爲何奇勇周會說"比特幣週期理論已死"

Ki Young Ju，CryptoQuant的首席執行官，以及加密貨幣分析領域的知名人物，公開聲明傳統比特幣週期理論不再成立。這一大膽的聲明也是他承認自己過去的預測如今已過時。它反映出市場本質與以往的深刻變化。 爲什麼傳統週期理論會崩潰？ Ki Young Ju 之前的比特幣週期理論是建立在兩個支柱上：在鯨魚積累時買入，以及在零售投資者參與時賣出。 他以這兩個因素作爲他之前預測的基礎——包括他在三月份之前的聲明，稱漲週期已經結束。 然而，當市場波動時，他承認這一理論不再適用。他甚至道歉，表達擔憂他的預測可能會影響到某人的投資決策。

導致他放棄這一理論的主要區別在於鯨魚的行爲。以前，鯨魚會將比特幣分配給零售投資者。但現在，他意識到老鯨魚正在出售給新興的長期鯨魚。 這一變化導致持有者數量增加——超過了交易者數量。 比特幣被各組織接受的情況不僅超出了他的預期，也超出了許多分析師的預期。這創造了一個在比特幣歷史上前所未有的市場環境，使得比較變得困難。 最近對CryptoQuant的分析支持了他的觀點。分析師Burakkesmeci指出，鏈上數據清楚地表明這並不是一個典型的“零售投資者熱潮”，與之前的週期不同。

圖表顯示，自2023年初以來，零售投資者已出售BTC，持有量持續減少。相反，機構、基金和大型錢包——包括ETF——則積極累積比特幣。 “這個週期與2021年的瘋狂完全不同。沒有過度的興奮，也沒有社交媒體的爆炸。靜默而聰明的資金正在崛起——而大多數人仍在外面觀察，”Burakkesmeci說。 然而，這個新市場環境也使得預測變得更加困難。 在之前的週期中，投資者通過個人投資者的恐慌意識到市場下跌。但現在，一個緊迫的問題被提出：如果機構投資者開始恐慌，市場下跌將會怎樣？ 這可能是目前風險管理者面臨的最大挑戰。