以太坊技術革新與行業發展動態

以太坊執行層重構討論

近期，以太坊創始人提出了一項重要提議，建議用RISC-V架構替代現有的EVM作爲長期執行層。這一提議旨在提升系統效率，應對未來可能面臨的巨量計算需求，並突破當前EVM框架下的性能瓶頸。值得注意的是，這一更改僅發生在底層執行引擎，不會影響以太坊的帳戶模型和合約調用方式。對於用戶和開發者而言，與智能合約的交互方式將保持不變。

這一提議的核心目標是解決長期擴容問題。隨着網路規模不斷擴大，執行層可能面臨難以驗證或需要特殊硬件才能運行的困境。採用RISC-V架構有望緩解這一問題，因其代表着一種通用而高效的計算模型，且擁有更爲成熟的硬件和軟件生態。盡管目前仍處於討論階段，但這一改動的實施週期預計需要數年時間。

Ethena選擇Arbitrum生態系統

Converge宣布選擇Arbitrum生態系統作爲其發展方向，這一決定令人意外。相比之下，OP Superchain上已有Unichain、Base等多個優秀項目，而Arbitrum在生態建設上似乎處於相對劣勢。Arbitrum Orbit與OP Superchain雖然都是基於L2的擴展方案，但在設計理念上存在差異：

1. Orbit允許開發者創建專用的Rollup或AnyTrust鏈，可直接錨定到以太坊作爲L2，也可錨定到Arbitrum作爲L3。
2. OP Superchain的願景是構建由多條並行L2組成的網路，這些L2（稱爲OP Chains）都基於共享的OP Stack標準代碼庫。

簡單來說，Orbit更傾向於縱向擴容，而Superchain則側重橫向擴容。在模塊化和靈活性方面，兩者的理念也有所不同。Orbit強調開放性，支持多種數據可用性選擇；Superchain則更注重提供與以太坊等價的EVM執行環境，強調與以太坊的一致性和多鏈標準化。

Unichain流動性挖礦現狀

Unichain的流動性挖礦收益仍然可觀，但要求參與者自行控制價格區間。全區間挖礦的收益相對較低，需要根據資金量和區間自行計算實際收益率。與之前版本相比，當前流動性挖礦的門檻和難度有所提高，新用戶參與熱情不高，玩梗幣的羣體也較少涉足。目前主要參與者仍是經驗豐富的礦工，他們雖然表面上有所抱怨，但實際參與度仍然很高。這種局面使得通過流動性挖礦推動DeFi出圈變得更加困難。

Ripple穩定幣RLUSD進軍主流DeFi

Ripple發行的穩定幣RLUSD已成功進入主流DeFi協議：

1. Aave已將RLUSD納入V3版本
2. Curve Pool爲RLUSD部署了53M美元的流動性

穩定幣市場在今年持續火熱，似乎每個週期都能在這個賽道中找到新的機會。無論是在監管不明朗時期的算法穩定幣，還是在合規環境改善後大型機構的參與，穩定幣領域始終保持着創新活力。

Optimism推出SuperStacks活動

Optimism推出了名爲SuperStacks的活動，爲即將推出的Superchain互操作性功能做準備：

1. 活動時間：2025年4月16日至6月30日
2. 鼓勵用戶在Superchain上參與DeFi活動，賺取XP
3. 各協議可以疊加自己的激勵措施
4. 官方聲明此活動不會發放空投，僅作爲社會實驗

對於關注Superchain發展的用戶來說，參與該活動是個不錯的選擇。例如，在Unichain進行挖礦的同時也能獲得XP。然而，不建議爲了XP刻意進行操作。Superchain的互操作性一直是業內關注的焦點，期待其正式上線後帶來的變革。

BalancerV3登入Avalanche

BalancerV3正式上線Avalanche網路，並推出$AVAX激勵計劃。雖然獎勵力度可觀，但整體容量有限。盡管BAL此前曾被某交易平台下架，但協議團隊仍在積極推進與生態系統的合作以及產品更新迭代。作爲老牌DeFi項目，Balancer雖然未能如Uniswap或Aave那樣成爲行業龍頭，也未能享受新興DeFi項目的發幣紅利，生存狀況較爲艱難。目前，他們只能寄希望於鏈上業務的大規模爆發。

Circle推出CPN網路

Circle推出了Cross-Chain Payment Network (CPN)，這是一個將金融機構聚合在一起的合規、無縫且可編程的框架。CPN旨在通過法幣、USDC及其他支付穩定幣來協調全球支付。該網路的設計目標是克服穩定幣在主流支付中面臨的基礎設施障礙，如合規要求不明確、技術復雜性以及數字現金的安全存儲問題。

CPN首要解決的是跨境支付問題，旨在替代傳統速度慢且費用高的支付方式。同時，CPN還提供了可編程性，這無疑是推動區塊鏈技術普及的積極舉措。如果未來每個國家都能擁有自己的鏈上穩定幣，全球支付格局將發生巨大變革。實際上，這也在推動更多國家發行合規穩定幣。

跨鏈橋技術競爭加劇

1. GMX選擇LayerZero作爲其多鏈擴展計劃的信息傳遞橋梁
2. 某知名風投機構購買了價值5500萬美元的LayerZero代幣，鎖定期爲三年
3. Wormhole發布了未來發展規劃路線圖

跨鏈橋技術是區塊鏈生態系統中的剛需，但同時也面臨激烈競爭。從盈利模式來看，大多數項目主要依靠手續費收入，這導致費用競爭日益激烈，對用戶而言是好事，因爲使用成本會逐漸降低。然而，對於協議集成而言，穩定性和安全性仍是首要考慮因素。

這些大型跨鏈橋項目普遍估值較高，在經濟模型設計上面臨挑戰。從這個角度來看，這類業務可能更適合獨立開發一條專用鏈，或將類似機制應用於PoS鏈的代幣模型中。

Spark（MakerDAO）向Maple部署資金

Spark首次在非美國國債領域進行資金部署，向Maple投入5000萬美元，但設置了1億美元的限額。

Maple是一個專注於連接鏈上和鏈下無抵押借貸的平台，主要產品包括主平台Maple Finance和衍生平台Syrup。Maple主要面向合格投資人和機構客戶，而Syrup則通過SyrupUSDC擴展到鏈上普通用戶。

Maple生態系統中有一個關鍵角色：資金池代表（Pool Delegates）。這些通常是信譽良好的機構或交易公司，負責管理貸款池。他們的職責包括對借款人進行信用評估、設定貸款條款、監督貸款執行和還款情況，以及在借款人違約時負責資產追償。

Maple是一個經歷過上個市場週期的老項目。之前，由於其業務模式涉及吸收鏈上存款並通過中心化方式向鏈下客戶提供無抵押貸款，曾一度不被市場認可。然而，隨着本輪市場監管環境和用戶思維的變化，這種模式逐漸被接受。盡管如此，USDS選擇向Maple部署資金仍被認爲是一個相對高風險的決策。