探究SUI生態中的集中流動性協議Cetus

Cetus作爲一個基於Move生態的去中心化交易所和流動性協議，採用了類似於Uniswap V3的算法來構建集中性流動性協議及其相關功能。該協議旨在爲DeFi用戶提供優質的交易體驗和更高的資金效率，同時充分利用SUI的獨特生態特性，創造出獨特的可組合功能。

鏈上加密交易市場的特點及DEX的角色

鏈上加密交易市場雖然規模相對較小，但增長速度迅猛。這個市場的一大特徵是大多數資產屬於低流動性、低市值類別，且每天都有大量新資產湧現，對價格發現的需求十分旺盛。在這種情況下，如何更好地實現價格發現並吸引流動性，成爲了鏈上交易繁榮的關鍵。因此，我們認爲DEX應該首先爲流動性提供者（LP）服務。

LP在不同交易場景中的需求並不相同。我們可以將鏈上資產分爲主流資產（主要公鏈交易量前十）和長尾資產兩類，它們的LP需求存在差異：

• 主流LP：追求更高的手續費收入和更少的無常損失
• 長尾資產LP：需要更經濟、可控、靈活的市值策略

長遠來看，資本效率更高的V3模式是大勢所趨，但由於需求的差異，Uniswap V2和V3能夠在市場上並存。然而，市場必然會孕育出能夠同時滿足這兩種需求的新玩家。在SUI這樣一個新興生態中，Cetus展現出了更強的競爭力。

Cetus：Move生態的先驅集中流動性協議DEX

Cetus目前已經推出了包括Swap、無許可流動性池、跨鏈橋在內的完整產品線。

集中流動性

Cetus採用了與Uniswap V3相似的集中流動性做市算法。LP可以在同一個池子中創建多個頭寸，通過設置不同的價格區間來模擬各種價格曲線，實現自定義策略。

無許可建池

Cetus允許用戶無需許可即可創建流動性池，項目方也可以自由在平台上推出新代幣。這一特性有助於吸引早期項目，快速建立對長尾資產的定價權。

靈活的交易手續費

平台提供了多個交易手續費等級（0.01%、0.05%、0.25%、1%），用戶可以根據需求選擇。這種設計鼓勵市場自主尋找最佳的流動性分配方案，爲LP和交易用戶提供更大的靈活性。

倉位自動管理

用戶可以基於範圍訂單實現止盈單和限價單等操作。同時，平台支持集成第三方頭寸管理器，降低流動性管理難度，特別適合長尾資產LP。

可組合性

Cetus支持高度可組合性，其他項目可以通過整合Cetus SDK在自己的前端輕鬆建立交換接口，快速訪問Cetus的流動性。

安全的跨鏈橋

Cetus基於Wormhole技術打造的跨鏈橋已於去年11月上線，支持近20條公鏈資產的安全便捷跨鏈。

強關聯的代幣經濟模型

Cetus採用了xToken經濟模型。用戶通過持有CETUS token和xCETUS可以獲得協議收益分成，確保社區與協議利益一致。

Cetus團隊：集中流動性做市算法的開發專家

Cetus背後是一支擁有豐富開發和運營經驗的DEX團隊。他們的APTOS版本已經部署並穩定運行。憑藉優質的產品、強大的生態BD能力以及持續的運營敘事能力，Cetus團隊有望在SUI生態中成爲CLMM基礎設施的領軍者。

集中流動性協議催生的DeFi創新

LP自動化流動性管理協議

這類協議可以幫助LP自動執行做市策略，應對市場價格超出策略範圍的情況。領先項目如Arrakis Finance的TVL已達4.4億美元。

這些協議還能實現：

• 單邊資產的LP挖礦
• 爲LP提供者發行可流動、可再抵押的ERC20 LP代幣

新型機槍池和槓杆挖礦

CLMM算法下，資金優勢被放大，專業機構可以實現更多定制化策略。機槍池可以採取主動型穩健策略獲取收益，爲大體量用戶創造巨大價值。

新型衍生品體系

CLMM體系下，如何構建能夠對沖LP做市風險的衍生品，以緩解項目惡意砸盤導致的LP利益損失，是一個值得關注的領域。

總結

Cetus團隊展現出成熟的產品交付能力、強大的生態BD能力和出色的運營能力。他們對DEX產品和賽道有深刻的理解。我們相信Cetus在SUI這樣一個獨特的生態中有很大機會成爲行業領頭羊。