解析二月主要趨勢：Arbitrum的技術進展、生態建設與未來展望

摘要

隨着联准会放緩加息步伐，1月底加密貨幣市場迎來小幅漲，比特幣突破23700美元創下半年新高。以太坊二層網路頻傳利好消息，其中Arbitrum爲整個加密市場注入新活力。一方面，Arbitrum在2022年進行了技術升級以應對日益頻繁的交易需求。另一方面，奧德賽活動第一周的火爆程度爲Arbitrum生態項目帶來巨大關注。

本文將聚焦Arbitrum的發展歷程，分析其技術升級和未來規劃。在生態建設方面，我們將探討爆紅的DeFi和遊戲項目的成功因素及發展前景，例如GMX等在機制上有所創新、協議收入在熊市中表現亮眼的項目。此外，Arbitrum的發幣預期也將持續爲市場帶來利好。

概況

2023年初表現最搶眼的賽道無疑是Layer2，這與多數機構和業內人士的預測相符。幣價方面，Optimism、Polygon以及Arbitrum生態代幣均有不俗表現，例如$OP在2月最高觸及$3.17，$MATIC也一度達到$1.32。在Terra和Solana等新公鏈於熊市中遭遇重創後，未來或將繼續由以太坊主導，更多是新公鏈與Layer2之間的競爭。隨着加密市場出現小幅反彈，2月Arbitrum表現尤爲亮眼，取得了矚目成果。

目前，Arbitrum是以太坊二層擴容方案中總鎖倉量最大的項目，達2.98B美元，佔所有網路的3.01% TVL份額，在L2中佔比高達49.51%。Arbitrum Rollup是由鏈上以太坊合約管理的鏈下協議，準確來說它並非獨立區塊鏈，而是將鏈下交易通過壓縮算法上傳至以太坊主網。這種方式能在一定程度上緩解以太坊擁堵問題，實現快速交易、低gas費用、安全性保障和良好用戶體驗等優勢。

第一章 技術升級

2022年，Arbitrum動作頻頻，除奧德賽活動外，在技術升級方面也不斷創新，包括啓動Arbitrum Nova和Arbitrum One雙鏈、推出新編程環境Stylus等。以下將詳細介紹這些技術核心及其解決的問題。

Arbitrum Nova --- AnyTrust鏈

2022年7月12日，Arbitrum網路宣布構建新鏈"Arbitrum Nova"。該鏈基於AnyTrust技術搭建，專爲遊戲、社交應用等對成本敏感的場景設計。AnyTrust技術通過數據可用性委員會確保最小信任假設，負責管理鏈下交易數據並爲批次提供數據支持。因此，AnyTrust省去了用戶需等待的7天提幣期，提升用戶體驗。主要技術核心包括：

• 爲批量交易簽署數據可用性證書並發布
• 如委員會無法達成共識，將回退爲Arbitrum匯總協議
• 數據執行在L2鏈上進行，經過挑戰期後，新狀態在以太坊上得到確認

Nitro

2022年8月底，Arbitrum One成功升級至Nitro版本，大幅提升網路速度並降低交易成本。Nitro主要技術升級包括：

• 修改之前的AVM架構和ArbOS
• 採用WebAssembly (WASM)架構取代舊有AVM架構
• 用Geth替代定制EVM模擬器
• 用Go重寫並精簡ArbOS，優化交易批處理和壓縮系統

Arbitrum Nitro核心是新的證明器，可在WASM代碼上進行交互式欺詐證明，使用標準語言和工具構建編譯。同時，Gethcore直接編譯到Arbitrum中，提高EVM兼容性。

Stylus

Arbitrum開發團隊Offchain Labs宣布爲Arbitrum One和Arbitrum Nova推出新一代編程環境Stylus。Stylus通過WebAssembly智能合約功能，允許用戶使用熟悉的編程語言（如Rust、C和C++）部署應用，與Arbitrum上的EVM程序協同運行。Stylus速度更快，能降低費用，並與以太坊虛擬機完全互操作。Offchain Labs將Stylus稱爲EVM+，但它不會取代EVM。

第二章 生態合作

過去一年，Arbitrum市場份額大幅增長，主要源於：1. Layer2持續看好；2. Arb發幣預期；3. 生態應用增長，尤其是原生應用。自去年9月Arbitrum One主網上線以來，以太坊Layer1主網上的頭部DeFi協議如Uniswap、Sushiswap、Curve等紛紛在Arbitrum One上部署，還有一些知名跨鏈協議如Synapse和Stargate。這些應用的湧入表明開發者對Arbitrum擴容方案的認可。

2022年6月，奧德賽活動選擇了Arbitrum上14個最活躍項目，涵蓋跨鏈橋、DeFi、NFT、遊戲等領域。活動原計劃持續8周，但實際只進行了第一周就暫停。暫停主要原因是第二周網路擁堵導致gas費過高，甚至超過了以太坊主網。這也說明Arbitrum當時狀態無法承載如此多用戶。

盡管奧德賽僅舉辦一周，但仍吸引了大量關注。Arbitrum結合NFT以活動周形式激發用戶參與熱情，有助於用戶了解Arbitrum生態，在提高用戶量同時爲生態項目帶來流量。同時又保留了未來發幣預期，而非倉促發幣空投。

數據顯示，自6月21日奧德賽活動開始到第一周任務結束，Arbitrum新增地址達20.7萬個。6月27日單日新增達5.5萬個，創下單日新增地址最多紀錄，凸顯奧德賽活動成功。

