são convertidas em exercício. Essa diferença é uma evidência de que os traders estão fazendo hedge de apostas ou especulando sobre movimentos futuros de preços, em vez de aproveitar imediatamente as opções.

Dinâmica da quota de mercado

Ao mergulhar no mercado de opções NFT, é inegável que certas séries lideram em termos de liquidez total disponível (TAL). Entre eles, "Wrapped Cryptopunks", "Bored Ape Yacht Club" e "Pudgy Penguins" são as três principais séries NFT, respondendo por uma participação de mercado combinada de 55,68%. Esse domínio destaca a influência e a popularidade dessas séries entre as opções NFT.

Os "Cryptopunks envolvidos" têm um valor de TAL de 847,32 ETH e parecem ser os líderes de mercado. Eles são seguidos pelo "Bored Ape Yacht Club" e pelos "Pudgy Penguins" com TALs de 802,05 ETH e 360,76 ETH, respectivamente. As enormes participações de mercado ocupadas por essas três séries indicam seu papel fundamental no mercado de opções e talvez seu apelo mais amplo no campo dos NFTs.
Enquanto essas séries dominam, vale ressaltar que as séries restantes de NFT representam coletivamente aproximadamente 44% da participação de mercado. Essa distribuição mostra que, enquanto as principais coleções desempenham um papel importante, há amplo espaço e potencial para que outras coleções cresçam. Portanto, apesar da influência dos principais players, o mercado de opções de NFT continua dinâmico, com colecionáveis estabelecidos e concorrentes emergentes.
Nos mercados financeiros maduros, o volume de negociação de derivativos é mais de 30 vezes o do mercado de ações. Os derivativos, especialmente as opções, continuarão nessa trajetória de crescimento.

O número de usuários ativos de opções tem crescido constantemente, com o número de usuários ativos no mercado de opções NFT aumentando de zero para mais de 140, com a liquidez total disponível excedendo 3.000 ETH. Notavelmente, a base de usuários do Wasabi aumentou 150% a cada mês de junho a julho.

Capítulo 4: Como Negociar e Usar Opções Estrategicamente

Proteger os detentores de flutuações de preços severas

Compre NFTs com um orçamento baixo

Acesso a NFTs de alto valor a preços baixos é uma das maiores inovações nos protocolos de opções NFT. Os traders podem aproveitar os movimentos de preço das coleções mais populares a uma fração do custo.

Junho de 2023 é um mês crítico e tumultuado para a série 0N1 Force. Os traders podem aproveitar essas grandes oscilações de preços sem pré-colateralização.

Aqui está um exemplo da vida real de ganhar dinheiro com opções:

Em 5 de junho de 2023, o 0N1 Force estava sendo negociado a um preço mínimo de 1,3 ETH após alguns anúncios importantes. Um trader inteligente antecipa que o preço continuará a subir e, portanto, compra opções para uma fração do NFT inteiro. Ele comprou uma opção de compra com um prêmio de apenas 0,047 ETH, com um preço de exercício de 1,3 ETH.

Em apenas algumas horas, o preço base do 0N1 Force subiu para 1,54 ETH, momento em que o trader empreendedor decidiu exercer a opção a esse preço.
No final, o trader pagou 0.047 ETH, pegou a tendência de alta do preço da série 0N1 Force durante o período volátil e obteve um lucro de 0.193 ETH em apenas algumas horas, ou um retorno de 410% em menos de um dia.

Sem contratos de opções, seria impossível realizar esse risco de alta a um custo tão baixo. Esse caso também demonstra o enorme potencial desse tipo de protocolo.

Hedging risk when prices fall

Hedging é um conceito-chave em todas as gestões de risco de mercado, e as opções oferecem uma excelente maneira de fazê-lo. De um modo geral, este tipo de ferramenta de gestão de risco não existe no mercado de criptomoedas, é por isso que as opções de venda são uma inovação revolucionária.

Vamos dar uma olhada em um exemplo: O Trader No. 2 vendeu Nakamigo a um preço de 0.4ETH quando o preço mínimo caiu para 0.279ETH.

Nos dias seguintes ao lançamento da série Nakamigos em maio de 2023, houve um aumento impressionante nos preços mínimos da série inicial de lançamento gratuito. Os traders que esperam manter os Nakamigos podem usar opções de venda para proteger novos ganhos sem ter que liquidar o NFT original.

