穩定幣監管與形式化驗證：構建合規與安全的基石

摘要

隨着Web3應用的持續發展，越來越多的中央銀行和機構正在開發數字資產產品，其中穩定幣是重點方向之一。穩定幣結合了區塊鏈的高效、透明特性與傳統金融的穩定性，有望重塑全球支付體系和金融基礎設施。然而，要推動穩定幣真正獲得主流採用，仍需在用戶信任、監管合規以及與現有Web3系統的兼容性等方面打下堅實基礎。

在嚴格的合規框架下，形式化驗證被認爲是一種極具前景的方法論，能夠在驗證關鍵合規要求的同時，幫助構建可靠的穩定幣合約。本文將重點探討以下幾個方向：

• 全面理解穩定幣的監管要求對所有穩定幣發行方來說至關重要；

• 在美國啓動穩定幣項目時，《GENIUS法案》是評估合規風險不可或缺的重要依據；

• 形式化驗證可以助力穩定幣項目更有效地滿足《GENIUS法案》的合規要求。

穩定幣監管格局概覽

自2014年首批加密穩定幣項目推出以來，穩定幣便被視爲連接傳統金融系統與Web3世界的橋梁。傳統金融系統普遍存在延遲高、透明度不足、成本高等問題。爲了改善這些缺點，穩定幣引入了：

• 實時結算

• 不可篡改的記錄

• 可自動校驗規則或重定向外匯路徑的智能合約

• 更廣泛的金融包容性，讓任何人都能方便地參與

早在2009年推出的電子貨幣（E-Money）監管框架，最初並未針對Web3場景設計，但如今已逐步延伸，涵蓋包括穩定幣在內的Web3兼容解決方案。

目前，包括阿布扎比國際金融中心和香港金融管理局在內的多地監管機構，其央行已在測試相關方案。美國國會則通過《GENIUS法案》，爲穩定幣的合規發展勾勒出監管路線圖。

《GENIUS法案》

2025年6月推出的《GENIUS法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）爲美國的穩定幣支付建立了強制性合規框架。

《GENIUS法案》爲何至關重要？

該法案爲穩定幣確立了統一的聯邦級"認證"，有助於減少監管碎片化問題，並爲產品設計、風險管理及審計準備提供清晰的制度指引。遵循《GENIUS法案》中的規範，不僅是合規的基礎要求，也是提升用戶資產交易安全性的關鍵保障。

從法律條文到形式化驗證引理

形式化驗證將每個合規要求表達爲鏈上的不變式（Invariant）或活性（Liveness）。以《GENIUS法案》爲例，法律條文可形式化表達爲相應引理。

此外，某些穩定幣的技術不變式應被嚴格證明，以保證滿足特定的法律要求。這些形式化引理將成爲所選驗證框架中的證明義務（Proof Obligations）。

不過，這些規範中，只有部分與智能合約階段的形式化驗證流程相關。

Solana穩定幣程序示例：如何實現《GENIUS法案》的不變式要求

我們構建了一個基於Solana的穩定幣系統案例，並對其規範進行了形式化驗證。該示例展示了如何在鏈的所有操作中滿足其核心不變式。

爲何形式化驗證是合規必備

形式化驗證對於保護每位參與者的資金和信心至關重要。一旦實際代碼實現中存在任何漏洞，都可能引發嚴重的資產損失、監管處罰，甚至對品牌造成長期的負面影響。

遵循形式化驗證最佳實踐將爲穩定幣協議帶來額外優勢：

1. 贏得監管信任：監管機構可直接參考由機器驗證的合規性證明。

2. 降低風險：代碼迭代時，其處理程序合約會自動生成證明，避免因回歸問題帶來的潛在風險。

3. 提升審計效率：由於財務和技術證明同時被檢查，安全審計與CPA審計可同步進行。

4. 實現市場差異化："可證明合規"聲明，能夠有效增強合作方的信任，成爲品牌信譽與合作拓展的重要支點。

此外，在向董事會、社區或監管機構推介穩定幣時，能夠說明協議已根據《GENIUS法案》的要求進行了形式化驗證，且無未解決的證明義務，將合規風險轉化爲競爭優勢。

這不僅提升項目可信度，還能顯著加速多個關鍵流程，包括：

• 監管審批時間表（審查通過、進入監管沙盒）

• 企業級集成（銀行和支付服務提供商要求的完備性證明）

• DeFi合作夥伴關係（預言機和借貸平台更傾向信任經數學驗證的協議）

下一步：更安全、更快速地上線

隨着全球監管機構對穩定幣的關注不斷加深，合規與安全性已成爲發行人面臨的核心挑戰。無論是爲了滿足《GENIUS法案》的要求，還是計劃在全球範圍內拓展，穩定幣項目都需要從底層構建起可靠的安全基礎。

業內領先的安全公司提供專業的形式化驗證框架，專爲真實的區塊鏈應用場景而構建。這些方法能夠生成鏈上可被機器驗證的安全性證明，直接對應合規要求。這不是理論探索，而是面向實際生產環境的可靠保障。

不論是爲了滿足《GENIUS法案》的合規要求，還是旨在打造面向全球的可信穩定幣，專業的安全公司都能爲項目保駕護航，助力其安全、高效地順利上線。

他們通常提供：

• 定制的形式化驗證框架，針對系統架構量身打造；

• 面向《GENIUS法案》、ADGM、MAS、HKMA及其他法規的合規諮詢服務；

• 端到端的安全審計，涵蓋威脅建模、滲透測試、鏈上形式化驗證等環節；

• 監管溝通服務，協助順利應對OCC、联准会及各州級監管審查。

領先的形式化驗證產品通常具有以下特點：

• 實現層級驗證：確保原始碼符合規範，而不僅僅是協議的抽象層級模型。

• 專有屬性驗證：可驗證定制代碼的獨特屬性，超越常規的通用屬性。

• 復雜推理能力：通過自動化推理，能夠驗證任意復雜的代碼和屬性，遠超開發者、審計師甚至形式化驗證工程師通過手工推理所能達到的水平。

• 面向生產環境：適用於實際生產環境的代碼，無需大規模重構即可驗證，區別於僅限於原型或學術研究的形式化驗證方案。

隨着穩定幣市場的不斷發展，形式化驗證將在確保合規性和安全性方面發揮越來越重要的作用，爲穩定幣項目的長期成功奠定堅實基礎。