比特幣 ($BTC) 當前期權市場的指標顯示什麼?



加密貨幣分析公司 Glassnode 報告指出,儘管比特幣 ( $BTC ) 近日價格波動趨於平穩,但在期權市場下呈現出不同的景象。

根據該公司的評估,加密資產的反彈並沒有受到強有力的推動因素支持,目前的前景仍然脆弱。期權市場中的未平倉合約、溢價流動以及波動率動態顯示,投資人雖然保持謹慎,但對於年底的價格走勢並未完全悲觀。

Glassnode 的分析指出,儘管比特幣走勢橫盤,未平倉合約仍高度集中於買方。過去兩週賣權-買權比率的急劇下降,顯示許多投資人仍希望參與年底前可能的上漲機會。然而,交易量並未隨之增強。過去七天期權交易量顯著放緩,顯示這種看漲預期背後的參與度較弱。投資人並未完全放棄看漲情境,但也沒有展現出高風險偏好來支持該預期。

進一步觀察比特幣買權,特別是在 $95,000 履約價水準,近期短期與中期的淨買權溢價值持續下滑。Glassnode 指出,這明顯顯示市場在該水準並未展現強勁需求。此外,隱含波動率 (IV) 也呈現下降趨勢。各期限波動率的下滑代表投資人短期間內不預期價格會有劇烈波動,對避險選擇權和激進看漲部位的需求正在減弱。

顯示市場風險認知的 25-delta 偏斜值仍處於賣權區間,這表示投資人尚未完全排除潛在的延長跌勢。Glassnode 認為,這類偏斜結構通常不符合強勁突破或快速上漲的預期。

該報告的宏觀經濟部分指出,目前維持價格在現有水準的主要支撐來自於市場預期 12 月份降息。Glassnode 認為,任何對此預期的變動——例如更加鷹派的降息,或降息可能性減弱——都可能導致無論在隱含波動率還是現貨市場上迅速重新定價。

#DecemberMarketOutlook
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