跨鏈橋市場全景與頭部協議分析

隨着加密市場DeFi熱度回升，鏈上活動也隨之增加。在不同區塊鏈網路互聯的過程中，跨鏈橋發揮了關鍵作用。跨鏈橋的活躍度不僅反映了整體鏈上活動的熱度，還真實呈現了各鏈間的互動需求。本文將全面回顧今年以來主要跨鏈橋的表現。

市場概況：交易額逐年上升，交易次數保持穩定

跨鏈橋整體數據顯示，從2024年底開始進入活躍期。2024年9月的跨鏈交易總額約爲186億美元，到11月迅速增長至500億美元，漲幅達188%。進入2025年後，活躍度繼續保持在高位。

剛結束的7月份，鏈上跨鏈交易量創下561億美元的歷史新高。然而，深入分析發現，這種交易量增長主要來自大額交易。從交易筆數來看，2024年5月的月交易筆數達到1512萬筆，而到2024年11月仍維持在1447萬筆左右，並未隨交易金額激增而大幅增加。據計算，2024年5月鏈上平均單筆交易金額約爲1051美元，到2024年11月增長至3489美元，漲幅達231%。

這種變化背後的主要原因可能是2024年至2025年初，部分公鏈因特定熱點引發了用戶活躍度的此消彼長，帶來鏈上小額資金的頻繁變動。2025年4月以來，這些熱點逐漸降溫，但市場迎來了更多資金實力雄厚的成熟參與者。這使得鏈上活動逐漸從高頻、小額交互轉向更大規模的資本配置和轉移。

公鏈流動性分析

今年各公鏈的資金流動顯示，以太坊仍是跨鏈交易的絕對主導者。無論是流入量、流出量還是淨流量，以太坊都排名第一，且年初至今的淨流入達101億美元，是第二名公鏈的近8倍。

Sonic意外成爲淨流入排名第二的公鏈，總淨流入約12.79億美元。其淨流出金額很少，絕大多數跨鏈活動都是流入。不過，這可能主要是因爲舊鏈資產遷移到新鏈造成的統計偏差，並不能完全反映其真實活躍度。

在淨流出方面，Base的淨流出資金排名第一，達50億美元。這或與以太坊主網近期的資金吸引效應有關。近三個月，Base流向以太坊的資金達59億，甚至超過了年初至今的總淨流出量。

另一個值得注意的是，Starknet的跨鏈活動似乎相當活躍。無論是流入還是流出都排名第二，且交易量約爲以太坊主網的一半左右。

頭部協議與應用的市場格局

在跨鏈消息協議方面，LayerZero仍是當前的領先項目。近一個月，通過LayerZero完成的跨鏈交易金額達49.65億美元，佔當月跨鏈總交易量的近一半。Circle CCTP的交易量在最近一個月排名第二，達38億美元，這與USDC的快速發展密切相關。此外，老牌跨鏈協議巨頭Wormhole排名第三，新興崛起的Hyperlane位列第四。

在跨鏈橋應用方面，Hyperliquid成爲近期最活躍的跨鏈橋，單月交易量約爲49.65億美元。盡管Hyperliquid的跨鏈結構相對簡單，主要是Hyperliquid與Arbitrum之間的穩定幣資金流動，但由於Hyperliquid目前的交易熱度和缺乏原生穩定幣，導致大多數出入金操作依賴跨鏈橋完成，這推動了Hyperliquid在跨鏈橋應用中的領先地位。

排名第二的跨鏈橋是USDT0，不過其上榜的主要原因可能是統計口徑問題。數據面板將"發行方級別的鑄造燃燒遷移"也計入"跨鏈橋流量"，即將USDT在各鏈上的兌換與發行統計爲跨鏈交易量。

核心協議分析：三大項目的差異化競爭

排名第三到第五的跨鏈橋分別爲Across、Stargate和deBridge。這三個項目更能代表跨鏈橋協議的市場現狀。

Across

Across近一個月的交易量約14億美元，交易筆數約2萬筆。Across是基於UMA的Optimistic預言機的跨鏈橋接協議。今年3月，完成了由多家知名機構參投的4100萬美元融資。

5月，Across接入BSC生態並落地部分DEX的一鍵跨鏈換幣功能，隨着BSC鏈的火熱迎來了持續增長。7月發布V4版本升級，大幅縮短了新增鏈支持的時間。目前日均交易量約4600萬美元，比2024年初高出約1倍。Across的平均單筆跨鏈交易規模約4718美元，支持19條鏈。

Across的發展戰略聚焦於與頭部DEX合作，將"跨鏈"融入"換幣流程"，並通過V4版本加快新增鏈的速度。

Stargate

Stargate是構建在LayerZero消息傳遞層之上的可組合流動性傳輸協議。近一個月內交易量約9.9億美元。

2025年，Stargate重點推出V2版本，引入了優化措施和Hydra機制。Hydra通過鎖定原生資產並在目標鏈上鑄造全鏈同質化代幣，實現了流動性從成熟鏈到新興鏈的擴展。這一創新使得新鏈無需預先部署大量資金池，直接接入Hydra就能獲得多種主流代幣的流動性。Stargate的主要優勢之一是支持鏈的數量多，據官方稱目前已支持80條鏈。

然而，Stargate的治理代幣STG表現不佳，自2024年初以來持續下跌。2025年8月，LayerZero基金會提出了一項約1.1億美元的收購提案，計劃解散Stargate DAO並停用STG代幣。該提案引發了社區內部的爭議，許多人認爲這個報價嚴重低估了Stargate的價值。

deBridge

deBridge是一個通用消息傳遞協議，其安全性由獨立的驗證者網路保障。近一個月交易量約8.14億美元，累計已結算超134億美元的交易。

deBridge是盈利能力較強的跨鏈橋之一，2025年第一季度收入爲296萬美元，第二季度爲206萬美元，年化預期費用超1900萬美元。7月24日，deBridge基金會宣布啓動儲備基金，將全部協議收入用於回購其原生代幣DBR。這一消息短期內推動DBR價格大幅波動，但未能持續穩定市場。

市場展望

2025年的跨鏈橋市場呈現"宏觀繁榮，微觀分化"的復雜格局。整體跨鏈交易額創下歷史新高，以太坊憑藉強大的共識和流動性，成爲最大的資本樞紐。然而，這種繁榮更多由大額交易驅動，而非用戶數量的廣泛增長，顯示跨鏈活動正從零售投機轉向更深層次的資本流動。

跨鏈協議的競爭已超越單純的交易量比拼。雖然部分應用在數據上表現亮眼，但核心競爭仍集中在Across、Stargate和deBridge等主要協議之間，它們正在技術架構、生態整合和經濟模型等方面展開全方位競爭。未來，跨鏈橋市場可能會進一步整合，同時也將面臨更多創新和挑戰。