奧德賽活動後，Arbitrum在技術上持續發力，生態上不斷推出創新機制項目，使其在1月底小牛市期間備受期待。目前，Arbitrum 2022年10月-2023年1月平均月活躍地址數爲60.8萬，較9月增長51.2%。Arbitrum交易量與用戶數也相應上升。

第三章 熱門項目分析

近兩個月，Arbitrum原生生態項目受到整個加密市場關注。以下梳理部分表現亮眼的項目，這些項目市值與其他公鏈同類項目相比仍有差距，處於低估值狀態。隨着Arbitrum發幣和未來發展，都有較大提升空間。

3.1 DeFi類

Arbitrum上既有多鏈部署的知名項目如Uniswap和AAVE，原生項目也展現驚人爆發力，如永續合約交易所GMX、衍生收益聚合器和機槍池項目Jones DAO等。目前Arbitrum已形成可持續盈利的生態：衍生品協議如賭場般產生持續業務收入；各類收益聚合器利用策略吸引資金並擴大收益；參與者增多帶來更充足流動性和更多收入。

熱點項目一：GMX

GMX是去中心化永續合約交易所，允許用戶在去中心化平台上進行高達30倍槓杆的ETH、BTC、LINK和UNI永續合約交易。相比中心化交易所操作更復雜，需使用預言機喂價。GMX借助Keeper（類衆包）完成開平倉操作。

用戶平倉時分爲發送交易和執行操作兩部分，後者由GMX Keeper完成。用戶除支付發送交易Gas費外，還需爲Keeper執行操作支付Gas費。

GMX TVL達5.43億美元，佔Arbitrum所有DeFi協議TVL的31.46%。該協議過去一年產生3390萬美元收入，使GMX代幣成爲2022年表現最佳資產之一，對美元和ETH回報率分別爲84.0%和428.5%。

熱點項目二：Camelot

Camelot作爲Arbitrum原生DEX，2022年12月完成代幣銷售。整體爲常規Uniswap V2+Curve類型DEX，增加Launchpad、自定義交易手續費、LP與NFT結合、允許項目方設置激勵措施等功能。特點包括：

• 類Uniswap V2的AMM DEX，流動性分散於零到無窮大區間
• 類Curve的穩定幣互換交易對
• 支持動態定向交易費用，項目方可設置交易手續費比例
• 通過NFT提供收益和激勵，用戶提供流動性獲得spNFT
• 無需許可協議，項目方可通過Nitro Pools設置激勵措施
• 具備Launchpad功能，項目方可融資並引導流動性

相比OP上TVL最高的Velodrome（7714萬美元），Camelot TVL較低但估值更高。

熱點項目三：RDNT

Arbitrum上借貸協議RDNT有兩大創新：利用LayerZero進行多鏈借貸；可循環貸（暫不可用）。目前在Arbitrum上領先，TVL超過aave V3的Arb版本，但長期競爭仍激烈。

作爲全鏈借貸協議，用戶可在任何主要鏈上存入主要資產，並跨鏈借入受支持資產。平台收益50%給lender，50%給鎖倉RNDT作獎勵。V2版本將升級：

• 允許BTC、ETH和USDC完全跨鏈借貸，後續由Radiant DAO投票選擇更多資產
• 將協議費用向LP傾斜，提高流動性降低滑點
• 引入"Dynamic Liquidity"機制，獎勵長期投資者
• 退出流動性池將觸發懲罰機制

3.2 遊戲類

Arbitrum擁有快速發展的GameFi生態系統，尤其是Treasure DAO、The beacon和Trident DAO三個爆紅項目。目前Arbitrum GameFi生態相對領先，但不如衍生品賽道優勢明顯，未來發展仍待觀察。

Treasure DAO

Treasure致力構建"去中心化任天堂"，是一系列鏈上遊戲集合，通過遊戲內資產互操作性和原生代幣MAGIC作共享貨幣相互連接。熱門遊戲包括戰略遊戲Bridgeworld、角色扮演遊戲The Beacon和Smolverse，以及資源管理戰略遊戲Realm。

這些遊戲可通過Trove訪問。Trove是Treasure生態系統核心，作爲遊戲內資產和NFT收藏品市場。最受歡迎的系列包括Smol Brains（Smolverse基礎）和The Lost Donkeys NFT系列。

Trident DAO

Arbitrum上的Trident項目提出"Risk To Earn"可持續GameFi經濟模型，引發玩家和社群關注，Token公售後成爲Arbitrum生態熱度最高項目。

PSI是Trident官方實用Token，將用於未來版本各種遊戲，可購買物品、兌換NFT、玩家間投注等。Trident將從每次成功下注中收取費用並永久銷毀，一旦Risk To Earn集成完成，PSI供應將通縮。

第四章 未來發展

Arbitrum成功預示Layer2賽道可能成爲下個牛市起點。但在此之前，無論Optimistic Rollup還是zk Rollup路線，技術上仍有問題需解決。未來Arbitrum將在三方面發展：（1）持續技術升級；（2）不斷支持生態項目；（3）借助發幣預期吸引用戶。

技術方面，Optimistic Rollup技術仍被略微中心化的排序器詬病。Arbitrum目前擁有中心化排序器和白名單證明驗證，同時合約可升級。雖然目前未出現安全問題，但仍增加審查和損失用戶資金風險。去中心化排序