機構尋求高收益的比特幣回報——BitFuFu 雲算力提供

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2025年，機構對比特幣的興趣進入了一個新階段，標志性的進展將這種加密貨幣牢牢整合進主流金融。美國總統唐納德·川普第二任期的開始帶來了華盛頓對加密貨幣政策的支持浪潮，同時，創紀錄的現貨比特幣ETF資金流入和企業財庫的激增進一步鞏固了比特幣作爲一種被認可的機構資產類別的地位。

然而，在ETF價格風險和國債策略之外，一個新的切入點正在出現——一個將投資者直接與比特幣的生產經濟聯繫起來的切入點。這個門戶就是雲挖礦，而沒有哪家公司比BitFuFu更好地展示了它的機構崛起。

雲挖礦最初是一個面向零售的模式，但迅速發展成爲一個機構級產品。在2025年第二季度，BitFuFu——一家在納斯達克上市的比特幣礦工和挖礦服務提供商——報告了1.154億美元的收入，比上一季度增長了47.9%。在總收入中，9430萬美元來自雲挖礦，佔收入的81.7%，標志着BitFuFu迄今爲止雲挖礦服務的最強第二季度。

最新的季度業績凸顯了採用的規模。BitFuFu在第二季度生產了1,060 BTC，其中917 BTC——超過86%——由雲挖礦客戶產生。雲挖礦用戶數量上升至623,114，同比增長57.7%。

對於尋求收益、曝光和可擴展性的機構來說，BitFuFu 的增長講述了一個故事：雲挖礦——仍然不爲人知——正逐漸成爲獲取和積累比特幣的一個有前景的方法。

宏觀順風支持比特幣配置

幾個宏觀因素正在加強機構對比特幣日益增長的興趣。其中最重要的是，全球經濟不確定性和通脹擔憂重新激發了對投資組合多樣化的興趣——包括比特幣，常被譽爲“數字黃金”。

另一個因素是越來越有利的政策環境——特別是在美國，目前的政府已表示對比特幣的支持。監管機構最近開始探討是否允許退休帳戶如401(k)s 投資加密貨幣，這將顯著擴大可及性。

現貨比特幣ETF已經在2025年吸引了創紀錄的資金流入，截至7月累計淨流入超過500億美元。對於零售和機構投資者來說，它們迅速成爲獲得比特幣敞口的最受歡迎方式，因爲它們流動性強、受監管且易於整合到現有投資組合中。

也就是說，ETF僅提供被動的價格暴露。它們不會生成新的比特幣，也無法參與網路的基礎設施。

涉及直接購買比特幣的財政策略——無論是在公共交易所還是通過場外交易經紀人——提供了另一條路徑。像Strategy和Metaplanet這樣的公司繼續在其資產負債表上收購和持有比特幣。

然而，對於許多機構投資者而言，直接購買僅僅是起點。隨着他們對這一資產類別的熟悉，他們通常尋求更復雜的策略來提高收益，例如挖礦。然而，傳統的挖礦需要應對硬件採購、設施建設、合規審批和運營風險。這就是BitFuFu的雲挖礦模型發揮作用的地方。

雲挖礦爲何吸引機構

雲挖礦提供了一種基於生產的回報模型，與ETF根本不同。投資者不是簡單地跟蹤比特幣的價格，而是租賃算力並每日收到挖掘的比特幣。

該模型將曾經的高額前期資本支出轉變爲經常性的運營費用。對於投資者而言，它將方程簡化爲僅兩個變量——比特幣價格和網路難度——同時將運營、合規和技術復雜性外包給提供商。

BitFuFu的數據表明，雲挖礦在歷史上比直接現貨購買多提供了3%到20%的比特幣，這得益於在有利市場週期和高交易費用期間的複利生產效應。

與此同時，風險管理工具已經成熟。合規框架，以及像算力期貨和算力價格指數這樣的對沖工具，如今使得機構在現有治理結構內參與的信心大增。

可持續性敘事也在不斷發展。劍橋替代金融中心的數據表明，可持續能源（包括可再生能源和核能）現在大約佔比特幣挖礦電力使用的52.4%，改善了該資產類別的ESG形象。

BitFuFu如何提供機構雲挖礦

BitFuFu的模型展示了雲挖礦如何成熟爲一種機構級產品。該公司將運營復雜性轉化爲簡化服務，通過其全球基礎設施提供算力合約。截止到2025年7月，BitFuFu運營超過752兆瓦的托管能力，並管理38.6 EH/s的算力。

BitFuFu的雲挖礦平台旨在降低進入門檻，同時爲機構用戶最大化靈活性和透明度。無需購買礦機或確保托管設施，哈希率分配起始爲1太哈希，這得益於BitFuFu的專有技術，能夠精確地分割和分配哈希率。

合約高度靈活，從三天到兩年不等。服務費也可以分期支付，給予用戶根據市場條件變化調整算力的靈活性。所有挖礦獲得的比特幣獎勵直接從第三方合規礦池發送到用戶的錢包，確保獨立和透明的分配。

穩定性通過95%的平均算力正常運行率得以確保，而機構信心則因BitFuFu作爲納斯達克上市公司的身分而增強。投資者還受益於實時生產和運營監控、支持一鍵購買和監督的多語言應用程序，以及通過BitFuFu與BITMAIN的合作獲得優先挖礦資源的戰略通道。這些功能共同提供了一個獨特合規、可擴展且用戶友好的比特幣生產經濟的入口。

在機構投資組合中日益增長的角色

雲挖礦的吸引力在於它能夠將價格暴露與生產結合起來。對於尋求收益的機構而言，它提供了一種與ETF或簡單的國庫持有相比的差異化替代方案，能夠實現運營效率和直接參與比特幣網路。

隨着更多的配置者採用混合策略——融合ETF、直接持有和雲挖礦——基於生產的產品的作用只會增長。對於許多人來說，雲挖礦不再是一個實驗工具；它正成爲比特幣投資組合構建的一個重要組成部分。

BitFuFu 處於這一轉型的中心。憑藉合規的框架、透明的運營和強大的安全性，它不僅爲機構提供了進入計算力經濟的門戶，還幫助重塑了比特幣投資的格局。

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