比特幣期權市場顯示盤整跡象：機構資金流出與短期看空情緒主導

來源：CryptoNewsNet
原標題：比特幣風向將往哪吹？分析師稱「市場正處於準備階段」
原文連結：https://cryptonews.net/news/bitcoin/32097367/

市場波動性與期權部位布局

近期比特幣期權市場的波動顯示，投資者開始相信BTC將被困於當前狹窄的價格區間內。

經歷第四季度的急劇下跌後，期權交易者變得更加謹慎，甚至趨於防禦，這一波下跌讓數字資產市場蒸發超過$1 兆美元市值。

上週末，比特幣價格一度下跌4.4%，至88,135美元，跌破了過去三週保持的100,000-80,000美元通道的中點。這反映出加密貨幣市場整體風險偏好正在減弱，而比特幣約佔加密貨幣總市值的60%。

期權數據揭示短期盤整

根據期權期貨數據，12月底的未平倉合約明顯超越長期合約。這主要是因為投資者預期短期波動率較低，選擇賣出期權以獲取權利金收入。「比特幣期權呈現明顯的短期區間交易趨勢，波動率被拋售，上下兩端逐漸消退」，一位市場策略師表示。然而，長期期權持續強勁的需求顯示，「雖然短期預期穩定，但未來仍有大幅波動的可能性。」

機構投資者壓力

比特幣曾創下超過126,000美元的歷史新高，過去兩個月因強制清算和散戶興趣崩潰而大幅下跌。這不僅影響價格，也影響了機構投資者的行為。一檔主要機構比特幣基金自2024年1月成立以來，正在創下最長的周度資金淨流出紀錄。自11月28日前五週內，資金流出超過27億美元，僅週四單日又流出$113 百萬美元，基金已連續六週出現資金淨流出。這表明即便價格維持穩定，機構需求仍然壓抑。

宏觀背景與市場相關性

比特幣與標普500指數的年增長落差，創下近十年來罕見的斷裂。儘管近期監管發展預計將為加密貨幣帶來更有利的環境，但市場尚未反映這種動能。該行業的高度波動性催生了「加密寒冬」等詞彙；上一次主要的加密寒冬從2021年底持續至2023年，比特幣自高點至低點跌幅超過70%。

今年以來，股票與比特幣的傳統相關性也在減弱。低利率曾在疫情期間推動兩者上漲，但進入2025年後，這一相關性已被嚴重擾亂。

期貨與山寨幣動態

期貨市場同樣不容樂觀。比特幣期貨資金費率已轉為負值，顯示看跌部位正被迫補貼多頭投資者。市場數據確認了市場短線偏空的走勢。

山寨幣市場壓力持續。ETH期權交易中，投資者防禦意識增強，下行避險需求持續強勁，而上行需求僅局部存在。