Em 27 de maio, o preço mínimo do Nakamigos subiu para 0.44 ETH, e os traders inteligentes aproveitaram essa oportunidade para proteger suas posições. Eles compraram a opção de venda da Wasabi a um preço de exercício de 0.4ETH, com um prêmio antecipado de apenas 0.0325ETH.

Nos próximos 15 dias, o preço dos Nakamigos continuou a cair, atingindo o mínimo de 0,279 ETH em 10 de junho. No entanto, como o trader tem a capacidade de proteger sua posição na Wasabi, sua opção de venda lhes dá o direito de vender um Nakamigo por 0,4 ETH.

Os traders podem usar o Arbitrage Flow, uma ferramenta interna, para usar empréstimos relâmpago para comprar NFTs no mercado aberto a um preço mais baixo, e depois exercer a opção de vendê-los de volta para o pool de fundos e obter lucro.

Neste caso, o trader aproveitou este método e obteve um lucro de 0.089ETH, o que representa um retorno de 296% em apenas duas semanas, mesmo que o investimento inicial tenha sido apenas 0.0325ETH, sem ter que vender seu NFT.

Este estudo de caso demonstra que as opções de venda podem proteger com sucesso contra quedas do mercado sem vender o NFT.

Leitura adicional: Nakamigos tornou-se um NFT popular, interpretando múltiplos projetos derivados Dogemigos, Magamigos...

Hedging recém-emitidos NFTs

A julgar pela experiência passada, toda vez que uma obra de arte NFT é lançada, isso causará grandes flutuações periódicas, muitas vezes para baixo.

Azuki lançou Elementals durante um dos momentos mais instáveis da história de NFT. Havia muita agitação em torno do projeto, mas sem opções de venda, os detentores não tinham como se proteger contra uma queda de preço no colecionável original. Felizmente, alguns participantes do mercado conseguiram fazer isso com sucesso usando nosso protocolo.

Em 24 de junho, 3 dias antes do anúncio dos Elementais, um trader comprou uma opção de venda de 1 semana com um prêmio de 3,93 ETH, com um preço de exercício de 17 ETH, e reservou a opção de vendê-la a esse preço. Um direito de Azuki. Após o anúncio oficial dos Elementais, o preço mínimo da Azuki caiu para 9 ETH.

Em 30 de junho, o trader exerceu a opção e garantiu um lucro de 4,07 ETH, obtendo um ganho de 103% em apenas 6 dias. Ele usou com sucesso opções de venda para se proteger contra uma movimentação negativa no preço do ativo, algo que não tinha sido possível anteriormente.

Não é necessário comprar NFT para trazer lucros aos traders

Aposte no mercado com um pequeno pagamento

A magia das opções de NFT é que por uma fração do custo real do NFT (tão baixo quanto 0.01ETH), você pode assumir uma posição arriscada e apostar nas flutuações de preço. Existem muitos exemplos, como segue:

Em 12 de maio de 2023, um trader aproveitou a capacidade de apostar em grandes movimentos de preço e comprou uma opção de compra de 1 semana na 0N1 Force por um prêmio de apenas 0,02 ETH adiantado. No momento da compra, o preço mínimo da série estava abaixo de 0,6 ETH, e o trader comprou uma opção de compra com um preço de exercício de 0,6 ETH.

Em menos de um dia, o preço mínimo do 0N1 Force subiu para 0,85 ETH, momento em que os traders decidiram exercer a opção para obter lucro. Usando o Wasabi, este trader obteve um lucro de 0,23ETH em um investimento inicial de apenas 0,02ETH, criando um retorno surpreendente de 1150% em poucas horas.

Opções são particularmente adequadas para uso em cenários NFT porque são úteis tanto para detentores de longo prazo quanto para traders ativos.

Um trader de NFT comprou recentemente opções de Pudgy Penguins na Hook por 0.0864ETH (aproximadamente $160). Um mês depois, o trader vendeu a opção por 0.4 ETH (aproximadamente $750), obtendo um retorno de 0.3136 ETH (363%).

Os traders compraram opções quando o preço mínimo dos Pudgy Penguins era de aproximadamente 3,4 ETH. No mês seguinte, o preço mínimo dos Pudgy Penguins subiu para 4,3 ETH, causando prejuízo nas opções.

Se um negociante compra um Pudgy Penguins pelo preço inicial ao mesmo tempo e depois o vende, ele ganhará 0.9 ETH (26.5%). Embora o valor em ETH seja maior, em termos percentuais seu retorno será muito menor.

Ganhe royalties antecipados

Os detentores de NFT podem ganhar renda criando e vendendo opções de compra. Se o detentor de NFT acredita que o valor do NFT aumentará, mas não excederá um certo valor, ele pode vender a opção de compra e ganhar um prêmio, que poderá manter independentemente de como o preço se mova.

