穩定幣流動性正在收縮，資金偏好出現階段性轉變。

最新官方數據顯示，過去 7 天內，USDC 發行約 51 億枚，但贖回規模達到 58 億枚，淨流通量減少約 7 億枚，總流通規模降至約 780 億枚。
從儲備結構來看：

總儲備約 782 億美元，保持超額覆蓋

約 472 億美元配置於隔夜逆回購（高流動性資產）

約 194 億美元為 3 個月以內短期國債

約 110 億美元存放於系統重要性銀行

約 6 億美元為其他銀行存款

這組數據背後的核心信號很清楚：
一是資金正在從穩定幣體系中流出，短期流動性趨緊；
二是儲備結構依舊高度保守，以高流動性與低風險資產為主，強調兌付安全性。
在市場層面，這通常意味著兩種可能：
要麼資金回流法幣體系，要麼轉向其他風險資產進行再配置。
穩定幣的增減，從來不是孤立事件，而是整個市場資金流向的“前哨指標”。
關注我，持續追蹤穩定幣流動性與市場資金方向變化。