如何通過股票投資穩步追求回報？利用四季報進行選股的技巧 | 在節稅的同時，進行資產形成 | Moneyクリ MoneyX證券的投資信息和有助於理財的媒體

在股市投資中，要獲得回報，通常認爲“高拋低吸”是基本原則。英國著名經濟學家凱恩斯將股市投資比喻爲“美人投票”。如果想要預測誰會被選中，應該選擇“大家認爲是美麗的人”，而不是選擇自己認爲最美麗的人。

股票也是一樣，選擇“大家都想要的股票比選擇自己最想要的股票更重要”，那麼大家都想要的股票是什麼樣的股票呢？

股票投資的回報包括“賣出利潤”、“股息”和“股東優惠”三種。無論瞄準哪種回報，檢查業績都是重要的。因爲如果業績不好，企業就不會成長，也不會發放股息，優惠也有可能消失。沒有成長、沒有股息和優惠的企業是沒有人需要的。自然，股價也不會漲。

因此，可以看出業績檢查是必不可少的。這次，我將傳授以良好業績爲重點的選股技巧。

選擇漲的幣種的三個要點

日本的股票市場上市公司約有3900家。美國股票超過5000家。從中逐一檢查每家公司，時間是不夠的。因此，有必要進行一定程度的篩選。

在進行基於四季報和網站的“篩選功能”的“業績篩選”之前，最好先通過以下三個要點進行“思想實驗”和“聯想遊戲”，以縮小投資的行業和股票。

選股要點1：在10年後、20年後是否仍然需要

首先，讓我們考慮企業提供的商品和服務在10年、20年後是否仍然需要。例如，解決人口問題、食品問題、資源問題等的商品和服務在未來仍將是穩健的。關於“健康”、“醫療保健”、“美容”、“醫療”等主題的需求也將是普遍的。如果能夠順應社會情勢的潮流，並提供未來仍將需要的服務，便可以期待其增長性。

選股要點2：是否提供豐富而有趣的生活

接下來，從消費者的角度檢查商品和服務。能夠豐富和快樂生活的商品以及有用的服務，在任何時代都能持續銷售。請確認自己是否提供了讓人"想要使用"和"便利"的商品和服務。

選股要點3：是否具有高入場壁壘的優勢，是否擁有持續成長和進化的DNA

擁有任何其他公司無法模仿的優勢的企業，都會有可能成爲推動增長的引擎。那些在某個領域中產品或服務市場份額高、擁有專利、擁有大型平台等“進入壁壘”高的企業，預計會實現穩健增長。進行人才培養、研究開發、設備投資、並購等，投資於未來的企業也會有增長的預期。

根據上述要點，我們將通過數字（業績）來獲取依據。

業績檢查用四季報很方便 4個檢查要點

公司季報是一本涵蓋日本所有上市公司的業績、財務狀況、股價變動等信息的書籍。每年出版4次，分別在3月、6月、9月和12月的中旬。自1936年創刊以來，作爲“投資者的聖經”，受到衆多投資者的喜愛，最近在證券公司的官方網站和應用程序上也可以閱讀。在Monex證券，登入後也可以在網站上確認。

公司季報中詳細記錄了上市公司的數據，如下圖所示。

! 著作《第一次的新NISA&iDeCo》（成美堂出版）中

公司四季報的檢查點

我們來檢查以下四個要點。

四季報的檢查點1：文章欄的【標題】

注意「文章欄」的第一個標題，檢查是否是顯示業績良好的強勁標題。像【絕好調】【連續最高益】【利潤倍增】【大幅擴大】【躍進】等標題，顯示該公司的良好表現。此外，還要注意【獨自增額】。這指的是公司季報的記者經過採訪結果判斷「公司計劃過於保守」，獨自提高了預期。

四季報的檢查點2：業績欄的「銷售額」「營業利潤」「EPS（每股收益）」「每股分紅」

成長期檢查中不可或缺的是“營業收入”和表示本業賺取金額的“營業利潤”。過去3期或5期以及預測的2期分的數據已被列出。我們應選擇營業收入和營業利潤均呈現上升趨勢的企業。