Para investimentos de longo prazo em NFT, vender opções de compra é uma ótima maneira de aumentar os retornos.

Em 15 de julho, um detentor da Milady cunhou e vendeu uma opção por 0,149939ETH. O preço de exercício desta opção é de 2,8 ETH e expirará em 11 de agosto de 2023.

Supondo que nenhum dinheiro seja ganho quando a opção expirar, o detentor da Milady pode replicar essa estratégia repetidamente e ganhar uma grande quantidade de ETH dentro de um ano.

Capítulo 5: Como encontrar oportunidades na volatilidade

No mercado de NFT, a volatilidade é frequentemente vista como um desafio, mas também apresenta oportunidades únicas. As opções de NFT fornecem uma maneira de acompanhar a volatilidade, permitindo que os participantes do mercado especulem sobre movimentos futuros de preços para obter lucro ou proteger seus investimentos, assim como as opções nos mercados financeiros tradicionais. O uso inovador de opções no espaço NFT destaca sua importância como uma ferramenta estratégica que pode minimizar o risco e aumentar os lucros potenciais.

Para entender as opções NFT e utilizá-las efetivamente, você deve ter a capacidade de perceber sinais-chave do mercado e fazer previsões com base em dados. Isso requer analisar uma grande quantidade de dados de mercado, como dados de preço, volume de negociação, liquidez, sentimento de mercado, capitalização de mercado, bem como técnicas avançadas como Índice de Força Relativa (RSI), Logaritmo Natural do Retorno (LnR), Índice de Volatilidade Hipotética e Índice de Sharpe. Através dessa ótica, exploramos a volatilidade do mercado NFT e como a tomada de decisão baseada em dados pode capacitar os traders de opções NFT.

Detectar sinais de volatilidade do mercado

Para identificar a potencial volatilidade no mercado de NFT, vários indicadores precisam ser medidos:

• Dados de preço: Grandes movimentos de preço podem sinalizar volatilidade de mercado. Por exemplo, se o preço de um NFT flutua significativamente ao longo de um dia ou semana, pode indicar maior volatilidade de mercado. Os traders podem lucrar com isso usando opções de NFT.
• Volume: Um aumento ou diminuição repentina no volume de negociação pode ser um sinal de volatilidade iminente. Um volume de negociação alto geralmente significa maiores movimentos de preço. Por exemplo, se o volume de negociação de um determinado NFT aumentar repentinamente, isso pode ser um precursor de um grande movimento de preço. Os traders de opções podem usar essas informações para comprar opções antecipando movimentos de preço.
• Liquidez: Uma menor liquidez leva a uma maior volatilidade porque negociações menores têm um impacto maior no preço. Isso oferece aos traders de opções a oportunidade de aproveitar as diferenças de preço potenciais. Por exemplo, se um NFT tem baixa liquidez, uma pequena quantidade de compras poderia aumentar significativamente seu preço. Os traders podem antecipar isso e comprar opções de compra na esperança de lucrar com o aumento do preço.
• Capitalização de mercado: Os NFTs com capitalizações de mercado menores podem apresentar maior volatilidade, proporcionando aos traders de opções a oportunidade de se beneficiar desses movimentos de preços. Por exemplo, um trader pode descobrir um NFT com uma capitalização de mercado relativamente pequena, mas com fundamentos sólidos. Ao comprar opções, eles podem lucrar com movimentos de preços potenciais sem investir grandes quantias de dinheiro no próprio NFT.
• NFTs de primeira linha: NFTs de primeira linha referem-se a NFTs que estabeleceram uma sólida reputação de qualidade, confiabilidade e capacidade de ganhar dinheiro em tempos bons e ruins. Por serem estáveis, tendem a flutuar menos. Portanto, a tendência geral do mercado geralmente pode ser vista a partir das flutuações dos NFTs de primeira linha. Quando os NFTs de primeira linha flutuam, as pessoas podem prever a direção das flutuações em suas coleções.
• Sentimento de mercado: O sentimento de mercado refere-se à atitude geral dos investidores em relação a um mercado ou ativo específico. O sentimento de mercado muitas vezes é impulsionado por eventos de notícias, lançamentos de produtos ou outros eventos que impactam o mercado. Por exemplo, se houver boas notícias sobre um NFT específico ou seu emissor, isso irá impulsionar um sentimento otimista, potencialmente aumentando o preço do NFT. Os traders de opções podem aproveitar isso e comprar opções de compra na expectativa de aumentos de preço.

