加密風投在Toncoin投資面臨風險，創始人被捕引發擔憂

近日，某知名即時通訊應用的創始人在法國被拘留，這一事件在加密貨幣投資圈引發了不小的震動。多家機構曾投資與該應用相關的數字代幣Toncoin，如今面臨潛在風險。

據悉，包括Pantera Capital Management在內的十餘家機構都曾投資Toncoin。某知名即時通訊應用使用其底層區塊鏈處理即時支付等業務。知情人士透露，大型加密風投基金Pantera今年早些時候向Toncoin投入超過1億美元。

投資者對Toncoin抱有很高期望，希望該即時通訊應用能演變成類似微信的數字資產"超級應用"，讓9億用戶在支付、遊戲等方面都依賴Toncoin。今年2月至7月初，Toncoin價格飆升了四倍，其區塊鏈TON上的總鎖倉價值一度突破10億美元。

然而，創始人被指控在打擊平台犯罪方面不力而被拘留，暴露了潛在風險。8月29日，他被控參與傳播非法內容及其他犯罪行爲。該應用發表聲明稱遵守歐洲法律。

創始人8月24日在巴黎郊外被捕後，Toncoin價格暴跌約20%，隨後有所反彈。據數據平台顯示，TON的總鎖倉價值已降至5.73億美元。

加密風投機構1kx創始人表示："多數投資者認爲該應用本身會極大推動Toncoin網路的採用。現在創始人遭遇黑天鵝事件，可能引發對未來的一些疑問。"

向Toncoin大量投資的風險投資者（通常籤訂至少一年不出售代幣的協議）正在評估法國對創始人的行動是否會導致用戶流失。該應用在加密圈廣受歡迎，很大程度上是因爲其寬松的管理方式，但這也讓創始人陷入了法律糾紛。

Pantera稱Toncoin是其最大的一筆投資，但未透露具體金額。負責管理區塊鏈的基金會表示從未籌集過資金。其他投資機構未就投資發表評論或回應詢問。

部分Toncoin支持者認爲這是"機會"。某加密做市商在Toncoin價格暴跌後，在公開市場上花費"數百萬"美元購買Toncoin。

風投公司對TON等項目的場外投資被稱爲"代幣交易"，投資者收到的是代幣而非傳統股票。風險投資者通常設立獨立工具持有這些資產。由於多數代幣交易是一對一進行的，因此難以準確估計其流行程度。

對風投公司及其投資者而言，代幣交易有幾個優勢，最明顯的是可以更快退出。常見結構是代幣在12個月後開始解鎖，之後投資者可逐步出售。代幣的波動也讓支持者能更全面了解項目進展。

代幣交易通常涉及大幅折價。知情人士稱，Pantera當時以低於市場價40%的價格購入Toncoin。以5月宣布交易時6.32美元的平均價格計算，這筆投資目前仍有盈利。Pantera的鎖倉期爲一年，之後可在幾年內分批出售Toncoin。

代幣投資的另一特點是資產極不穩定，一旦出現問題就會立即顯現。基金通常定期按市值計價持有資產，價格大跌會直接反映在給有限合夥人的報告中。

2022年5月某穩定幣項目崩潰就是典型案例。僅幾個月前，多家投資者購買了超10億美元的相關代幣。當穩定幣崩潰時，這些代幣變得一文不值，引發了整個加密行業的連鎖反應。