剛剛瀏覽了Sea Limited的第四季度業績，這裡有一些有趣的組合。他們在每股收益方面未達預期，但收入方面則講述了不同的故事——69億美元的收入超出預期，同比增長38%。這是穩健的動力。

Shopee顯然是推動這一切的引擎。電子商務收入達到50億美元，同比增長36%，他們還成功在整個板塊增加利潤，EBITDA從1.52億美元跳升至2.02億美元。GMV達到367億美元，擁有40億筆毛訂單。公司在亞洲和巴西以積極的定價策略佔據良好位置。

Monee則是令人驚喜的表現者。數字金融服務收入激增54%，達到11億美元，消費者貸款本金未償還額幾乎翻倍，達到92億美元。信貸質量看起來穩健，不良貸款率穩定在1.1%。這正是他們開始大幅增加利潤的地方——貸款業務正在快速擴展。

Garena的表現也不錯，收入達到7.01億美元，同比增長35%。他們的貨幣化能力在提升——付費用戶增加15%，每用戶平均預訂金額從0.88美元提升到1.06美元。整體預訂金額增長24%。

在營運方面，調整後EBITDA為7.87億美元，同比增長33%。公司明顯專注於擴展，同時管理利潤率。現金持有量增強至41.6億美元，他們仍在回購股份。整體趨勢看起來穩健——他們在三個板塊都在尋找增加利潤的方法，即使在成長。