僅有營業利潤持續上升的企業，主要是由於銷售管理費用（人件費）的削減。企業的成長離不開“人才（人財）”。從成長性角度來看，銷售額和營業利潤都是持續上升是關鍵。

每股收益（EPS）是指當期淨利潤除以已發行股票數量。每年EPS增長的公司表明其穩健成長，對於支付股息的公司，增配的期望也會隨之提高。

如果您正在投資高配息股票（配息收益率高的股票），請同時檢查每股配息是否逐年增加。您可以判斷是否能持續高額分紅或是否有增配的可能性。

投資者自身持有的視角下的股息收益率計算公式爲：“年度股息÷股價（購買時點）×100（％）”。分母以購買價格計算，因此通過增配，實際股息收益率將提高。購買時股息收益率爲3％，但如果企業成長並增加股息，則可能成爲股息收益率超過10％或20%的超高股息股票。如果以長期持有爲前提，投資於增配股票會更好。

四季報的檢查要點3：財務欄的「自有資本比率」「有利子負債」「利潤留存金」「營業現金流」

企業的成長離不開借款，但過度的借款會導致財務困境。企業所持有的資金中，表示不需要償還部分（自有資本）所佔比例的指標是“自有資本比率”。如果超過50%，則被判斷爲安全性高（銀行業行業平均約爲5%，租賃業約爲15%，這也取決於行業）。另一方面，無債務經營在成長性方面也是一個弱點。我認爲50%左右是一個合適的水平。

此外，有利子負債（必須帶利息償還的錢）越少越健康。在投資高股息股票、增配股票和非減配股票（累進股息股票）時，留意利潤留存金的數量也很重要。

高配當股、增配股、非減配股中經常會發生這樣的情況，即使當年的利潤減少或出現虧損，仍然可能從過去積累的“利潤盈餘金”中支付股息。企業之所以如此堅持支付股息，是因爲許多進行股息股票投資的投資者在減少股息（股息減少）或無股息（沒有股息）時，往往會迅速出售股票。換句話說，這是爲了防止股價急劇下跌。

現金流分爲三種："經營活動產生的現金流（業務的現金收支）"、"投資活動產生的現金流（設備投資等的現金收支）"、"財務活動產生的現金流（融資等的現金收支）"。

最重要的是營業現金流（以下簡稱營業CF）。營業CF表示通過業務所獲得現金的收支。如果本業表現良好，並且能夠妥善回收資金，營業CF將增加，經營將更加穩定。此外，如果營業CF較多，就能夠在不依賴貸款等的情況下擴大業務規模，因此也可以作爲衡量未來性和成長性的指標。

然而，如果經營現金流減少，甚至變爲負數，那麼手頭的現金也會減少，經營就會變得不穩定。如果這種情況持續下去，企業的存續也會受到威脅。因此，經營現金流處於正值是非常重要的，且越多越好。

四季報的檢查點4：業績預測的修正欄

本期四季報告的營業利潤預測與上期預測進行比較，並用箭頭標示出增減幅度。

↑↑大幅增加：30%以上的增加

↑增加：5%～30%未滿的增加

→與前一號相同：增額低於5%

↓減額：5%～30%未滿的減額

↓↓大幅減額：30%以上的減額「↑↑」（大幅增額：30%以上的增額），或者「↑」（增額：5%～30%未滿的增額）的企業，業績預計會更好，請關注。此外，臉部表情符號爲「笑臉」時，表示公司預測的營業利潤比季報預測的營業利潤更樂觀（季報負責人認爲「公司預測過於保守」）。

股票投資現在可以從一股開始。根據企業的不同，有些企業即使只持有一股也可以獲得股息。股東優惠通常要求持有100股以上的單元作爲獲得優惠的條件，但也有企業只需持有一股就可以獲得股東優惠。對於在新NISA中進行基金定投的投資者來說，不妨將股票投資作爲下一步挑戰。