FDIC的新框架如何让美国银行发行稳定币

FDIC的颠覆性稳定币申请流程现已上线

联邦存款保险公司通过推出其全面的稳定币发行框架，从根本上改变了美国银行业的格局。这个里程碑标志着传统金融与数字资产交汇处的重大时刻，建立了美国存款机构参与稳定币发行的首个正式监管路径。FDIC稳定币银行框架2025引入了一个结构化的申请流程，消除了此前围绕受监管金融机构稳定币发行的模糊性。银行现在在12 C.F.R. §303.252下设定的明确定义的监管参数内运作，该条款标题为“允许的支付稳定币发行人”。这种监管清晰性使机构能够从对区块链技术的理论兴趣转向具体的运营规划。该框架特别针对支付稳定币——由美元储备支持的数字代币——它们作为传统银行系统与去中心化金融基础设施之间的桥梁。对稳定币发行感兴趣的存款机构必须建立专门的子公司，称为支付稳定币子公司发行人，以处理代币的创建和管理。这一结构性要求确保了传统银行业务与稳定币活动之间的分离，提供了监管监督和风险隔离。申请流程反映了多年的监管审议，代表了一种精心平衡的创新方法，既保护了存款人，又促进了技术进步。寻求批准的机构必须展示对区块链基础设施、储备管理协议和超越传统银行业务的风险缓解策略的深刻理解。

资本、流动性和储备要求银行必须满足的条件

FDIC稳定币提案的要求建立了严格的资本和流动性标准，这些标准将稳定币的发行与传统银行活动区分开来。这些要求代表了一个全面的风险管理框架，旨在确保美元支持的稳定币保持完全的抵押品化，并以透明的储备支持进行运营。追求稳定币发行的银行必须保持超过传统存款活动最低门槛的资本储备，反映与区块链支付系统相关的独特风险特征。储备管理义务要求支持稳定币的机构持有与未偿还代币按一比一的比例的美元计价资产，确保始终保持完全的抵押品化。可接受的储备资产包括在联邦储备银行持有的现金余额、短期国债证券以及其他由监管机构特别批准的高流动性、低风险的金融工具。这种储备结构防止了以往几年中存在的问题性稳定币计划所特征化的部分抵押安排，并确立了2025年的FDIC稳定币银行框架明显比去中心化替代方案更为保守。银行还必须保持足够的流动性缓冲，以处理赎回请求而不干扰运营，这意味着机构不能将储备投入到流动性差的投资中，无论潜在回报如何。该框架要求进行季度报告，以证明遵守所有资本和流动性指标，监管机构保留根据新兴风险因素或市场条件调整要求的权力。支付稳定币子公司发行人在增强的监督条款下运营，包括对储备持有的定期审计和对代币供应数字的独立验证。这些条款建立了审计跟踪和报告机制，使机构投资者、零售用户和监管机构对由批准银行发行的美元支持的稳定币的完整性充满信心。

天才法案：国会如何使美国银行进入稳定币市场

GENIUS法案，正式名称为《保障基本非歧视统一标准法案》，代表了通过FDIC框架使美国银行能够发行数字货币的立法基础。国会颁布此法案是因为认识到缺乏明确的监管路径已为美国金融机构相较于已采用稳定币技术的外国银行系统创造了竞争劣势。GENIUS法案稳定币监管为联邦银行机构设立规则提供了法定授权，这些规则管理存款机构的支付稳定币发行，从根本上将监管方式从禁止转变为结构性赋能。在此法案出台之前，银行在监管灰色地带运营，稳定币的发行在技术上是可能的，但由于法律地位模糊和潜在的监管行动，实际上并不受到鼓励。该法案明确授权FDIC制定稳定币活动的批准流程和监管机制，从非正式指导转向正式的监管规则制定。这一法定框架赋予FDIC特定的权力，以批准稳定币申请，建立运营标准，并根据审慎考虑和消费者保护原则对稳定币发行施加条件。国会通过GENIUS法案的意图反映了对受监管的由银行发行的稳定币提供相较于未受监管的替代品显著优势的认可，包括直接的监督、对储备资金的存款保险保护，以及与现有银行基础设施的整合。该法案源于两党对美国金融机构需要明确授权以在数字资产市场上竞争而不受监管限制的共识。寻求GENIUS法案稳定币监管批准的银行在法定框架下运营，这些框架要求联邦储备在影响银行系统的政策事务上进行协调，同时保持FDIC对个别机构批准的权威。该法案特别考虑到支付稳定币子公司发行人将作为专注于稳定币活动的专业实体运营，以防止支付代币操作与传统存款活动之间的交叉污染。这一立法结构创造了监管分离，保护存款人，同时促进支付系统的创新。

120天自动审批机制正在重塑监管时间线

FDIC 框架中最具变革性的元素涉及 120 天自动批准机制，这代表了监管程序的根本转变，并建立了监管不作为触发批准的具体时间表，而不是无限期的考虑期。在这种机制下，当银行提交一份完整的申请证明符合所有指定要求时，FDIC 有 120 个日历日的时间来批准或拒绝该请求。如果该机构在此期间没有采取任何行动，申请将自动获得批准，从而消除了历史上银行申请的无限期监管困境。这项自动批准条款通过创建可执行的截止日期并消除监管机构可能用来推迟对新活动做出决定的战略延迟，大大加快了银行发行稳定币 FDIC 批准流程的方式。120 天的标准反映了国会认识到，金融创新需要与业务现实相一致的监管时间表，而不是无限期的行政自由裁量权。因此，银行可以规划资本部署、基础设施开发和稳定币产品推出，并确定监管决策将在规定的时间范围内得出结论。自动批准机制确立了监管不作为不构成拒绝，从根本上颠倒了传统的行政法原则，其中沉默通常意味着拒绝或继续进行行政考虑。这种程序创新激励监管机构在规定期限内完成实质性审查，而不是推迟决定等待进一步的信息收集。在 120 天期限内，FDIC 有权要求提供有关申请材料的额外信息或澄清，对此类请求的回应可以暂时暂停时钟，以便机构有充分的机会提供补充文件。但是，该机构不能通过无休止的信息请求无限期地推迟批准;监管机构必须在整个时间范围内确定最终决定。自动审批机制对银行机构如何构建稳定币合规准备工作具有重大影响，因为机构可以根据固定的监管结论日期制定运营时间表。这种确定性降低了执行风险，并使稳定币基础设施的资本配置更加高效。与传统银行合作的区块链开发人员和金融科技专业人士已经接受了这项规定，因为它创建了与产品开发路线图一致的可预测项目时间表。监管合规专家认识到，120 天标准将稳定币合规 FDIC 框架从无限期的监管监督转变为有时限的流程，从根本上改变了机构投资者评估银行发行的稳定币作为结算工具的可行性的方式。自动审批条款代表了政策认可，即相对于审批流程更简化的国际银行系统，过度的监管延迟会给美国金融机构带来有竞争力的成本。国会和 FDIC 通过在 120 天不作为后自动批准，为监管机构创造了强大的激励措施，让他们有效地完成实质性审查，而不是将行政拖延作为事实上的政策工具。这种机制通过为机构稳定币的可用性建立明确的时间表来使加密货币投资者受益，通过创建可预测的基础设施采用时间表使机构投资者受益，以及Web3 企业家通过与在已知监管时间框架下运营的银行机构启用合作伙伴计划。