穩定幣：支付行業的未來萬億市場

區塊鏈技術的核心在於拓展支付場景。在這一領域中,穩定幣不僅在加密貨幣市場佔據重要地位,還在全球支付和跨境結算等方面發揮着越來越關鍵的作用。目前,中心化穩定幣仍然主導着90%以上的市場份額,其中USDT在穩定幣中佔據絕對統治地位。盡管穩定幣總市值已超過1500億美元,但與2024年联准会報告的20萬億美元M1貨幣供應量相比,僅佔0.75%。這表明穩定幣在支付領域仍有巨大的發展空間。Taproot Assets協議的推出爲穩定幣在高頻小額支付場景中的應用提供了廣闊前景,同時也爲穩定幣作爲主流支付手段的大規模採用創造了可能性。

1. 穩定幣:下一個萬億美元賽道

穩定幣市場的蓬勃發展預示着其有望成爲未來金融領域的一個萬億美元市場。當前,穩定幣市值已超過1600億美元,日交易量更是高達1000億美元以上。各國紛紛出臺相關政策法規,多方機構預測穩定幣將引領新的萬亞市場,主要增長動力來自於其在全球支付領域的廣泛應用。

穩定幣可分爲中心化和去中心化兩大類。目前,中心化穩定幣佔據市場主導地位,USDT和USDC分別發行了1144.6億美元和341.5億美元的美元穩定幣。Tether公司僅125人規模,年毛利高達45億美元,吸引了衆多大機構進場布局。

雖然穩定幣在加密貨幣交易和DeFi中發揮了重要作用,但其與實體經濟的結合仍處於早期階段。長遠來看,穩定幣最具潛力的應用場景在於支付領域,尤其是跨境支付。目前的跨境支付涉及多個中介機構,流程復雜、費用高昂且結算時間長。穩定幣不僅是更優選擇,更是重要的經濟參與渠道。隨着監管逐步規範化,穩定幣在全球支付中的地位將愈發重要。未來,穩定幣在支付場景的大規模應用有望與DeFi融合,催生出PayFi,實現支付領域的互操作性、可編程性和可組合性,形成傳統金融無法實現的新金融模式和產品體驗。

2. Taproot Assets協議+閃電網絡:全球支付網絡的基礎設施

目前穩定幣主要在以太坊和TRON網路上流通,但這些網路的交易費用通常超過1美元,確認時間超過1分鍾。相比之下,閃電網絡具有更快速、低成本和高擴展性的優勢。

2.1 閃電網絡簡介

閃電網絡是比特幣的第一個成熟二層擴展方案。多個團隊獨立開發了閃電網絡,包括Lightning Labs、Blockstream和ACINQ等。Taproot Assets正是Lightning Labs開發的資產發行協議。

閃電網絡通過建立雙向狀態通道實現鏈下交易。交易雙方在鏈上創建多簽地址,可在限額內進行比特幣轉帳。交易過程中雙方發送鎖定數據並記帳,可多次往來支付。最終結算時,新地址的比特幣按結算數量分配給雙方。哈希時間鎖合約(HTLC)確保只有最新版本交易有效。任何一方都可隨時將最新版本廣播到區塊鏈來關閉通道,無需信任或托管。

這使得雙方可以不受限制地進行鏈下交易,以比特幣鏈作爲仲裁者,只有在交易完成或出現異常時才在鏈上執行。這類似於籤訂多份法律合同,但只在最終確認或出現爭議時才訴諸法院。

2.2 閃電網絡:穩定幣全球支付的最佳基礎設施

閃電網絡允許用戶在鏈下進行無限次交易,不會造成比特幣網路擁堵,同時保持比特幣網路的安全性。理論上,閃電網絡的可擴展性沒有上限。

經過9年運行,閃電網絡建立在比特幣這一最安全的加密網路之上,具有超過57000個節點和工作量證明機制,最大程度保障了自身安全性。

目前,閃電網絡容量已超過5000個比特幣,全球有18000多個節點和50000多個通道。通過建立雙向支付通道,實現了即時且低成本的交易。閃電網絡正被全球衆多支付商和商家廣泛採用,逐漸成爲全球化支付最具共識的去中心化解決方案。

比特幣資產佔據加密市值的半壁江山。隨着新一輪週期回歸比特幣生態,閃電網絡作爲首個比特幣二層擴展方案,真正實現了中本聰構想的點對點全球化支付。閃電網絡已成爲最正統、共識最強的比特幣社區,是理想中全球化支付的最佳解決方案。

2.3 Taproot Assets協議補齊閃電網絡最後一公裏

此前,閃電網絡僅支持比特幣支付,應用場景有限。在比特幣已成爲數字黃金的今天,大多數人不願意使用比特幣進行支付。

雖然之前已有一些比特幣一層發行協議,如Atomical和基於Ordinals的BRC20,但它們都不支持直接進入閃電網絡。Taproot Assets協議的推出恰好解決了這個問題。它是由Lightning Labs主導研發的比特幣網路資產發行協議。與Ordinals協議類似,任何人或機構都可以使用Taproot Assets協議發行自己的代幣,包括法幣對應的穩定幣。

