摩根大通預見美元危機即將來臨，警告投資者進行對沖

摩根大通對美元危機的警告正變得越來越嚴峻，該銀行最新的研究顯示一些相當令人擔憂的趨勢。這個投資巨頭一直在追蹤他們稱之爲潛在美元危機的情況，數據顯示該貨幣年初至今已降低了9.0%。摩根大通對美元未來的預測實際上指向更大的疲軟即將到來，這將受到經濟放緩和可能對投資組合造成嚴重影響的政策變化的推動。

另請閱讀：BOA研究指出30萬億美元GDP與34萬億美元債務：美元失去購買力

另請閱讀：BOA研究指出$30T GDP與$34T債務：美元失去購買力## JP摩根美元預測指向持續疲軟

來源：Getty Images在多個重要市場指標中，JP Morgan美元危機分析已經連續五個月的下降追蹤，這對於全球儲備貨幣來說相當不尋常。他們的美元預測工程使DXY指數分析標記出顯著的9.0%降低，同時亞洲貨幣在亞洲貿易加權指數中相對於美元優化了大約4.1%。

分析分析真正的架構注意力是摩根大通所建立的“三重威脅”——即美國股票、債券和美元同時下探。這種同步降低已在各大投資者戰略重新評估中實施，許多重要的投資組合經理現在都在爭相調整他們的方法。

通過某些關鍵的去美元化研究倡議，該銀行已部署分析，顯示該貨幣仍然高於其長期平均水平約7.3%，即使在最近的降低之後。這表明未來可能會有更多的疲軟，這與JP Morgan對未來幾個月美元逐漸貶值的展望相一致。

分析### 對沖成本上升，因JP摩根去美元化警告信號

貨幣對沖最近催生了許多更昂貴的策略，特別是對於希望最大限度保護自己免受JP Morgan美元危機情景影響的亞洲投資者。在幾個關鍵的联准会政策領域，停滯的寬松週期，加上通脹擔憂，已導致亞太地區大多數貨幣的對沖成本上升。

基於三個月遠期隱含收益率的對沖成本，涉及不同貨幣。數據截至2025年6月23日 來源：彭博社，摩根大通資產管理 在撰寫時，日本日元對沖成本已年化達到4.1%，其他地區貨幣也在利用類似的漲。這實際上促使許多投資者在過去幾年減少了他們的對沖比例，尤其是在2022年引領的幾輪主要联准会加息週期期間。

由於短期美元利率的多次顯著匯聚，對美元的對沖變得更加昂貴，而對美元強勢的廣泛樂觀情緒則徹底改變了較低的對沖比例。但現在，隨着摩根大通的美元預測推動了更加看跌的頭寸，這些未對沖的頭寸在貨幣貶值時正在造成更大的損失。

政策轉變可能加速下降時間表

JP摩根的貨幣風險分析已經確定，川普政府在貿易和財政赤字方面的政策可能會導致美元走弱以恢復平衡。他們的經濟學家已經提出預測，除非全球貿易緊張局勢或對中央銀行獨立性的威脅有多次實質性升級，否則美元的急劇下跌似乎從當前水平上是合理的。

分析相反，在各種主要經濟指標中，銀行預計隨着美國經濟面臨某些關鍵的短期放緩情景，逐步貶值。根據他們的研究，新政府在經常帳戶和財政赤字方面的政策方向也已經實施，以需要一個較弱的美元來恢復經濟平衡。

通過幾項關鍵的戰略方法，銀行正在利用戰略對沖來防範潛在的政策衝擊和美元的急劇降低。他們警告稱，如果美國政策最終導致經濟不穩定，特別是在中央銀行獨立性方面，對貨幣的信心可能會發生重大變化。

另請閱讀：以人民幣爲基礎的系統在歷史性轉變中威脅美元

另請閱讀：人民幣支持的系統威脅美國美元，歷史性轉變這將加速美元傳統避風港地位的消除，並爲持有未對沖美國資產的投資組合開創更多的波動性。機構對沖的增加也將機械地推動美元進一步貶值，可能形成自我強化的循環。

通過轉變美元敞口，同時保持美國資產頭寸，投資者可以在管理JP摩根去美元化研究所確立的貨幣風險的同時優化他們的市場參與。對於持有美元計價投資組合的亞太投資者來說，許多顯著更高的對沖成本實際上創造了對全球政府債券的對沖敞口機會，在這些債券中，溢價可以最大化與傳統美國國債相比的本地收益。