Compreender e interpretar com precisão os sinais do mercado de NFT é um primeiro passo essencial para a negociação eficiente de opções, que requer uma análise cuidadosa de vários indicadores, como dados de preço, volume de negociação, liquidez e capitalização de mercado. Além desses indicadores quantitativos, focar em fatores qualitativos, como sentimento de mercado e a reputação de NFTs de alto nível, também pode fornecer uma análise valiosa de possíveis flutuações de mercado. Ao detectar efetivamente esses sinais de mercado, os traders podem usar a volatilidade do mercado a seu favor, quer especulando sobre movimentos futuros de preços ou protegendo-se contra possíveis perdas, e adotar estratégias de acordo.

Previsão baseada em dados

Para navegar eficazmente no mercado de NFT e lucrar com ele, os traders precisam prever as tendências do mercado e tomar decisões, o que requer uma análise abrangente de vários dados e indicadores de mercado.

• Índice de Força Relativa (IFR): O IFR é um indicador de momentum usado na análise técnica para medir a velocidade e variabilidade dos movimentos de preços, onde “RS” é a alta média durante os períodos de alta dividida pela média da queda durante os períodos de baixa ao longo de um certo período de tempo. Um IFR acima de 70 geralmente indica que o NFT está sobrecomprado, indicando que pode estar supervalorizado e o preço pode estar sujeito a uma correção. Por outro lado, um IFR abaixo de 30 geralmente indica que o NFT está sobrevendido, indicando que pode estar subvalorizado e o preço pode subir. Portanto, os traders de opções podem especular sobre essas potenciais correções de preços comprando opções de venda quando o IFR está alto e comprando opções de compra quando o IFR está baixo.
• Logaritmo Natural do Retorno (LnR): O logaritmo natural do retorno permite aos traders simular mudanças de preço ao longo do tempo, sendo que retornos maiores indicam maior volatilidade. Por exemplo, se os traders observam uma tendência de alta no logaritmo natural dos retornos nos preços de NFT, eles podem prever um período de alta volatilidade no futuro e comprar opções para lucrar com os movimentos de preço previstos.
• Índice de Volatilidade: Um índice de volatilidade hipotético, semelhante ao índice VIX nos mercados tradicionais, que mede a volatilidade futura esperada. Maior volatilidade impulsiona as premiações de opções, criando oportunidades para vendedores de opções. Por exemplo, se um índice indicar uma alta volatilidade futura, os traders podem criar opções para coletar prêmios mais elevados, especialmente se acreditarem que a volatilidade futura real será menor do que a volatilidade indicada pelo índice.
• Índice de Sharpe: Índice de Sharpe = (retorno esperado do investimento - taxa de juros livre de risco) / desvio padrão do retorno do investimento. O Índice de Sharpe é usado para entender como o retorno de um investimento se compara ao seu risco. Um Índice de Sharpe mais alto indica melhores retornos ajustados ao risco. Por exemplo, se um trader compara dois NFTs e um deles tem um Índice de Sharpe mais alto, ele pode optar por comprar opções nesse NFT porque isso sugere um melhor alinhamento risco/recompensa.

Como parte integrante da gestão de risco, as opções NFT protegem os traders tanto de quedas de preços (através de opções de venda) quanto de possíveis aumentos de preços ao vender um NFT (através de opções de compra).

Em resumo, embora a volatilidade no mercado de NFT represente desafios, ela também oferece oportunidades únicas para lucratividade estratégica. Ao compreender completamente os sinais de mercado e fazer previsões baseadas em dados, os traders podem utilizar efetivamente as opções de NFT para reduzir o risco e potencialmente maximizar os retornos neste mercado em crescimento e dinâmico.

Capítulo 6: Desafios e riscos atuais

Opções de NFT são certamente uma inovação interessante, mas ainda há algumas questões a considerar durante a adoção generalizada. Um deles é a liquidez. O mercado de NFT é bastante fragmentado, já que a maioria das coleções só tem 10.000 peças. Fora das coleções mais populares, é difícil criar liquidez suficiente para projetos de NFT.

Outra consideração em torno das opções de NFT está relacionada à profundidade do volume de negociação nos NFTs relevantes. Isso tem o potencial de levar a comportamentos manipulativos (ou o que alguns chamam de estratégias de negociação altamente lucrativas). Um negociante pode possuir um NFT, comprar uma opção de venda de baixa no projeto e, em seguida, listar o NFT a um preço abaixo do valor mínimo. O oposto também é verdadeiro - se o preço mínimo for baixo, um negociante pode comprar uma opção de compra e depois comprar o NFT. É importante monitorar o interesse aberto, a liquidez e o volume da coleção em relação à espessura do preço mínimo.