相較其他資產協議,Taproot Assets的優勢在於與閃電網絡完全兼容,使得在閃電網絡上使用穩定幣支付成爲可能。這意味着未來將有大量基於比特幣網路發行的新資產(尤其是穩定幣)流入閃電網絡,進一步增強閃電網絡在全球支付領域的布局和影響力。

依托比特幣的安全性和去中心化特性,Lightning Labs提出的"讓美元和世界金融資產比特幣化"正在成爲現實。Taproot Assets主網協議的上線,標志着穩定幣在萬億規模支付場景中的應用正式啓動。

3. Taproot Assets協議詳解

Taproot Assets協議(簡稱TA)的運作原理深植於比特幣的UTXO模型,並依托於比特幣網路的Taproot升級。這兩個核心元素驅動着協議的有效運行。

3.1 UTXO模型與Account模型的比較

UTXO(未花費交易輸出)是比特幣二層和Ordinals、Runes等協議實現的基礎。與大多數公鏈採用的Account(帳戶)模型不同,UTXO模型可類比爲一個錢包,存放着各方授權可兌換的支票。錢包餘額等於收到的支票面值減去發出的支票面值。比特幣網路則相當於可以承兌這些支票的銀行,通過追蹤用戶間支票交易計算每個地址的最新餘額。

UTXO模型天然避免了雙花問題,提供了更高的安全性。TA協議完全繼承了比特幣網絡層的安全特性,避免了錯誤轉帳或漏轉風險。

TA協議採用一次性密封概念,即每筆UTXO確認花費後不可再次使用,確保資產隨UTXO移動。這種機制下,挖到最長鏈的礦工擁有對該UTXO的最終解釋權。與依賴鏈下索引識別資產的BRC20不同,TA協議增強了交易安全性,避免了雙花攻擊和中心化機構可能導致的錯誤或惡意行爲風險。這些特性使TA協議和閃電網絡成爲可靠的支付基礎設施。

3.2 Taproot升級:實現更復雜功能

2021年的Taproot協議升級爲比特幣網路帶來了簡單的智能合約功能。P2TR格式錢包地址可通過Bitscript實現一些復雜邏輯,使新的、復雜的交易類型在鏈上成爲可能。

最關鍵的改進是實現了多重籤名(多籤)。這一功能提高了機構用戶交易安全性,多簽地址與私人錢包地址長度相同,外界無法區分,增強了安全性和隱私保護。這爲機構與B2B交易提供了堅實基礎,推動了更廣泛的商業應用。

用戶最直觀的感受是錢包地址格式變化,以"bc1p..."開頭的地址即支持Taproot升級。

3.3 TA技術原理

早期的Ordinals與BRC20協議基於帳戶模型,餘額與地址綁定。資產發行通過特定標識"標記"比特幣最小單位"聰",將"聰"映射爲某種資產。資產狀態數據以JSON格式存儲在區塊的隔離見證部分。資產交易時,記錄變化的腳本被"銘刻"進區塊,並通過鏈下索引器解釋。

這種方法會導致每筆Ordinals或BRC20資產交易都需記錄在區塊中,增加區塊體積,積累無效數據並永久存儲在比特幣鏈上,最終增加全節點存儲壓力。相比之下,TA協議採用更高效方法,將資產標記在每個UTXO上,僅在鏈上存儲腳本樹的根哈希,腳本則保存在鏈下。

TA資產可存入閃電網絡支付通道並通過現有閃電網絡轉移,意味着TA資產可在比特幣主網和閃電網絡間流通。

Taproot Assets利用比特幣Taproot升級(BIP 341)開發。Taproot升級使花費UTXO既可使用原本私鑰,也可使用默克爾樹上的腳本。

TA協議在Taproot升級基礎上擴展,將資產狀態轉換記錄在Taproot默克爾樹上。利用比特幣UTXO"一次性密封"特質,在比特幣鏈上取得資產狀態轉換共識,無需運行其他協議的鏈下索引器。

TA協議使用稀疏默克爾求和樹(MS-SMT)管理資產狀態,定義了資產狀態轉換標準。需注意,僅默克爾樹的根哈希寫入比特幣鏈,無論資產數據多大,比特幣鏈上交易長度不變,TA協議不污染比特幣鏈。

3.4 TA協議與閃電網絡的關係

Lightning Labs最新產品發布中,TA協議資產可通過TA通道無縫進入閃電網絡。此前閃電網絡僅支持比特幣流通,TA協議改變了這一情況,允許在比特幣主鏈上發行資產(尤其是穩定幣),然後進入閃電網絡流通。

TA通道實現原理與狀態通道相同,基於哈希時間鎖合約。TA資產本身就在UTXO內,TA通道實現機制未變,只是現在Channel支持流通TA資產。

TA協議使比特幣外的資產可通過閃電網絡流通,實現了穩定幣等資產在閃電網絡上的無縫轉移。

3.5 用戶使用成本高昂,中心化托管問題待解決

雖然TA協議僅在鏈上記錄交易根哈希以保持比特幣鏈簡潔,但資產數據需保存在鏈下每個客戶端上。與RGB協議類似,需客戶端驗證(CSV)資產有效性。使用TA資產需要資產對應UTXO的私鑰和默克爾樹上該資產相關數據。

TA協議官方實現(Tapd)深度依賴閃電節點(LND)錢包服務,無帳戶管理機