西學螞蟻，重返紐約股市反彈… 國內回歸微乎其微

一度看似要整理美股並回歸國內股市的個人投資者流向再次出現動搖。從4月份整體來看，他們淨賣出了美股，但隨著臨近月末紐約股市反彈，他們又重新轉為大規模淨買入，回歸國內的動向比預期有所減弱。

據韓國預托結算院證券資訊門戶網站Savebro3日透露，所謂的"西學螞蟻"（投資美股的韓國散戶）在2026年4月一個月內，在美國股市淨賣出了4.69億美元，約合韓幣6972億韓元。這是自2025年6月以來時隔10個月出現月度淨賣出，且淨賣出規模也是自2025年5月以來最大的。尤其是從4月1日到22日，淨賣出規模達到15.72億美元，約2.3萬億韓元，拋售勢頭強勁。當時，有觀點認為，在美國股市上漲動力減弱的情況下，資金可能流向國內股市，這一看法獲得了支撐。

然而趨勢很快發生了轉變。西學螞蟻從4月23日起轉為淨買入，截至月底的6個交易日內，又買入了11.03億美元，約合1.628萬億韓元。這相當於在短期內回購了截至22日積累的大部分淨賣出量。這被解讀為，隨著紐約股市擺脫低迷，再次呈現出刷新歷史新高的走勢，認為美股最終會持續上漲的原有投資心理重新活躍所致。實際上，西學螞蟻的美股持有金額曾一度減少至1740億美元（約256萬億韓元），後又回升至1762億美元（約260萬億韓元）。

買入標的的變化也體現了投資心理的方向轉變。從整個4月份來看，他們淨買入約3.9864億美元的三倍做空費城半導體指數ETF（SOXS），表現出較強的為半導體股下跌做準備的防禦性質。同時，兩倍做多特斯拉的ETF以及投資三星電子、SK海力士等存儲芯片企業的Roundhill內存ETF也分別被淨買入2.3193億美元和2.1867億美元。但僅看最近一周，氣氛已發生變化。他們淨買入最多的是三倍做多美國半導體股的SOXL ETF，金額達3.2048億美元，英特爾以1.0564億美元緊隨其後。同期SOXS的淨買入額僅為9478萬美元，顯示出投資者正在將重心從防禦轉向期待反彈。

顯示資金回歸國內的指標也有所增加，但評價認為其尚不足以改變整體流向。據韓國金融投資協會透露，截至4月29日，回歸帳戶數（RIA）為18萬5936個，累計餘額為1.2853萬億韓元。這比累計餘額突破1萬億韓元的4月21日的1.0165萬億韓元增加了2688億韓元。不過，這一金額與西學螞蟻持有的美股總規模相比，僅占0.46%的水平。最終來看，雖然部分資金正在流入國內，但如果美國股市再次走強，海外投資偏好可能難以輕易被扭轉。這種流向未來很可能根據紐約股市是否刷新高點以及國內股市的相對收益率，呈現出反覆搖擺的態勢。