目前比特幣在約52,500美元徘徊，為何山寨幣沒有動作，這個問題讓大家都很困擾。這其實是每次牛市中都會經歷的經典循環，解釋也非常簡單。

回顧過去的循環，首先比特幣價格上漲，然後以太坊跟著上升，接著其他山寨幣也開始漲勢。這是源自古老的習慣。人們進入市場時，首先購買比特幣，因為它是最可靠的選擇。在這段期間，比特幣的主導地位增加，山寨幣相對比特幣受到壓制。

過去五年來，穩定幣的普及確實改變了一些情況，但機制仍然相同。當比特幣達到某個價格水平並進入盤整或修正階段時，資金才會流入山寨幣。現在，主導指標尚未達到足夠的飽和水平。直到達到56%的水平，山寨幣為何不漲的原因也就清楚了。

許多分析師預測主導率會升至70%，但我認為更為現實。因為我不預期超過62%的變動，因為近年來優質項目數量增加，比特幣已經將它們反映在價格中。市場結構已經改變。

預測山寨幣牛市何時開始很難，但主導指標會指引我們方向。目前比特幣在78,450美元的價格進行盤整，等待資金流入山寨幣更為合理。市場已經了解這個循環，我們都知道最終山寨幣季節會到來。現在需要的是耐心。