Além disso, a precisão do preço também é crítica e é outro fator importante. As opções tradicionalmente foram precificadas usando o Modelo Black-Scholes. No entanto, este modelo pressupõe que os retornos sobre os ativos subjacentes são distribuídos normalmente.

De acordo com os dados do NFTGo, podemos ver a distribuição das mudanças diárias de preço mínimo em duas séries NFT populares, CryptoPunks e Bored Ape Yacht Club.

Como você pode ver, os retornos diários denominados em ETH de CryptoPunks e BAYC não são normalmente distribuídos, mas têm graus variados de assimetria e curtose. A falta de uma distribuição normal afeta a capacidade do Modelo Black-Scholes de precificar corretamente contratos de opção.

Capítulo 7: O futuro das opções de NFT

Os derivativos são uma inovação extremamente importante na operação dos mercados de capitais. Eles são uma forma para os traders especularem, protegerem e gerenciarem o risco entre as classes de ativos.
O mercado de criptomoedas ainda está em sua infância, mas está se desenvolvendo rapidamente. Na Wasabi, acreditamos que, à medida que a indústria continua avançando, os tokens não fungíveis se tornarão um ponto de explosão potencial para criptomoedas e Web 3, refletindo a natureza dos ativos do mundo real e dos colecionáveis em si. Para que os ativos digitais não fungíveis cresçam ainda mais como uma indústria, é necessária infraestrutura. Isso pode promover o desenvolvimento constante do mercado, introduzir a liquidez apropriada e aumentar os benefícios gerais. Por isso, construímos o Protocolo Wasabi.

Já estamos bem familiarizados com o fato de que os NFTs são inerentemente ilíquidos, têm grandes diferenças em valor agregado e não são adequados para divisão. Atualmente, as opções ainda são a melhor maneira de aumentar a liquidez e estabelecer uma estrutura de mercado sólida para atrair grandes investidores. As opções da Wasabi são fisicamente resolvidas, não envolvem quaisquer instrumentos sintéticos que possam ser manipulados e não levam a liquidações em cascata como outros modelos com propósitos semelhantes.

À medida que o mercado de ativos não fungíveis continua a crescer, o mercado de derivativos continuará a crescer, eventualmente ultrapassando o mercado à vista em termos de volume de negociação, assim como nos mercados tradicionais. O papel desempenhado pelas opções é crucial, o que ficou muito óbvio alguns meses após o lançamento do Protocolo Wasabi.

À medida que nos expandimos para novos mercados, como jogos, ativos do mundo real e todo o espaço de commodities não fungíveis, estamos muito animados para ver como os participantes do mercado criam novos cenários usando este novo instrumento financeiro.

As opções de hoje promovem eficiência de capital para detentores, mas são ineficientes para criadores. Os detentores de opções aproveitam a alavancagem natural das opções para obter posições de maior risco em relação à quantidade de capital investido, sem depender de Oráculos ou da necessidade de liquidação. No mercado de hoje, o NFT subjacente deve ser depositado antes que uma opção possa ser criada, aumentando assim consideravelmente o preço da opção. A razão principal é que o ativo fica bloqueado até o vencimento, tornando a criação de opções mais difícil.

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A próxima geração de protocolos de opções NFT não enfrentará esse problema. O mercado de opções mostra que existem muitas opções disponíveis: Panoptic está criando opções com base em posições existentes de LP AMM, Aevo está construindo opções sintéticas e Aori está implementando um sistema de margem totalmente colateralizada para resolver esse problema.

Uma vez que uma solução é encontrada, a liquidez no mercado de opções não estará mais limitada ao fornecimento circulante de tokens. As opções impulsionarão o crescimento de todo o mercado de derivativos e até se tornarão uma chave para estabilizar o mercado de coleções, porque os traders ativos poderão obter posições arriscadas de forma mais eficaz através do mercado de derivativos sem a necessidade de negociações spot constantes.

Finalmente, as opções serão combinadas com outros instrumentos financeiros NFT para formar posições complexas. Os credores podem usar opções para fazer hedge, comprimindo ainda mais a taxa de juros anual do empréstimo. Quando as pessoas pegam empréstimos, elas também compram opções e usam os rendimentos das opções para pagar as parcelas de juros.

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